רווח של 719 מיליון דולר, ועדיין שפל שנתי: למה קוינבייס צנחה ב-10.6%
מניית קוינבייס סיימה את המסחר בניו יורק בירידה של 10.6%, ל-143.54 דולר. במהלך המסחר היא ירדה עד 136.90 דולר, השער הנמוך ביותר שלה בשנה האחרונה, ושווי השוק שלה התכווץ לכ-37.9 מיליארד דולר. גם רובינהוד, שמתחרה בה על המשקיעים הפרטיים בקריפטו, ירדה ב-7.2%. המניה של קוינבייס ספגה שתי מכות בבת אחת: דוח רבעוני שהתפרסם אחרי סגירת המסחר הקודם, והפריצה הגדולה בבייננס, שהעיבה על כל ענף הקריפטו.
על הנייר, הרבעון השלישי נראה מצוין. הרווח הנקי עלה ב-66.1%, ל-718.7 מיליון דולר, לעומת 432.6 מיליון דולר ברבעון המקביל, והרווח המדולל למניה הגיע ל-2.51 דולר. אבל מקור הרווח הוא בעיקר בקופת ההשקעות: קוינבייס מחזיקה ביטקוין ומטבעות דיגיטליים נוספים, וברבעון רשמה עליהם רווח של 715 מיליון דולר. בלי הרווחים האלה ובלי רווחים מהשקעות אחרות, הרווח הנקי המתואם הסתכם ב-77.7 מיליון דולר בלבד, ירידה של 81.5% לעומת 420.7 מיליון דולר שנה קודם. ה-EBITDA המתואם ירד ב-58.4% ל-332.9 מיליון דולר, אם כי מול הרבעון השני מדובר בעלייה של 60.2%.
בשורת ההכנסות המספרים חלשים יותר. סך ההכנסות הסתכם ב-1.22 מיליארד דולר, ירידה של 34.9% לעומת הרבעון המקביל, כמעט ללא שינוי מול הרבעון הקודם. ההכנסות נטו, 1.16 מיליארד דולר, היו מתחת להערכות האנליסטים. הפגיעה העיקרית הגיעה מעמלות המסחר: הכנסות העסקאות צנחו ב-43.6% ל-590.2 מיליון דולר, ונפח המסחר של הלקוחות הפרטיים בשוק הספוט ירד ל-23.4 מיליארד דולר, לעומת 57.4 מיליארד דולר שנה קודם. מה עבר על השוק כולו: נעילה אדומה בוול-סטריט: הנאסד"ק ירד 2.9%, אינטל צנחה 28.6% ורדיט 29.3%.
הרקע הוא שוק קריפטו רדום. לפי קוינבייס, נפח המסחר בשוק הספוט ירד ברבעון בכ-6% ובנגזרים בכ-11%, והתנודתיות של המטבעות ירדה בכ-15% לשפל של כמה שנים. ועדיין, נתח השוק של קוינבייס בנפח המסחר העולמי עלה לרבעון הרביעי ברציפות, ל-10.7%, כמעט כפול מ-5.6% ברבעון המקביל.
את הירידה בעמלות ריכך תחום חדש יחסית, שווקי התחזיות, שבהם המשתמשים מהמרים על תוצאות של אירועים כמו בחירות, משחקי ספורט או מחיר הביטקוין. ההכנסות מהתחום חצו קצב שנתי של 200 מיליון דולר, ומספר הסוחרים היומיים בו עלה ביותר מ-60% מול הרבעון הקודם. יחד עם הנגזרים, שווקי התחזיות מהווים כבר כרבע מהכנסות העסקאות.
הידעת?מה מיוחד בשווקי התחזיות של קוינבייס?
הרגל השנייה של העסק היא המנויים והשירותים, שהכניסו 570.2 מיליון דולר. מדובר בירידה של 20.4% לעומת שנה קודם, אבל בעלייה של 2.7% מול הרבעון הקודם, והתחום כבר אחראי ל-49% מההכנסות נטו. החלק הגדול בו הוא ההכנסות מהסטייבלקוין USDC, שהגיעו ל-307 מיליון דולר, עלייה של כ-5% מול הרבעון הקודם.
הידעת?כמה מרוויחה קוינבייס מהדולר הדיגיטלי?
לרבעון הרביעי קוינבייס מסרה שעד 25 באוקטובר הכנסות העסקאות הסתכמו בכ-165 מיליון דולר, וצופה הכנסות של 550-630 מיליון דולר ממנויים ושירותים. במקביל היא הורידה שוב את תחזית ההוצאות לשנה כולה, ל-4.15-4.3 מיליארד דולר, ומספר העובדים שלה ירד ל-4,204, לעומת 4,321 בסוף הרבעון השני. לרבעון הרביעי היא צופה הוצאות מתואמות של 1.007-1.157 מיליארד דולר.
המכה השנייה הגיעה מבייננס, הבורסה לקריפטו הגדולה בעולם, שדיווחה על פריצה שפגעה בנכסים בשווי של כ-6.3 מיליארד דולר. להרחבה: הגניבה הגדולה בתולדות הקריפטו - הפריצה בבייננס פגעה בנכסים של 6.3 מיליארד דולר. מחיר הביטקוין ירד בסוף השבוע לכ-76.9 אלף דולר, לעומת יותר מ-81 אלף דולר באמצע השבוע.
לקוינבייס יש עדיין מאזן חזק, עם מזומנים ושווי מזומנים של 8.6 מיליארד דולר ויתרה של 2 מיליארד דולר בתוכנית הרכישה העצמית. המניה נסחרת כעת בכ-60.3% מתחת לשיא השנתי שלה, 361.40 דולר, והמשקיעים כנראה ימשיכו לבחון את הקצב שבו שווקי התחזיות והסטייבלקוין יכולים להחליף את עמלות המסחר שהולכות ומתכווצות.
