Cboe זינקה ב-6.8%: המהמרים על אופציות של יום אחד שברו שיא
מניית Cboe, מפעילת בורסת האופציות של שיקגו, זינקה ב-6.8% וננעלה ב-335.53 דולר, אחרי דוחות רבעוניים שעקפו את התחזיות. במהלך המסחר היא אף טיפסה עד 342.86 דולר. העלייה בלטה במיוחד על רקע יום של מכירות כבדות במניות הטכנולוגיה והשבבים, ומבטאת את מה שהופך את מפעילות הבורסות לנכס מבוקש בתקופות סוערות: כשהמשקיעים עצבניים, הם סוחרים יותר, והבורסה גובה עמלה על כל עסקה.
הרווח המתואם למניה הגיע ל-3.63 דולר, עלייה של 36% לעומת הרבעון המקביל, מול צפי של כ-3.42 דולר. הרווח החשבונאי למניה עמד על שיא של 4.08 דולר, עלייה של 43%, אבל הוא כולל רווח חד פעמי של 71.5 מיליון דולר ממכירת הפעילות באוסטרליה. ההכנסות נטו עלו ב-18% ל-712.2 מיליון דולר, מעט מעל הצפי של כ-707 מיליון דולר, והצמיחה נרשמה בכל קטגוריות ההכנסה.
מנוע הצמיחה המרכזי הוא האופציות. ההכנסות מהתחום קפצו ב-23% ל-469.5 מיליון דולר, והן מהוות כבר כשני שלישים מסך ההכנסות. המחזור היומי הממוצע באופציות על מדדים עלה ב-24%, והמחזור באופציות על מדד S&P 500 עלה ב-26% ל-4.9 מיליון חוזים ביום. השיא נרשם באופציות שפוקעות באותו יום מסחר, המכונות 0DTE: בממוצע נסחרו בהן 3.2 מיליון חוזים ביום, עלייה של 34%. במקביל, העמלה הממוצעת לחוזה עלתה ב-9%, משום שחלק גדול יותר מהמסחר עבר לאופציות על מדדים, שהן היקרות יותר.
הידעת?מה הן בעצם אופציות 0DTE?
גם שאר הפעילויות תרמו. חטיבת הנתונים והגישה למסחר, Data Vantage, רשמה הכנסות שיא של 179.1 מיליון דולר, עלייה של 13%. ההכנסות מהמסחר במניות בצפון אמריקה עלו ב-10% ל-113.5 מיליון דולר, ומסחר המט"ח צמח ב-23%. החולייה החלשה הייתה החוזים העתידיים, שבהם ההכנסות ירדו ב-5%. בצד ההוצאות, ההוצאות התפעוליות המתואמות ירדו ב-3% ל-204 מיליון דולר, בעיקר בזכות קיצוץ בשכר אחרי הארגון מחדש, והשוליים התפעוליים המתואמים התרחבו ל-71.4%, לעומת 65.3% ברבעון המקביל.
על רקע הנתונים העלתה ההנהלה את יעד הצמיחה האורגנית בהכנסות לשנה כולה לטווח של "העשרה הגבוהה" (high teens), לעומת יעד קודם של "העשרה האמצעית עד הגבוהה". יעד הצמיחה של Data Vantage הועלה ל"עשרה האמצעית", ותחזית ההוצאות התפעוליות המתואמות הופחתה לטווח של 830 עד 845 מיליון דולר.
הנושא שמושך את מרב תשומת הלב הוא הכניסה לשוק התחזיות. Cboe קיבלה את אישור רשות ניירות הערך האמריקאית, ה-SEC, לסחור ולסלוק חוזים בינאריים על מדדי ביצוע של 23 חברות אמריקאיות, כמו הרווח למניה וההכנסות שידווחו בדוחות. ההשקה צפויה בנובמבר, ורובינהוד תהיה הברוקר הראשון שיציע את החוזים ללקוחות הפרטיים. המנכ"ל, קרייג דונוהיו, הדגיש שהחברה בנתה את המוצרים כניירות ערך, עם ההגנות מפני מניפולציות ומסחר על סמך מידע פנים. "מה שפלטפורמה בוחרת לקרוא למוצר לא משנה את מהותו", אמר, וטען שמסחר בחוזים כאלה מחוץ לדיני ניירות הערך עלול ליצור "שוק צללים". הדברים מכוונים בבירור לפלטפורמות כמו קלשי ופולימרקט, שפועלות תחת פיקוח של הרגולטור על החוזים העתידיים. להרחבה: שוק התחזיות רותח: קלשי בדרך לגיוס לפי שווי של 40 מיליארד דולר
הידעת?למה ההשקה של החוזים החדשים מתעכבת?
לצד הצמיחה, Cboe ממשיכה להחזיר כסף לבעלי המניות. ברבעון היא חילקה דיבידנד של 0.86 דולר למניה, בהיקף של 90.2 מיליון דולר, ורכשה כ-211 אלף ממניותיה במחיר ממוצע של 266.17 דולר, נמוך בכ-20.7% ממחיר הנעילה האחרון. הדירקטוריון הגדיל את תוכנית הרכישה העצמית ב-550 מיליון דולר, וכעת עומדים לרשותה כמיליארד דולר לרכישות. בסוף ספטמבר החזיקה החברה מזומנים של 2.66 מיליארד דולר, מול חוב של 1.44 מיליארד דולר. בנוסף הוארך הרישיון הבלעדי מ-S&P לאופציות על מדד S&P 500 ועל מדד הפחד VIX עד 2051, כך שהנכס המרכזי של Cboe מוגן לעוד 25 שנה.
