פלאפון קונה את וויקום ב-265 מיליון שקלים, פי 2.5 ממה ששילם לרנר
פלאפון, חברת הסלולר של קבוצת בזק, חתמה על הסכם מחייב לרכישת 100% ממניות וויקום (Wecom) במחיר של 265 מיליון שקלים. בימים האחרונים כמעט התפוצצה העסקה בגלל ויכוח בין הצדדים בשאלת המס, ובסוף נמצאה פשרה שאפשרה את החתימה. המחיר זהה לסכום שנקבע במזכר ההבנות שנחתם בקיץ, ומחושב על בסיס חברה נקייה ממזומנים ומחובות.
יריב לרנר וקרן כלירמרק, בעלי השליטה בוויקום, קנו את החברה ב-2022 בכ-100 מיליון שקל. היא נקראה אז We4G, הייתה בבעלות אקספון של חזי בצלאל ויצאה מהסדר חוב. ארבע שנים אחר כך הם מוכרים אותה בפי 2.5 בערך מהמחיר ששילמו.
לוויקום יש קצת יותר מ-300 אלף לקוחות, נתח של כ-3% משוק הסלולר. לפלאפון יש כ-2.7 מיליון מנויים, ויותר מ-1.6 מיליון מהם כבר בדור 5. אחרי המיזוג היא תתקרב ל-3 מיליון מנויים ולנתח שוק של יותר מ-26%. סלקום, הגדולה בענף, נשארת בראש עם כ-3.7 מיליון מנויים וכ-32% מהשוק, אבל הפער מצטמצם. בעסקה של 265 מיליון שקלים פלאפון משלמת כ-880 שקל על כל לקוח של וויקום, ומקבלת בבת אחת גידול של יותר מ-10% בבסיס המנויים.
הידעת?מפעילת הסלולר הראשונה בישראל
בבזק מעריכים שהעסקה תוסיף לרווח התפעולי של הקבוצה לפני פחת והפחתות (EBITDA) כ-50 מיליון שקל בשנה בטווח הקצר וכ-100 מיליון שקל בטווח הארוך. בהתחלה החיסכון אמור להגיע מאיחוד הוצאות התפעול, ובהמשך מעלויות הרשת והתדרים. אם התחזית הזאת תתממש, פלאפון תכסה את מחיר הרכישה בפחות משלוש שנים. עם זאת, EBITDA אינו מזומן נקי: הוא מחושב לפני מסים, ריבית והשקעות, וחיסכון בתדרים ובאנטנות נוטה להגיע לאט יותר מהמתוכנן.
הסיבוך העיקרי נוגע לסלקום. לוויקום יש ליבת רשת עצמאית, אבל היא משתמשת ברשת האנטנות של סלקום, ולכן הקליטה שלה זהה לזו של סלקום בדור 4 ובדור 5. כדי להעביר את הלקוחות לרשת של פלאפון, או כדי להמשיך להשתמש ברשת של סלקום בתקופת המעבר, פלאפון עשויה להידרש לשלם לסלקום סכומים נוספים, וההערכות בענף מדברות על מאות מיליוני שקלים. הסכומים האלה הם מעבר ל-265 מיליון השקלים של העסקה עצמה. את אישור משרד התקשורת והממונה על התחרות העסקה כבר קיבלה.
הידעת?חבילה ב-99 שקל ששינתה את הענף
לפני פחות משנה פלאפון כיוונה גבוה יותר. היא חתמה על מזכר הבנות לא מחייב לרכישת הוט מובייל מקבוצת אלטיס של פטריק דרהי בכ-2.1 מיליארד שקל, כ-650 מיליון דולר, אבל החברה נמכרה בסוף לקונה אחר תמורת כ-1.8 מיליארד שקל. וויקום, שגם היא התמודדה על הוט מובייל, הפכה מיריבה במכרז ליעד רכישה.
המהלך הזה ממשיך גל של מיזוגים שהתחיל אחרי המפץ הסלולרי של 2012. מלחמת המחירים שחקה את הרווחיות בענף, ורוב המפעילים הווירטואליים הקטנים, שרכבו על רשתות של אחרים, נבלעו בחברות הגדולות: פלאפון קנתה את YouPhone, סלקום קנתה את הום סלולר ואת גולן טלקום, ופרטנר קנתה את 012 סמייל. אם העסקה תושלם, בענף יישארו חמישה שחקנים מרכזיים. מאז השקת דור 5 מחירי החבילות בענף עולים, ובשוק מעריכים שככל שיש פחות מתחרים, קל יותר להעלות מחירים. כשנחתם מזכר ההבנות קפצו גם מניות המתחרות, ומניית בזק עלתה ביותר מ-3%.
הרכישה של וויקום היא אחד מכמה צעדים שבזק עושה במקביל. הקבוצה הודיעה בקיץ על תוכנית לרכישה עצמית של מניות בהיקף של עד 800 מיליון שקל, ולפני ימים ספורים חתמה על מזכר הבנות להקמת מרכז נתונים משותף. להרחבה: בזק ואדגר יקימו חוות שרתים בפתח תקווה בהשקעה של 450 מיליון שקל, וגם מנכ"ל אדגר על עסקת הענק עם בזק וכמה מרוויחים מחוות שרתים בישראל.
