איראן מוותרת על השליטה בהורמוז? הנפט נופל 3%

דיווחים שעולים מצביעים על כך שאיראן עשויה לוותר על אחת הדרישות המרכזיות שהציבה במסגרת המשא ומתן עם ארה"ב: שליטה במצר הורמוז וגביית דמי מעבר מכלי שיט העוברים בו. 

כדאי לשים לב כמובן למניות הטכנולוגיה שמקבלות בוסט עקב ציפייה לירידה במחירי הנפט ומשם ציפייה לירידה באינפלציה והריבית. 

חוזים על הנסדק עולים 0.5%, נראה שהשוק מקבל את החדשות בברכה.

אבל גם על חברות התעופה שעשויות ליהנות מירידה במחירי הדלק הסילוני, חברות ספנות, לוגיסטיקה ותעשייה עשויות ליהנות מירידה בעלויות ההובלה והאנרגיה.

דוגמאות הן דלתא אירליינס, רויאל קריביאנס וקארניבל.

לפי הדיווח שפורסם בישראל היום, טהרן העבירה הצעה לפתוח מחדש את נתיב השיט האסטרטגי, שבמסגרתה היא תחדל מהתקיפות נגד אוניות ומכליות נפט של מדינות המפרץ, ובתמורה ארה"ב תסיר את המצור הימי והכלכלי שהטילה עליה ותפשיר כ-8 מיליארד דולר מנכסיה המוקפאים בקטאר.

שני גורמים דיפלומטיים המעורים במשא ומתן אמרו שראש ממשלת קטאר הגיע לוושינגטון כדי לקדם את ההצעה מול הנשיא דונלד טראמפ. 

סגן הנשיא ג'יי.די ואנס מוביל את המאמצים לקדם את ההסדר, יחד עם השליח האמריקאי למזרח התיכון סטיב ויטקוף וג'ארד קושנר. עם זאת, בממשל האמריקאי יש גם התנגדות להסכם בדאגה ששחרור הכספים עלול להעניק למשטר האיראני מרווח נשימה כלכלי משמעותי.

הנפט ממשיך לרדת: השוק מתמחר הסדרה אפשרית

התגובה בשוק האנרגיה כבר מורגשת. 

החוזים על הנפט האמריקאי מסוג WTI יורדים כעת ב-3% לרמה של 88 דולר לחבית, בעוד המשקיעים ממשיכים להפחית חשיפה לסיכון הגיאופוליטי במזרח התיכון. 

הירידה מצטרפת לנפילה חדה של כ-16% במחיר הנפט מסוג ברנט בשבוע שעבר, שהייתה הירידה השבועית החדה ביותר מאז תחילת מגפת הקורונה.

הירידות מגיעות על רקע שילוב של שני גורמים: מצד אחד, התקווה להתקדמות במשא ומתן בין וושינגטון לטהרן ולפתיחה מחודשת של מצר הורמוז ומצד שני שינוי בטון של טראמפ, שאמר אתמול כי הסיכוי שיאשר מתקפות אמריקאיות נוספות נגד איראן נמוך מאוד כל עוד השיחות מתקדמות. גם בלי הסכם חתום, עצם הירידה בסבירות להסלמה צבאית מספיקה בשלב הזה כדי להוציא חלק מפרמיית הסיכון ממחיר החבית.

• הורמוז יפתח תוך 48 שעות? דיווח באיראן כי חמינאי נתן אור ירוק לשיחות; הנפט צולל והחוזים בוול סטריט מט
• קטאר הופכת ללקוחה של הגז האמריקאי: חוזה ענק עם שנייר עד 2054, והמניות של יצואניות ה-LNG ממשיכות לטפס

אלא שהשוק עדיין רחוק מחזרה לשגרה. לפי דיווח רויטרס מהיום, גם לאחר הירידות החדות במחירי החוזים, תקיפות נגד כלי שיט באזור הורמוז ממשיכות להתרחש. 

במקביל, המורדים החות'ים קיבלו אחריות לתקיפה במשרדי חברת הנפט הסעודית ארמקו בריאד. כלומר, המשקיעים מהמרים על רגיעה עתידית  שעדיין לא נראית במציאות בשטח.

בעיה נוספת למפיקות הנפט: עודף היצע בדרך

מעבר להתפתחויות הגיאופוליטיות, יש גורם נוסף שמכביד על מחירי הנפט: תמונת ההיצע והביקוש. לפי הערכה של ג'יי.פי מורגן שפורסמה ביום שישי, שוק הנפט העולמי חוזר לכיוון של עודף היצע, לאחר התאוששות בזרימת הנפט מהמזרח התיכון, עלייה בתפוקה של מדינות כמו ארה"ב, ברזיל וקנדה וביקוש שנותר חלש יחסית.

הבנק העריך כי העודף בשוק הגיע לכ-1.1 מיליון חביות ביום בספטמבר וצפוי להתרחב לכ-1.4 מיליון חביות ביום באוקטובר. 

בנוסף גם ניתוח שפרסמה רויטרס היום מצביע על כך שהיצוא האזורי מהמזרח התיכון כבר מתקרב לרמות שלפני המלחמה, למרות שהסיכונים הביטחוניים והקשיים הלוגיסטיים עדיין משמעותיים.

• סיוה צונחת: החמיצה את הציפיות ברווח ובהכנסות - ומה לגבי התחזית השנתית?
• 400 מיליון דולר - ג'קי צ'אן התחיל כפעלולן והפך לאחד השחקנים העשירים בעולם

הסכם בין ארה"ב לאיראן יכול להוסיף עוד לחץ מטה על המחירים בדיוק בזמן שבו השוק מתמודד עם עודף היצע. 

יישום ההסכם שגם לא פשוט כמו שראינו בעבר יכול להביא לחזרה של מכליות לשיט סדיר, ירידה בעלויות הביטוח וההובלה והסרת מגבלות על יצוא מהמפרץ שתגדיל את כמות הנפט הזמינה בעולם. 

וזה יביא לעוד ירידות במחירי הנפט, גם לאחר שהמשבר הגיאופוליטי יירגע.

לא כדאי לחגוג מהר מדי.

מבחינת איראן השליטה במצר הורמוז הייתה הרבה יותר מדרישה לגביית כסף מאוניות- מדובר בקלף אסטרטגי שמאפשר לה להשפיע על הכלכלה העולמית ולייצר לחץ על ארה"ב ועל מדינות המפרץ.

לאבד אותו יהיה קשה מאוד עבורה ומשאיר אותה עם קלפים מצומצמים ביד.

גם בעבר טהרן גילתה גמישות בנושא דמי המעבר. לכן, גם אם יוותרו על גביית תשלום צריך לראות מה יהיה בפועל מעמדה של איראן בנתיב השיט ואם היא תסכים לחופש מעבר מלא ללא בעיות בדרך.