גולדמן זאקס מעלה את אוקסידנטל ל"קנייה" ומחיר יעד 69 דולר - ארבע סיבות
האנליסט ניל מהטה מגולדמן זאקס העלה את ההמלצה לאוקסידנטל ל"קנייה" מ"נייטרלי" והעלה את מחיר היעד ל-69 דולר, כ-25% מעל המחיר הנוכחי. ארבע הסיבות: יכולת הפקת הנפט, תוכנית הפחתת החוב, יעד לתזרים נוסף של 4 מיליארד דולר עד 2030, ומכפיל זול של 9 בלבד - כשמחירי הנפט חוזרים אל מעל 100 דולר
העלייה במחירי הנפט מרימה את מניות האנרגיה, ובגולדמן זאקס מסמנים מנצחת ברורה. האנליסט ניל מהטה העלה את ההמלצה למניית Occidental Petroleum Corp. 1.77% ל"קנייה" מ"נייטרלי", והעלה את מחיר היעד ל-69 דולר מ-63 דולר. מדובר בפוטנציאל עלייה של כ-25% מהמחיר הנוכחי.
מהטה מנה ארבע סיבות לשדרוג. הראשונה היא יכולת הפקת הנפט החזקה של החברה. השנייה, תוכנית אגרסיבית להפחתת החוב הכבד שרובץ עליה. השלישית, יוזמה שמכוונת לייצר תזרים מזומנים נוסף של 4 מיליארד דולר עד 2030. והרביעית, פשוט המחיר: המניה נסחרת במכפיל של 9 בלבד על הרווח הצפוי ל-2026, זול ביחס לשוק ולסקטור.
הסיפור של אוקסידנטל הוא סיפור של חברה שמנסה לתקן את עצמה. בעבר היא נכנסה לעסקאות בתזמון בעייתי שתפחו את ערימת החוב שלה, בהן רכישת CrownRock בכ-12 מיליארד דולר. המנכ"ל החדש, ריצ'רד ג'קסון, ממקד את החברה בהפחתת המינוף ובשיפור השוליים, ומהטה שיבח בדיוק את הדגש הזה על יעילות הון והקטנת החוב בתקופתו.
העיתוי לא מקרי. מחירי הנפט מטפסים שוב על רקע התקיעות בשיחות בין ארה"ב לאיראן, והברנט חזר אל מעל 100 דולר לחבית, עלייה של כ-2% ביום. ברקע גם המהלך הסעודי להפעיל מחדש את הצינור שעוקף את הורמוז, שמשפיע על זרימת הנפט מהמפרץ. ההיגיון של גולדמן פשוט: דווקא מניות האנרגיה ה"בעייתיות" נהנות הכי הרבה כשהנפט נשאר גבוה לאורך זמן.
המניה כבר רשמה עלייה של כ-35% מתחילת השנה, והבוקר הוסיפה כ-1% לאזור 55.9 דולר במסחר המוקדם. אוקסידנטל היא גם אחת האחזקות הגדולות של ברקשייר האת'וויי של וורן באפט, מה שהפך אותה למניה שמלווה בתשומת לב מיוחדת בשוק - כפי שכתבנו כשהמניה זינקה 120%.
בשורה התחתונה, השדרוג של גולדמן הוא הימור על שילוב של שלושה דברים: נפט שנשאר יקר, הנהלה חדשה שמקטינה חוב, ומניה שעדיין נסחרת בזול יחסית לרווחים שהיא מייצרת. אם מחירי הנפט יירגעו במהירות, חלק מההיגיון הזה ייחלש.
