מיקרון צנחה 45% מהשיא, והאנליסטים צופים עלייה של יותר מ-120%
מיקרון צפויה להציג ברבעון הנוכחי הכנסות של כ-61.5 מיליארד דולר, הגבוהות בתולדותיה, ובאותו זמן המניה שלה נסחרת כ-45% מתחת לשיא שקבעה השנה, סביב 1,255 דולר. ביום חמישי האחרון איבדה יצרנית שבבי הזיכרון האמריקאית כ-16% במסחר אחד ונסגרה סביב 670 דולר, ובתוך חודש נמחקו יותר משליש משווייה.
מחיר היעד הממוצע של האנליסטים שמסקרים את המניה נע כיום בין 1,560 ל-1,620 דולר, תלוי באתר שמרכז את ההערכות. מהמחיר הנוכחי מדובר בפוטנציאל עלייה של 125% עד 140%. בקצה העליון נמצא DA דוידסון עם מחיר יעד של 3,000 דולר, יותר מפי ארבעה ממחיר המניה, ואחריו קנטור פיצג'רלד עם 2,000 דולר. בברנשטיין, שחזרו על המלצת הקנייה בסוף אוקטובר, מחיר היעד שמרני יותר ועומד על 1,300 דולר, וגם הוא גבוה בקרוב ל-90% מהמחיר בשוק. יותר מ-40 אנליסטים ממליצים על המניה בקנייה, ואת המלצת המכירה אפשר לספור על יד אחת.
בענף הזיכרון, בשנים טובות הביקוש עולה על ההיצע, המחירים מטפסים והיצרניות מרוויחות הרבה. אחר כך כולן מגדילות ייצור, המחירים קורסים והרווחים נעלמים. מיקרון עצמה רשמה בשנת הכספים 2023 הפסד של כ-5.8 מיליארד דולר. השוק מתמחר כנראה את האפשרות שהגל הנוכחי, שנשען על ההשקעות העצומות בבינה מלאכותית, כבר בשיאו. הירידה של יום חמישי לא פסחה על אנבידיה, אינטל וסנדיסק, ובמקביל דווח שמיקרון עצרה עבודות במפעל בטאיוואן בעקבות סכסוך עבודה. להרחבה: אינטל בדרך למחוק יותר מ-50% בחודש - וגם המנכ"ל כבר מופסד
הידעת?נולדה במרתף של מרפאת שיניים
ברבעון הרביעי של שנת הכספים 2026 הכנסות החברה הגיעו לכ-54.2 מיליארד דולר, מול צפי של כ-51 מיליארד, צמיחה של כמעט 380% לעומת הרבעון המקביל. הרווח המתואם למניה הסתכם בכ-33.4 דולר, והחברה עקפה את התחזיות זו הפעם השמינית ברציפות. התזרים החופשי ברבעון אחד הגיע לכ-33 מיליארד דולר, יותר מכל ההשקעות ההוניות שלה בשנה כולה, שהסתכמו בכ-30.7 מיליארד דולר.
התחזית לרבעון הנוכחי מדברת על רווח של כ-38 דולר למניה. אם הקצב הזה יישמר לאורך שנה, מי שקונה מניה בסביבות 680 דולר משלם בערך פי 4.5 מהרווח השנתי שלה. אנבידיה, הלקוחה הגדולה של מיקרון, נסחרת לפי מכפיל של כ-37 על הרווחים של השנה האחרונה. השוורים רואים במכפיל הנמוך הזדמנות. הדובים טוענים שמכפיל כזה אופייני דווקא לפסגת המחזור, כשהרווחים זמניים והשוק מסרב לשלם עליהם כאילו יימשכו לנצח.
הידעת?יצרנית ה-DRAM האמריקאית האחרונה
לפי מיקרון, יותר מ-75% מהמשלוחים של שנת הכספים 2027 כבר מחויבים ללקוחות, ויש בידיה 26 הסכמי אספקה ארוכי טווח שמכסים כ-35% מהמכירות עד 2030, חלקם עם מחירי רצפה. מחירי ה-HBM, שבבי הזיכרון המוערמים שיושבים לצד המעבדים הגרפיים בשרתי AI, הועלו כבר לקראת 2027, וההנהלה אומרת שהיא אינה רואה באופק את הרגע שבו ההיצע ישיג את הביקוש. להרחבה: הכנסות TSMC זינקו ב-60% באוקטובר: שיא חודשי חדש
קיצוץ בהוצאות ההון של ענקיות הענן יפגע ישירות בביקוש, היצרנית הסינית CXMT מגדילה כושר ייצור, ועל החברה מרחפים גם סכסוכי פטנטים. השבתה ממושכת בטאיוואן, שבה מרוכז חלק גדול מייצור הזיכרון של מיקרון, עלולה לפגוע באספקה דווקא ברבעונים החזקים. להרחבה: אחרי ההתערבות הממשלתית: הבורסה בטייוואן זינקה בכמעט 5%
גם אחרי הירידה החדה של החודש האחרון, מניית מיקרון עדיין גבוהה בכ-130% מהמחיר שבו פתחה את 2026.
