אנתרופיק קבעה טווח של 70-78 דולר למניה: גיוס של עד 90 מיליארד דולר
אנתרופיק, החברה שמפתחת את מודלי הבינה המלאכותית Claude, קבעה טווח מחיר של 70 עד 78 דולר למניה להנפקה שלה בנאסד"ק. בתשקיף המעודכן מוצעות כ-825 מיליון מניות, ובקצה העליון של הטווח ההנפקה תכניס כ-64.4 מיליארד דולר. במקביל ייכנסו עוד 26 מיליארד דולר בהקצאה פרטית לשבעה משקיעי עוגן: גוגל, אנבידיה, AMD, ברודקום, מיקרון, מיקרוסופט ו-TSMC. יחד מדובר בגיוס של עד כ-90 מיליארד דולר. המניה תיסחר תחת הסימול ANT, וגולדמן זקס ומורגן סטנלי עומדים בראש קבוצה של 22 בנקים חתמים.
הטווח הרשמי פורסם יום אחרי שהחברה שלחה לבנקאים עותק של התשקיף עם טווח של 70 עד 80 דולר וכ-867 מיליון מניות, ותוך שעות הודיעה שהנתונים שגויים (להרחבה: אנתרופיק שלחה לבנקאים טווח מחיר להנפקה - ומשכה אותו תוך שעות). בגרסה הסופית התקרה נמוכה בשני דולרים, יש כ-42 מיליון מניות פחות, והגיוס המקסימלי קטן בכ-5 מיליארד דולר.
לפי חישובים שפורסמו על בסיס הטווח, השווי של אנתרופיק אחרי ההנפקה יעמוד על כ-1.2 עד 1.3 טריליון דולר. בתחילת אוקטובר דובר בשוק על שווי של כ-2 טריליון דולר, ועוד לפני שבוע נחשב טווח של 1.4 עד 1.5 טריליון לסביר. במאי גייסה החברה 65 מיליארד דולר בסבב Series H לפי שווי של 965 מיליארד דולר, כך שגם בקצה התחתון השווי גבוה בכ-20% ויותר מהסבב האחרון.
הידעת?ההכנסות קפצו פי 100 בשנתיים
מדד נאסד"ק 100 נפל בשבוע שעבר ב-6.4% ביום אחד, אחרי הבחירות לאמצע הקדנציה בארה"ב, שבהן זכו הדמוקרטים ברוב בקונגרס, והעלו חששות לגבי קצב הקמת מרכזי הנתונים. מניות ואג"ח של חברות תשתית AI כמו קורוויב נפגעו, וחלק מהמשקיעים הגדולים בהנפקה דרשו מחיר כניסה נוח יותר. מאז הנאסד"ק התאושש חלקית.
ספייס X של אילון מאסק, שהונפקה ביוני, מכרה כ-555.6 מיליון מניות ב-135 דולר, גייסה 75 מיליארד דולר לפי שווי של 1.77 טריליון דולר, ואחרי שהחתמים מימשו את אופציית ההקצאה העודפת הסכום עלה לכ-86 מיליארד דולר. השיא הקודם היה של ארמקו הסעודית, שגייסה כ-29.4 מיליארד דולר ב-2019. ההנפקה של אנתרופיק לבדה קטנה מזו של ספייס X, אבל יחד עם ההקצאה הפרטית הסכום הכולל עשוי לעקוף אותה.
לפי התשקיף שהוגש לרשות ניירות הערך האמריקאית, ב-2025 הסתכמו ההכנסות של אנתרופיק בכ-4.6 מיליארד דולר, לעומת 386 מיליון דולר שנה קודם. במחצית הראשונה של 2026 הן כבר הגיעו ל-16.3 מיליארד דולר, וברבעון השלישי לבדו לכ-17 מיליארד דולר, פי 12 בערך מהרבעון המקביל. עם זאת, הקצב מתמתן: הצמיחה מרבעון לרבעון ירדה לכ-47%, אחרי 144% ברבעון השני. החברה גם חזרה להפסד תפעולי של כ-570 מיליון דולר ברבעון השלישי, רבעון אחד אחרי שרשמה רווח תפעולי ראשון של כמעט מיליארד דולר.
הידעת?המניה עם המספר הקטן שמחזיקה בשליטה
ההפסד הנקי בתשעת החודשים הראשונים של השנה עבר את 100 מיליארד דולר, אבל רובו אינו הוצאה במזומן. מדובר בעיקר בשערוך של מכשירים פיננסיים, כמו אג"ח להמרה, שהחברה הנפיקה כדי לגייס כסף. כשהשווי של אנתרופיק עולה, גם השווי ההוגן של המכשירים האלה עולה, והפער נרשם כהוצאה בדוח הכספי אף שלא יצא כסף מהקופה. במקביל, התחייבויות המחשוב והתשתית של החברה הגיעו לכ-895 מיליארד דולר, רובן לשנים הבאות.
בשווי של כ-1.25 טריליון דולר, המניה תתומחר בכ-18 פעמים ההכנסות של הרבעון השלישי במונחים שנתיים. בעלי המניות מהציבור יקבלו מניות מסוג A, ושבעת המייסדים ישמרו על 50.1% מכוח ההצבעה באמצעות מניה בודדת מסוג F.
מסע השיווק מול הגופים המוסדיים יצא לדרך השבוע, והתמחור הסופי צפוי בשבוע הבא, כך שהמסחר אמור להתחיל לפני חג ההודיה. המתחרה OpenAI דחתה את ההנפקה שלה לתחילת 2027, ובגיוס האחרון שלה הסתפקה בשווי נמוך מהיעד (להרחבה: OpenAI סגרה 11 מיליארד דולר מהגיוס - בשווי נמוך ב-150 מיליארד מהיעד).
