ג'פריס מעלה את מחיר היעד של אלי לילי ל-1,700 דולר - הגבוה בוול סטריט
הבנק רואה פוטנציאל גדול מחוץ לארה"ב בשוק תרופות ההשמנה; במקביל סוכנות התרופות הקנדית ממליצה על מימון ציבורי לקיסונלה לטיפול באלצהיימר מוקדם, והמניה עולה בכ-4%
אלי לילי מקבלת ביום שני חיזוק מוול סטריט, שמצטרף להמלצת מימון מקנדה. ג'פריס העלה את מחיר היעד למניה ל-1,700 דולר מ-1,610 דולר, מחיר היעד הגבוה ביותר בוול סטריט על החברה כעת. בשבוע שעבר המליצה סוכנות התרופות של קנדה (CDA-AMC) לממן במסגרת תוכניות ציבוריות את קיסונלה, תרופת האלצהיימר של החברה למטופלים בשלב מוקדם. המניה עולה בכ-2% במסחר, אחרי עלייה של כ-2.3% במסחר המוקדם לרמה סביב 1,386 דולר.
בג'פריס מנמקים את העלאת היעד בניתוח של שוק תרופות ההשמנה מחוץ לארה"ב. בבנק מעריכים שהשוק ארוך הטווח מחוץ לארה"ב עשוי להיות לפחות בגודל של השוק האמריקאי, בזכות אוכלוסייה אמידה גדולה בהרבה מעבר לים. ההערכה מדברת על אוכלוסיית מטופלים פוטנציאלית שגדולה פי שניים מזו שבארה"ב. בבנק דוחים את התפיסה שתרופות ה-GLP-1 מתנהגות כמו מוצר סחיר אחיד, ושמחוץ לארה"ב מדובר בגרסה זולה יותר של אותו שוק. במקום זה הם רואים שוק צרכני, שבו מטופלים מבחינים בין טיפולים לפי יעילות, סבילות, נוחות ומחיר.
מה עוד תומך ביעד הגבוה? בג'פריס מצביעים על מחירים ממומשים גבוהים יותר כשמטופלים עוברים למינונים גבוהים, על מרווחים חזקים יותר מחוץ לארה"ב, על כלכלת תרופות פומיות נוחה יותר ועל פורטפוליו רחב בתחום ההשמנה. הבנק מוסיף שאלי לילי לא חייבת בקיצוצי מחיר אגרסיביים בכל שוק כדי לפתוח ביקוש, גם אם האימוץ מחוץ לארה"ב יימשך זמן ארוך יותר מאשר בשוק האמריקאי. מחיר היעד של 1,700 דולר משקף פרמיה משמעותית מעל מחיר השוק הנוכחי, והופך את ג'פריס לקול האופטימי ביותר בקונצנזוס.
קיסונלה: המלצה קנדית למימון ציבורי
החדשה השנייה מגיעה מקנדה. סוכנות התרופות הקנדית Canada's Drug Agency (CDA-AMC) פרסמה בשבוע שעבר המלצה חיובית לממן את קיסונלה (donanemab) בתוכניות התרופות הציבוריות, עבור מבוגרים הזכאים עם אלצהיימר סימפטומטי מוקדם. מדובר במטופלים עם ירידה קוגניטיבית קלה או דמנציה קלה, עם אישור לפתולוגיה של עמילואיד, ובמעמד גנטי מסוים (נשאים הטרוזיגוטיים או לא-נשאים של APOE ε4). התרופה ניתנת אחת לארבע שבועות ומכוונת ללוחות העמילואיד במוח. Health Canada אישרה אותה ב-30 באפריל 2026, והיא מאושרת כבר בכ-48 שווקים בעולם.
ההמלצה אינה מבטיחה מימון מיידי בכל פרובינציה. השלב הבא הוא משא ומתן על מחיר והטמעה בתוכניות המקומיות. אבל מבחינת המשקיעים זה איתות חשוב: קנדה נמנית עם הגופים הבינלאומיים הראשונים להערכת טכנולוגיות בריאות שנתנו המלצת מימון חיובית לתרופה. ועדת המומחים הקנדית (CDEC) קבעה שהטיפול עונה על צורך קליני שלא היה מכוסה דיו, בכך שהוא מאט את הירידה הקוגניטיבית והתפקודית. בקנדה חיו ב-2025 יותר מ-770 אלף אנשים עם דמנציה כולל אלצהיימר, ומספרם צפוי לטפס לכ-1.7 מיליון עד 2050.
המהלכים האלה מגיעים אחרי רבעון חזק במיוחד. בסוף אוקטובר דיווחה אלי לילי על הכנסות של 24.4 מיליארד דולר ברבעון השלישי, עלייה של 39%, והעלתה את תחזית ההכנסות השנתית ל-91 עד 92 מיליארד דולר. מונג'רו וזפבאונד, שתי תרופות הסוכרת וההרזיה, אחראיות לכשני שלישים מההכנסות. במקביל החברה בונה גם צנרת מעבר להשמנה, וקיסונלה היא חלק מהניסיון להפוך אותה לשחקנית מרכזית גם באלצהיימר. להרחבה: אלי לילי שוברת שיאים - מכירות תרופות ההרזיה והעלאת התחזית.
ביום שני וול סטריט נפתחת בעליות, ואלי לילי נמנית עם המניות הבולטות לחיוב לצד שמות טכנולוגיה שמתקנים חלק מהירידות. בסקירת וול סטריט: הנאסד״ק מטפס ב-2.3%, הנפט נופל ב-3.6%; אנבידיה מאבדת 5.5%. השילוב בין מחיר יעד שיא מצד ג'פריס לבין המלצת מימון בקנדה לקיסונלה נותן למשקיעים שני נרטיבים במקביל: המשך האופטימיות סביב תרופות ההשמנה מחוץ לארה"ב, ופתיחת דלת נוספת בצנרת הנוירולוגיה. שניהם תלויים עדיין בביצוע בשטח - במחירים, באימוץ ובמשא ומתן מול מערכות הבריאות.
