מרקור גייסה 750 מיליון דולר, והשווי הוכפל ל-20 מיליארד

מרקור, שמספקת למעבדות הבינה המלאכותית רופאים, עורכי דין, מהנדסים ובנקאים שמאמנים ובודקים את המודלים שלהן, גייסה 750 מיליון דולר בסבב D לפי שווי של 20 מיליארד דולר. השווי הוכפל בתוך שנה וקצת: באוקטובר 2025 גייסה החברה 350 מיליון דולר לפי שווי של 10 מיליארד דולר, בהובלת קרן פליסיס.

בסבב הנוכחי משתתפות שוב בנצ'מרק, פליסיס וג'נרל קטליסט, שמלוות את החברה מהסבבים המוקדמים, ולצידן קרנות שמנהלת אפולו, סטפסטון, ספייר ונצ'רס ו-XTX ונצ'רס. מהצד האסטרטגי נכנסו אנבידיה, סיילספורס וזום. הקשר עם אנבידיה הוא גם קשר של לקוח וספק: יצרנית השבבים השתמשה בנתונים של מרקור באימון שני הדורות האחרונים של Nemotron, משפחת מודלי הקוד הפתוח שלה, ולפי דיווחים מהקיץ שילמה לה עשרות מיליוני דולרים ברבעון אחד. כבר אז דווח על מגעים לגיוס לפי שווי של 20 מיליארד דולר, וכעת הוא הושלם.

הכסף מיועד בעיקר לפעילות שמרקור מנסה לבנות מחוץ למעבדות הגדולות: הערכה (evals) ואימון המשך של מודלים בתוך חברות רגילות. הערכה היא סדרת מבחנים מובנים שבודקת עד כמה מודל או סוכן AI מבצעים משימה מקצועית מסוימת, באיזה שיעור טעויות ובאיזו עלות. בנק שמכניס סוכן לבדיקת בקשות אשראי, למשל, צריך לדעת באיזו תדירות הסוכן מגיע לאותה החלטה שהיה מקבל חתם ותיק, ואיפה הוא מפספס. השנה רכשה מרקור את Deeptune, שצוות המפתחים שלה שחזר מאות תוכנות ארגוניות כסביבות אימון שבהן סוכנים לומדים לעבוד, והחברה מפרסמת גם סדרת מבחנים ציבורית בשם APEX שמודדת ביצועי מודלים בעבודה מקצועית בעלת ערך כלכלי.

את מרקור הקימו ב-2023 שלושה בוגרי מלגת ת'יל, ברנדן פודי, אדארש הירמאת וסוריה מידהא, אז סטודנטים שעזבו את הלימודים. בהתחלה החברה חיברה בין מתכנתים בהודו לבין חברות אמריקאיות, ובהמשך הפכה למעין סוכנות כוח אדם למעבדות ה-AI. היא גובה מהלקוחות תשלום לפי שעה על עבודת המומחים ושומרת לעצמה חלק אחרי שהיא משלמת להם. לפי החברה, ברשת שלה רשומים כיום יותר מחמישה מיליון מומחים. פודי והירמאת מכהנים כמנכ"לים משותפים, ובסבב הקודם הפכו השלושה, כולם בני 22, למיליארדרים הצעירים בעולם שעשו את הונם בעצמם, עם החזקה מוערכת של כ-22% לכל אחד.

בתחילת 2024 ההכנסות השנתיות של מרקור עמדו על פחות ממיליון דולר, בספטמבר 2025 קצב ההכנסות השנתי הגיע לכ-500 מיליון דולר, בתחילת 2026 עבר את רף המיליארד, ובקיץ כבר עמד על יותר מ-2 מיליארד דולר. חלק מהקפיצה הגיע מבחוץ: ביוני 2025 השקיעה מטא 14.3 מיליארד דולר בסקייל AI, המתחרה הגדולה בתחום, ומעבדות שחששו לחשוף את שיטות האימון שלהן לחברה שמטא מחזיקה בחלק גדול ממנה עברו לספקים אחרים.

בסוף מרץ אישרה מרקור שנפגעה מפריצה שעברה דרך LiteLLM, כלי קוד פתוח שבו השתמשה. קבוצת ההאקרים Lapsus$ טענה שגנבה כ-4 טרה-בייט של מידע, כולל קוד מקור וראיונות עבודה מצולמים של מועמדים. מטא השהתה את העבודה עם החברה, ונגד מרקור הוגשו לפחות שבע תביעות ייצוגיות של עובדי קבלן, בטענה שהמידע האישי שלהם נאסף ונשמר בניגוד לכללים. בחברות ה-AI הפריצה עוררה דאגה מסוג אחר, משום שספקיות נתונים כמו מרקור מחזיקות בחלק מהסודות המסחריים הרגישים של המעבדות: מערכי האימון ושיטות העבודה שלהן.

OpenAI סגרה 11 מיליארד דולר מהגיוס, בשווי נמוך ב-150 מיליארד מהיעד, ובמקביל אנתרופיק שלחה לבנקאים טווח מחיר להנפקה ומשכה אותו תוך שעות. שתיהן נמנות על הלקוחות המרכזיים של מרקור, שהכנסותיה נשענות במידה רבה על מספר קטן של מעבדות. להרחבה: פי 5 בתשעה חודשים - מרקור שעובדת עם ChatGPT כבר שווה 10 מיליארד דולר.

הנתון של 2 מיליארד דולר מתייחס להכנסות ברוטו, לפני התשלום למומחים, וההכנסה שנשארת בידי החברה קטנה יותר. לפי השווי החדש, מרקור מוערכת בכ-10 פעמים קצב ההכנסות ברוטו שעליו דיווחה בקיץ, ובחישוב לפי ההכנסה נטו המכפיל גבוה יותר.