אסיה בעליות- הקוספי מטפס 2.5%, טייוואן ב-3%, החוזים על הנאסד"ק קופצים ב-1.4%

המסחר באסיה מתנהל הבוקר במגמה חיובית, בהובלת מניות השבבים והחברות שמספקות ציוד לתעשייה. מדד הקוספי בדרום קוריאה עולה בכ-2%, מדד טייוואן מטפס בכ-3% והניקיי היפני מוסיף כ-1%. העליות בולטות במיוחד בקרב יצרניות השבבים: SK Hynix שמזנקת בכ-6%, אדוונטסט עולה בכ-5%, טוקיו אלקטרון בכ-4%, סמסונג מוסיפה כ-3% וגם TSMC מטפסת בכ-3%.

העליות באסיה מגיעות על רקע ההתאוששות במניות השבבים, לאחר תקופה של תנודתיות וחששות סביב היקף ההשקעות בבינה מלאכותית. המסחר בסין חלש יותר: שנגחאי יורדת בכרבע אחוז, האנג סנג מאבדת קרוב ל-1%, עליבאבא יורדת בכ-1% וטנסנט נחלשת בכ-1%. בהודו הניפטי עולה בכ-1%, ואוסטרליה כמעט ללא שינוי.

גם החוזים בוול סטריט מצביעים על פתיחה חיובית. החוזים על הנאסד"ק עולים בכ-1.5%, S&P 500 מוסיפים כ-0.6% והחוזים על הדאו ג'ונס מטפסים בכ-0.2%. בשוק הסחורות, הנפט האמריקאי עולה בכ-0.7% ונסחר סביב 86.6 דולר לחבית, בעוד הזהב מוסיף כ-0.6% לרמה של כ-4,052 דולר לאונקיה.

קורוייב דיווחה מספרים חזקים

בוול סטריט יש ניסיון לשנות כיוון לאחר דוח אינפלציה בעייתי.

דוח חזק של קורווייב שפורסם אתמול אולי מסייע.היא דיווחה על הכנסות של כ-3.7 מיליארד דולר ברבעון השלישי, זינוק של כ-170% לעומת השנה שעברה ומעל התחזיות. צבר ההזמנות שלה עלה ל-132.5 מיליארד דולר, לעומת כ-104 מיליארד דולר ברבעון הקודם, והיא העלתה את תחזית ההכנסות לשנה כולה. 

בשיחת המשקיעים נראה שההנהלה הבינה את החששות של המשקיעים מהמימון של ההתרחבות היקרה שהצבר מזמין.

החברה הסבירה שהיא לא מתכוונת להסתמך על גיוסי חוב יקרים, אלא מממנת את רוב ההשקעות באמצעות הלוואות שמובטחות בחוזים מול לקוחות, מקדמות מהלקוחות ומימון מצד יצרניות הציוד. 

השנה כבר קיבלה מקדמות בכ-70% מהעסקאות, ובשלושת החודשים הקרובים היא מצפה לקבל כ-9 מיליארד דולר נוספים, מתוכם יותר מ-3 מיליארד דולר מלקוחות שמחדשים חוזים על תשתיות קיימות. 

יותר מ-75% מההשקעות שהתחייבה לבצע עד 2027 קשורות ללקוחות ולחברות בדירוג השקעה וההלוואות שמממנות את התשתיות יכולות לכסות 70%-100% מעלות ההקמה.

• עליות חזקות בשווקים העולמיים, קוספי מזנק 4%, הניקיי 3%, מדד טיוואן 4% והנפט ממשיך לצלול
• המסחר לא ישן: בורסת לונדון תשיק מסחר לילה רצוף כבר ב-2027

בנוסף החברה כבר החזירה יותר מ-4 מיליארד דולר של חוב באמצעות תזרים מהחוזים. קורווייב מצליחה להעביר חלק משמעותי מעלות הקמת תשתיות ה-AI אל הלקוחות והמלווים, במקום לממן הכול מהכיס שלה.

מניית אנבידיה ממשיכה לעמוד במרכז הסערה.

הפרשה מעלה שאלות לא רק לגבי הואנג עצמו, אלא גם לגבי הפיקוח על שרשרת האספקה של אנבידיה והיכולת של החברה לוודא שהשבבים שלה אינם מגיעים ליעדים שהממשל האמריקאי אוסר עליהם. דירקטורים עצמאיים בחברה פתחו בבדיקה, ובמקביל גוברים הקולות בארה"ב להקשיח את מגבלות היצוא לסין.

הסיכון הוא שהפרשה תוביל להשלכות עסקיות ורגולטוריות רחבות יותר. סין היא שוק משמעותי עבור תעשיית השבבים, וכל הגבלה נוספת יכולה לפגוע בהכנסות החברות ולשנות את התחרות בענף. מניית אנבידיה עולה במסחר הלילי כ-3% לאחר שאתמול ירדה כ-6% במסחר.

אנתרופיק- נמצאת לקראת הנפקה שעשויה להעניק לה שווי של כ-1.4 טריליון דולר, ובמקביל OpenAI דיווחה על הכנסות של כ-10 מיליארד דולר ברבעון השלישי, עלייה של כ-50%. הנתון ממחיש את קצב הצמיחה של השוק ואת המעבר משימוש צרכני בכלי בינה מלאכותית להטמעה שלהם בתוך ארגונים.

תשואות האג"ח מזנקות, והחשש מהעלאת ריבית חוזר

לצד ההתאוששות במניות השבבים, שוק האג"ח האמריקאי מאותת על חשש משמעותי. תשואות האג"ח זינקו בחדות, על רקע נתוני אינפלציה עקשניים והתבטאויות ניציות מצד בכירים בפדרל ריזרב. תשואת האג"ח לשנתיים, הרגישה במיוחד לציפיות הריבית, עלתה בחדות, וגם התשואה לעשר שנים התקרבה לרף של 5%.

• בסנט: ארה"ב לא תתנתק מסין, ותקים איתה קו חם לתקלות AI
• הריבית הקצרה בהודו מטפסת, והחברות סופגות את האינפלציה בעצמן

המסר שמגיע מהפד לא מעודד את המשקיעים. בכירת הבנק המרכזי מישל באומן הזהירה כי לחצי האינפלציה עדיין מתרחבים, ואילו כריסטופר וולר אמר כי אם האינפלציה תמשיך לעלות בקצב הנוכחי, הוא עשוי לתמוך בהעלאת ריבית נוספת בדצמבר, ואפילו במהלך חד של חצי נקודת אחוז.

תרחיש כזה עלול להכביד במיוחד על מניות הטכנולוגיה, חברות הצמיחה ועסקים שמסתמכים על מימון חיצוני להקמת תשתיות.

ומה צפוי בתל אביב?

הבורסה בתל אביב תפתח את היום על רקע התאוששות במניות השבבים באסיה וחוזים חיוביים בוול סטריט. העליות ב-SK Hynix, TSMC ויצרניות ציוד השבבים עשויות לתמוך בסנטימנט סביב מניות הטכנולוגיה המקומיות לצד החשש מהעלאות ריבית בארה"ב והזינוק בתשואות האג"ח שיכולים להכביד על מניות הצמיחה והנדל"ן.