המסחר לא ישן: בורסת לונדון תשיק מסחר לילה רצוף כבר ב-2027

בורסת לונדון (LSE), אחת מזירות המסחר הוותיקות והמשמעותיות בעולם, מתכוננת להרחיב דרמטית את המסחר על פני היממה. הבורסה הודיעה כי במחצית הראשונה של 2027 תשיק זירת מסחר לילית נפרדת, שתפעל משעה 17:00 ועד 7:50 בבוקר למחרת, עם הפסקה קצרה של כחצי שעה בין 18:30 ל-19:00 לצורך עיבוד סוף יום. שעות המסחר של הזירה הראשית יישארו ללא שינוי, בין 8:00 ל-16:30. בשלב הראשון תתמקד זירת הלילה במוצרי מדדים נסחרים (ETPs) העוקבים אחר שווקים בבריטניה ובארה"ב, ולא במניות בודדות. הבחירה להתחיל דווקא במכשירים עוקבי מדד נועדה לעקוף את המורכבויות הרגולטוריות והתפעוליות הכרוכות במסחר במניות פרטניות מחוץ לשעות הפעילות. בהמשך מתכננת הבורסה להרחיב את ההיצע ליותר מ-2,600 מוצרים נסחרים.

מנכ"לית הבורסה, ג'וליה הוגט, נימקה את המהלך בביקוש הגלובלי הגובר. לדבריה הבורסה "תמיד היוותה מתווכת של זרימת הון מקומית וגלובלית כאחד", והצביעה במיוחד על התיאבון של משקיעים קמעונאיים באסיה לסחור דרך אזור הזמן של לונדון. הבורסה אף מתכננת לשלב בזירה החדשה כלי מסחר מבוססי בינה מלאכותית מסוג "אג'נטי".

המהלך של לונדון אינו מתרחש בחלל ריק, אלא כחלק ממירוץ גלובלי אחר מסחר סביב השעון. בארה"ב כבר קידמו נאסד"ק, הבורסה של ניו יורק (NYSE) ו-Cboe מהלכים דומים להארכת שעות המסחר, בכפוף לאישורים רגולטוריים. רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) אף אישרה כבר את פעילותה של בורסת 24X National Exchange, המבקשת להציע מסחר כמעט רצוף.

אחד הכוחות המרכזיים שדוחפים את המגמה הוא עולם הקריפטו. פלטפורמות כמו קוינבייס וקראקן, המאפשרות מסחר 24 שעות ביממה שבעה ימים בשבוע, הרגילו דור שלם של משקיעים צעירים לזמינות מסחר מתמדת. מנהלים בתעשייה מציינים כי הלקוחות הקמעונאיים מצפים כיום לגישה של "24/5, ובקרוב 24/7", ציפייה שהבורסות המסורתיות מתקשות להתעלם ממנה.

לונדון כבר בחנה בעבר מהלכים חדשניים, ובהם מסחר בנכסים מסורתיים באמצעות טכנולוגיית בלוקצ'יין. הרעיון של מסחר רצוף עלה כבר קודם לכן, כאשר הבורסה שקלה מעבר למסחר של 24 שעות ביממה, וכעת הכוונה מקבלת לוח זמנים מוחשי. עם זאת, לא כל הגורמים בשוק מריעים למהלך. משקיעים מוסדיים נותרים אמביוולנטיים, וגופים כמו הפדרציה העולמית של הבורסות (WFE) הביעו חשש לגבי הקיימות ארוכת הטווח של מסחר סביב השעון. החששות נוגעים בעיקר לנזילות דלה בשעות הלילה, שעלולה להוביל לתנודתיות מוגברת ולפערי מחירים חדים עבור סוחרים בשעות ה"מתות".