קוינבייס קיבלה רישיון בנק נאמנות פדרלי, והמניה עדיין למטה 40% השנה
לפני כשלוש שנים וחצי רשות ניירות הערך האמריקאית תבעה את קוינבייס בטענה שהיא מפעילה בורסה לא רשומה. ב-2025 התביעה בוטלה, ועכשיו אותה בורסת קריפטו, הגדולה בארה"ב, קיבלה אישור סופי מרגולטור הבנקים הפדרלי להפעיל בנק נאמנות לאומי. משרד המפקח על המטבע (OCC) חתם על הרישיון של Coinbase National Trust Company בסוף השבוע שעבר, שבעה חודשים אחרי אישור מותנה שניתן באפריל ויותר משנה מאז הוגשה הבקשה, באוקטובר 2025.
השם נשמע כמו בנק, אבל הרישיון צר. בנק הנאמנות של קוינבייס לא יקבל פיקדונות מהציבור, לא ייתן הלוואות ולא ינפיק מטבעות יציבים, והנכסים שיוחזקו בו אינם מבוטחים בביטוח הפיקדונות הפדרלי. מה שהוא כן מורשה לעשות הוא לשמור נכסים דיגיטליים בשם לקוחות כנאמן, תחת פיקוח פדרלי ישיר. מסחר, סטייקינג ומימון יישארו בחברות אחרות בקבוצה.
הידעת?רגולטור מימי מלחמת האזרחים
עד היום פעלה זרוע המשמורת של קוינבייס תחת הרגולציה של מדינת ניו יורק, עם רישיון BitLicense מ-2017 וחברת נאמנות מוגבלת שהוקמה ב-2018. המסגרת הפדרלית תקפה בכל ארה"ב, ופעילות המשמורת המוסדית תעבור לישות החדשה בהדרגה, במשך כשלוש שנים. בין התנאים שהציב הרגולטור: הון ליבה של 60 מיליון דולר לפחות, לצד כריות נזילות. את הבנק ינהל ריק שונברג, שהוביל את תהליך הבקשה.
ברבעון השלישי ההכנסות של קוינבייס הסתכמו בכ-1.22 מיליארד דולר, ירידה של 35% בתוך שנה, כשהכנסות המסחר נשחקו בכ-44% על רקע תנודתיות נמוכה בשוק. הרווח הנקי, 719 מיליון דולר, הגיע כמעט כולו משערוך הקריפטו שהחברה מחזיקה במאזן. הכנסות המנויים והשירותים, שכוללות משמורת, סטייקינג והכנסות מהמטבע היציב USDC, הגיעו ל-570 מיליון דולר, כמעט מחצית מהסך, והמשמורת היא החלק שהחברה מבקשת לגדל. נכסי הלקוחות בפלטפורמה מוערכים בכ-377 מיליארד דולר, ולקוח מוסדי גדול, כמו קרן סל או מנהל השקעות, מעדיף לשמור אותם אצל גוף שמפוקח ישירות על ידי רגולטור הבנקים. גם מתחרות מרגישות את ההאטה: איטורו החמיצה את תחזית הרווח, והקריפטו מושך את המניה לשפל של שנה.
סירקל, מנפיקת USDC, קיבלה אישור סופי לבנק נאמנות משלה ביולי, וריפל קיבלה אותו בסוף אוקטובר. בעלי רישיון פדרלי דומה בענף הם גם ביטגו, פידליטי דיגיטל אססטס ופקסוס. ההתנגדות מגיעה מצד הבנקים הוותיקים: איגוד הבנקים הקהילתיים תובע את ה-OCC בטענה שהרישיונות האלה הם דלת אחורית שעוקפת את כללי הבנקאות, והסנאטורית אליזבת וורן טוענת שהאישורים, כולל של קוינבייס, אינם חוקיים.
הידעת?קוינבייס היא גם מחזיקה גדולה של ביטקוין
באותו יום שבו פורסם האישור הודיע בנק PNC מפיטסבורג על פיילוט עם קוינבייס. לקוחות עסקיים ומוסדיים של הבנק יוכלו לקבל תשלומים ב-USDC, והכסף יומר אוטומטית לדולרים.
בשבוע הקודם נרשמו פדיונות כבדים בקרנות הקריפטו (להרחבה: 1.65 מיליארד דולר יצאו מקרנות הקריפטו: השבוע הגרוע של קרנות הביטקוין מאז יוני), ומניית קוינבייס נסחרת סביב 136 דולר, נמוך בכ-40% מתחילת השנה ובכ-57% בתוך שנה.
