סעודיה חותכת שוב את מחיר הנפט לאסיה: ההנחה העמוקה ביותר מאז 2020
ארמקו קבעה ללקוחותיה באסיה הנחה של 2 דולרים לחבית מתחת למדד הייחוס האזורי, השפל מזה שש שנים, בזמן שאיראן ועומאן מתקרבות להסדר שיחזיר את התנועה במצר הורמוז ואופ״ק פלוס משלימה את החזרת התפוקה לשוק
ארמקו הסעודית הוזילה שוב את המחיר הרשמי של הנפט מסוג ערביאן לייט ללקוחותיה באסיה, והפעם מדובר בהנחה העמוקה ביותר שהעניקה מאז יוני 2020. המחיר לחודש הבא נקבע 2 דולרים מתחת לממוצע מדדי עומאן ודובאי, לעומת הנחה של 1.50 דולר בחודש הקודם. ההחלטה מתקבלת בזמן ששוק הנפט עוקב מקרוב אחרי המגעים בין איראן לעומאן על הסדר שיאפשר תנועה סדירה של מכליות במצר הורמוז, ואחרי שאופ״ק פלוס השלימה את תוכנית החזרת התפוקה שלה לשוק.
המחיר הרשמי, שמכונה בשוק OSP, משמש בסיס לחוזים ארוכי טווח: ארמקו קובעת מדי חודש פרמיה או הנחה מול מדדי הייחוס האזוריים, וממנה נגזר הסכום שמשלמים בפועל בתי הזיקוק הגדולים בסין, בהודו, ביפן ובדרום קוריאה. בסבב הקודם חתכה החברה את המחיר ב-11 דולרים לחבית בבת אחת, הקיצוץ החודשי החד ביותר מאז 2003 לפחות, וההוזלה הנוכחית מעמיקה את המגמה.
מאחורי ההחלטה עומדת היחלשות ברורה של השוק הפיזי. הפרמיות על נפט דובאי בעסקאות ספוט ירדו בחודש שעבר לממוצע של 1.26 דולר לחבית, לעומת 2.39 דולר חודש קודם. בתי הזיקוק באסיה מוצאים בינתיים חלופות זולות, המלאים במזרח גדלים, וסעודיה, שנאבקת על נתח השוק שלה ביבשת, מעדיפה להוזיל ולשמור על הלקוחות הגדולים קרוב.
ההסדר שמתגבש במצר הורמוז
הרקע הרחב לכל התזוזות האלה הוא המלחמה במפרץ, שסגרה בפועל את מצר הורמוז, נתיב שדרכו עוברת בשגרה כחמישית מהאספקה העולמית של נפט וגז טבעי נוזלי. בחודשים האחרונים יצאו מהמפרץ כ-5 מיליון חביות ביום דרך מסלול דרומי צמוד לחופי עומאן, לעומת כ-20 מיליון חביות ביום ערב הלחימה. עכשיו מסתמנת פריצת דרך: טהרן ומוסקט גיבשו הבנות על נקודות הציון של נתיב שיט מוסכם, ובמקביל מתגבש בתיווך אמריקאי מתווה ביניים שלפיו מכליות נכנסות יחצו את המים האיראניים ומכליות יוצאות יפליגו דרך המים של עומאן.
השווקים הגיבו מהר. חוזי ברנט נסחרים סביב 79 דולר לחבית, קרוב לרמות שנרשמו ערב המלחמה, אחרי שבשיא המשבר טיפסו הרבה מעבר לכך. ירידה דומה נרשמה בחוזי הנפט האמריקאי, שנסחרים סביב 75 דולר. את הכיוון קבעו קודם כל הידיעות על ההתקדמות הדיפלומטית, בדומה למה שקרה כאשר ביטול התקיפה באיראן הפיל את מחירי הנפט בתוך ימים ספורים.
אופ״ק פלוס סוגרת את מחזור הקיצוצים
במקביל להסדר המתגבש, אישרה אופ״ק פלוס בתחילת השבוע תוספת תפוקה של 188 אלף חביות ביום לחודש הבא, והשלימה בכך את ביטול הקיצוצים ההתנדבותיים בהיקף 1.65 מיליון חביות ביום שהונהגו ב-2023. סעודיה ורוסיה יוסיפו 62 אלף חביות ביום כל אחת, עיראק תוסיף 26 אלף, והיתרה תתחלק בין כווית, קזחסטן, אלג'יריה ועומאן. בקבוצה מעריכים שהמכסות יישארו ברמה הזו עד סוף 2026, אם כי התוכניות עשויות להשתנות לפי תנאי השוק. זהו המשך ישיר להגדלת המכסות הקודמת של הקבוצה, שהשפעתה בשטח הייתה מוגבלת כל עוד המצר נותר חסום.
הצד השני של המשוואה הוא הביקוש, והוא נראה רופס. הכלכלה הסינית מאטה, בתי הזיקוק ביבשת קונים בזהירות, וגם הנפט שכבר הצליח לצאת מהמפרץ מתקשה למצוא קונים במחירים גבוהים. תעלומת הביקוש הנעלם באסיה מלווה את השוק כבר שבועות, והיא מסבירה מדוע ארמקו מעמיקה הנחות דווקא בתקופה שבה ההיצע מהמפרץ עדיין חלקי.
מכאן העיניים נשואות להכרזה הרשמית על נתיב השיט, שאמורה להגיע בקרוב, ולמחיר שתקבע ארמקו בסבב הבא. הנחה נוספת תאותת שהמערכה על נתח השוק באסיה מחריפה, בעוד שהעלאה ראשונה מזה חודשים תרמוז שהשוק הפיזי מתחיל להתהדק.
