קראפט היינץ קופצת ב-5%: מוכרת שליטה בעסקי הקפה ומעלה תחזיות
וואן רוק תרכוש 70% מפעילות הקפה בצפון אמריקה לפי שווי פעילות של 650 מיליון דולר. קראפט היינץ צופה לקבל כ-500 מיליון דולר נטו ולהפנותם להפחתת חוב, בזמן שהרווח הרבעוני עקף את התחזיות אך המכירות הקמעונאיות בארה"ב המשיכו לרדת
קראפט היינץ Kraft Heinz 4.98% מקדמת מכירת שליטה בעסקי הקפה שלה בצפון אמריקה, במקביל להעלאת תחזיות המכירות והרווח לשנה כולה. מניית ענקית המזון עולה ביותר מ-5% במסחר ביום רביעי, כשהמשקיעים מגיבים לשילוב בין צמצום תיק המותגים לתוצאות רבעוניות טובות מהצפוי. מתחילת השנה עלתה המניה בכ-7%.
קרן ההשקעות הפרטיות וואן רוק קפיטל פרטנרס הסכימה לרכוש 70% מפעילות הקפה לפי שווי פעילות של 650 מיליון דולר. קראפט היינץ תשמור על החזקה של 30%, ללא שליטה בעסק. המותגים הכלולים בעסקה הם מקסוול האוס, גבליה, נאבוב, יובאן, טסימו, אתיקל בין וסנקה. החברה מעריכה כי התמורה במזומן, נטו לאחר מסים, תסתכם בכ-500 מיליון דולר ותשמש להפחתת חוב. השלמת העסקה צפויה באמצע 2027, בכפוף לאישורים רגולטוריים ולתנאי סגירה נוספים, כך שהכסף לא ייכנס לקופה באופן מיידי.
המכירה מגיעה לאחר שקראפט היינץ הקפיאה מוקדם יותר השנה תוכנית רחבה יותר לפיצול לשתי חברות. כעת היא מצמצמת את חשיפתה לפעילות מסוימת, תוך שמירה על החזקת מיעוט בה, וממקדת את מאמציה בשיקום הפעילות בארה"ב ובהרחבת הצמיחה בשווקים הבינלאומיים.
הרווח הפתיע לטובה, החולשה בארה"ב נמשכת
ברבעון השלישי, שהסתיים בספטמבר, הסתכמו המכירות נטו ב-6.12 מיליארד דולר, ירידה של 2% לעומת הרבעון המקביל. התוצאה הייתה גבוהה מעט מתחזית האנליסטים ל-6.09 מיליארד דולר, אך עדיין הצביעה על התכווצות בפעילות הכוללת. בשורת הרווח נרשמה עקיפה בולטת יותר. הרווח המתואם הגיע ל-53 סנט למניה, לעומת צפי ל-42 סנט, פער חיובי של כ-26%. הנתון הזה מסייע להסביר את התגובה החיובית למניה, גם ביום שבו החברה מדווחת על ירידה במכירות.
מוקד הקושי נותר הפעילות הקמעונאית בארה"ב, שבה המכירות ירדו ב-3.4%. המנכ"ל סטיב קייהליין, שנכנס לתפקיד בינואר, אמר כי לחברה עדיין נותרה עבודה בשוק הזה, אך היא שומרת על ההתקדמות שהשיגה במחצית הראשונה. מנגד, הוא הצביע על צמיחה חזקה בשווקים המתעוררים ובמכירות לערוצי הסעדה ולצריכה מחוץ לבית.
לפי החברה, תוכנית העבודה ל-2026 מתקדמת בהתאם ליעדים. קראפט היינץ התחייבה להשקיע כ-700 מיליון דולר בתוכנית השיקום, בעיקר בשיווק. קייהליין ציין שיפור בכמויות המכירה ואת יתרת ההשקעה המתוכננת בין הגורמים שאמורים לתמוך בהמשך המהלך.
התחזית המעודכנת מצמצמת את טווח הירידה הצפוי במכירות האורגניות נטו ל-0.5%-1.25%, לעומת התחזית הקודמת שאפשרה ירידה של עד 2%. טווח הרווח המתואם השנתי עלה ל-2.07-2.13 דולר למניה, לעומת 2.03-2.09 דולר קודם לכן. החברה עדיין אינה חוזה צמיחה שנתית במכירות האורגניות, אך מעריכה כעת שהירידה תהיה מתונה יותר.
ענף הקפה מחפש הקלה בעלויות
היציאה החלקית מהקפה מתרחשת בתקופה מאתגרת ליצרניות בתחום, שהתמודדו עם התייקרות חומרי גלם, מכסים ולחצים נוספים. עם זאת, בסקירה של ג'פריס מציינים כי חברות רבות מצפות שהקלה בעלויות פולי הקפה הירוקים תתחזק במחצית השנייה של 2026, אף שהחיסכון אינו מועבר באופן אחיד למחירי המכירה.
ג'יי.אם. סמוקר JM Smucker Co. 3.24% , בעלת מותגי פולג'רס וקפה בוסטלו, צופה ירידה של אחוזים בודדים באמצע הטווח החד-ספרתי בעלויות, ככל שההוזלה בקפה תופיע בדוחותיה. לפי ג'פריס, החברה השהתה הפחתה מתוכננת במחירי המחירון בהמשך שנת הכספים, ובחרה להעדיף מבצעי מכירות.
גם נסטלה, בעלת נסקפה ונספרסו, צופה תמיכה מירידת העלויות במחצית השנייה. סטארבקס מעריכה שההשפעה המכבידה של עלויות הקפה תהיה ברובה לא מהותית ברבעון הרביעי. ההערכות האלה מצביעות על אפשרות לשיפור ברווחיות הענף, אך קצב השיפור תלוי במועד שבו מחירי חומרי הגלם מתגלגלים לעלות המוצרים שנמכרים.
בקיוריג ד"ר פפר Keurig Dr Pepper 6.23% התמונה זהירה יותר. החברה עדיין מצפה לשיפור במחירי הקפה במחצית השנייה, אך באוגוסט הזהירה שמחירי השוק חזרו לעלות. במקביל, היא נערכת להפרדת פעילות הקפה לחברה חדשה בתחילת השנה הבאה, לאחר שהשלימה באפריל את רכישת JDE פיטס תמורת 18 מיליארד דולר.
קראפט היינץ תישאר חשופה להתפתחויות בתחום באמצעות החזקתה הנותרת בעסקי הקפה, בעוד שהשליטה תעבור לוואן רוק. את השפעת המכירה על החוב ניתן יהיה לראות לאחר השלמתה; עד אז, ההתקדמות בתוכנית השיקום תיבחן בעיקר בפעילות הקמעונאית האמריקאית, שבה המכירות עדיין יורדות למרות השיפור בתחזית הקבוצתית.
