דוראל מפעילה שלב נוסף בפרויקט הענק באינדיאנה: צופה הכנסות שנתיות של 86 מיליון שקל
חברת האנרגיה המתחדשת החלה בהפעלה מסחרית של מתקן בהספק של 376 מגה-וואט, שצפוי להניב EBITDA שנתית של כ-62 מיליון שקל; המתקן הוא חלק ממתחם בהספק מתוכנן של 2.9 ג'יגה-וואט; אחרי שאנלייט העלתה אתמול את התחזית, דוראל נערכת לפרסום דוחותיה לרבעון השלישי, כשברקע
הביקוש הגובר לחשמל בארה"ב
דוראל אנרגיה דוראל דוראל אנרגיה 0% מדווחת על תחילת ההפעלה המסחרית של פרויקט "אינדיאנה דרום", בהספק של 376 מגה-וואט (DC). לפי תחזיות החברה, המתקן צפוי לייצר הכנסות שנתיות של כ-86 מיליון שקל ו-EBITDA של כ-62 מיליון שקל בשנת פעילות מלאה ומייצגת. זה שלב נוסף בהקמת מתחם האנרגיה של דוראל באינדיאנה בארה"ב, שהספקו המתוכנן הכולל עומד על כ-2.9 ג'יגה-וואט, ושעם השלמתו צפוי להיות אחד המתחמים הסולאריים הגדולים בעולם.
הפרויקט הדרומי מצטרף ל"אינדיאנה צפון", בהספק של כ-480 מגה-וואט, שהחל לפעול מסחרית כבר ב-2024. בכך מגיע ההספק המסחרי המצטבר של שני המתקנים לכ-856 מגה-וואט. במקביל, דוראל מקדמת מתקנים נוספים בהספק כולל של כ-752 מגה-וואט, שצפויים להתחבר בהדרגה עד סוף 2027. בחברה מציינים כי חלקים נוספים צפויים להיכנס לפעילות עוד במהלך השנה הנוכחית. התחזיות הכספיות שנמסרו לגבי אינדיאנה דרום מתייחסות לפרויקט עצמו בשנת פעילות מייצגת, ולא בהכרח להכנסות שיירשמו במלואן בדוחות המאוחדים של דוראל, בהתחשב במבנה ההחזקות והטיפול החשבונאי בפעילות האמריקאית.
בחודש שעבר דיווחה דוראל גם על כניסתם לתוקף של היתרי הבנייה לשלב השני של המתחם, הכולל את הפרויקטים Mammoth Grazing ו-Mammoth Pastures, בהספק משותף של כ-1.1 ג'יגה-וואט. החברה נערכת כעת לתחילת עבודות ההקמה המוקדמות של השלב הזה, שהפעלתו המסחרית מתוכננת ל-2029. עם השלמת כלל השלבים צפוי המתחם להגיע להספק של כ-2.9 ג'יגה-וואט, ולהשתרע, לפי החברה, על שטח הגדול משטחה של תל אביב-יפו. הפרויקט הוא אחד ממוקדי הפעילות של Doral LLC, הזרוע האמריקאית של הקבוצה, שבה הגדילה דוראל לאחרונה את החזקותיה לכ-53%, במסגרת מהלך שנועד להרחיב את חלקה הכלכלי בפעילות בארה"ב.
הדיווח מגיע בתקופה שבה הביקוש לחשמל בארה"ב ממשיך לגדול, בין היתר על רקע התרחבות חוות השרתים ותשתיות הבינה המלאכותית. רק אתמול פרסמה אנלייט את דוחותיה לרבעון השלישי של 2026, והעלתה בפעם השנייה השנה את התחזית השנתית שלה. הכנסות אנלייט צמחו ברבעון ב-40% לכ-231 מיליון דולר, וה-EBITDA המתואם עלה ב-38% לכ-154 מיליון דולר. בעקבות התקדמות הפרויקטים והתרחבות הפעילות העלתה החברה את תחזית ההכנסות השנתית לטווח של 810-830 מיליון דולר, לעומת 790-820 מיליון דולר בתחזית הקודמת - לשיחת המשקיעים של אנלייט - "לא רק למכור חשמל": מנכ"לית אנלייט מסמנת את היעד הבא - הפעלת חוות שרתים
גם דוראל צפויה לפרסם בימים הקרובים את דוחותיה לרבעון השלישי. בדוחות האחרונים שלה, לרבעון השני של 2026, הציגה החברה הכנסות של כ-183.7 מיליון שקל, עלייה של כ-55% לעומת 118.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. ההפסד הנקי הצטמצם לכ-2.3 מיליון שקל, לעומת הפסד של כ-133.5 מיליון שקל שנה קודם לכן, אולם הפעילות השוטפת עדיין לא עברה לרווחיות חשבונאית. ההפסד מפעילות לפני סעיפי מימון העמיק לכ-37.1 מיליון שקל, לעומת כ-16.7 מיליון שקל ברבעון המקביל, והוצאות המימון הגיעו לכ-225.8 מיליון שקל, לצד הכנסות מימון של כ-114.5 מיליון שקל. הגידול בהכנסות נבע מהתרחבות פעילות אספקת החשמל, מכניסת פרויקטים חדשים לפעילות ומאיחוד תוצאות חברת זפירוס. במקביל העלתה דוראל את תחזיותיה לשנת 2027, שבה היא צופה הכנסות של כ-1.95 מיליארד שקל.
הפער בין הצמיחה בהיקפי הפעילות לבין התוצאות החשבונאיות הוא אחד הנושאים שימשיכו לעמוד במוקד לקראת פרסום הדוחות. דוראל משקיעה סכומים גדולים בהקמת מתקנים, בעוד שההכנסות מהם מתחילות להתקבל רק לאחר חיבורם המסחרי, וחלק מהפרויקטים מוחזקים באמצעות חברות כלולות. בדוחות הרבעון השני הציגה החברה צבר בשל של כ-10.4 ג'יגה-וואט סולארי וכ-8.6 ג'יגה-וואט-שעה של אגירה, שלהערכתה צפוי להניב EBITDA שנתית של כ-2.3 מיליארד שקל בחלק החברה, לאחר שייכנס כולו לפעילות. מדובר בפוטנציאל עתידי התלוי בהשלמת הפרויקטים, ולא ברווחיות שכבר נרשמה.
את הפוטנציאל הזה הציג גם מנכ"ל דוראל, יוני חנציס, בשיחה עם מירב ארד בוועידת ההשקעות בשבוע שעבר. חנציס התייחס לשינוי בשוק החשמל האמריקאי ואמר כי "מהפכת ה-AI מייצרת ביקושים בשינוי היסטורי בעולם". לדבריו, קצב הגידול השנתי בביקוש לחשמל בארה"ב עלה מכחצי אחוז לכ-3%-4%, בזמן שהקמת מתקני ייצור חדשים מחייבת השקעות בתשתיות ולוקחת זמן. הפער הזה, לדבריו, יוצר הזדמנויות לחברות שכבר מחזיקות בקרקעות, בחיבורי רשת ובצבר פרויקטים בשלבי הקמה מתקדמים.
באותה שיחה התייחס חנציס גם ליעדים הכספיים של דוראל והעריך כי החברה תסיים את 2026 עם EBITDA של כ-200 מיליון דולר, תתקרב ל-300 מיליון דולר ב-2027 ותגיע לכ-800 מיליון דולר בתוך שנתיים-שלוש, על בסיס הפרויקטים שהיא מקימה כיום. חנציס ציין כי עד כה השקיעה הקבוצה כ-15 מיליארד שקל בפרויקטים, והסביר כי לצד פעילות ייצור החשמל, דוראל מתכננת להרחיב גם את פעילותה בתחום חוות השרתים, תוך ניצול הקרקעות וחיבורי החשמל הקיימים שלה. מבחינת החברה, הכניסה לתחום הזה נועדה לאפשר לה לנצל לא רק את הגידול בביקוש לחשמל, אלא גם את הצורך בתשתיות שיספקו אותו ישירות לצרכנים גדולים.
חנציס גם התייחס בכנס להפעלה המסחרית של אינדיאנה דרום: "הפעלתו המסחרית של 'אינדיאנה דרום' מהווה הוכחה נוספת ליכולתה של דוראל לקדם, לפתח ולהפעיל פרויקטי אנרגיה בקנה מידה יוצא דופן, והוא צעד משמעותי נוסף בדרך להקמת והפעלת האב האנרגיה באינדיאנה". לדבריו, עם השלמת המתחם הוא צפוי להיות מהפרויקטים הסולאריים הגדולים בעולם, בהספק כולל של כ-2.9 ג'יגה-וואט.
