אלקו בוחנת מכירה של השליטה בסופרגז פאוור, והמניה מזנקת בכ-8%

הנהלת אלקו פותחת בהליך לאיתור קונה למלוא חבילת המניות שלה בסופרגז פאוור, 61.04% מהון המניות ומזכויות ההצבעה. החלטת הדירקטוריון התקבלה ביום שלישי, ומוצגת כצעד במסגרת מיקוד הפעילות של הקבוצה בתחומי הליבה שלה. משקיעים הגיבו בקנייה: מניית סופרגז פאוור קפצה בבוקר ב-7.87% ל-27 שקלים, ושווי השוק שלה עלה לכ-483 מיליון שקל. לפי השווי הזה, חבילת המניות של אלקו מגיעה לכ-295 מיליון שקל.

לניהול ההליך שכרה אלקו את הפניקס חיתום ואת תאסק תל אביב ייעוץ אסטרטגי, שיפנו לגורמים שעשויים להתעניין ברכישה. המטרה המוצהרת היא מקסום התמורה. אלקו מדגישה שמדובר בשלב של בחינה בלבד: מבנה העסקה טרם נקבע, והמגעים עשויים להיפסק לפני חתימה. אלקו רשאית לעצור את התהליך או לשנות את תנאיו בכל עת, וגם עסקה חתומה תהיה כפופה לאישורי רגולציה ולהסכמת גורמים נוספים. סופרגז פאוור אישרה שקיבלה את ההודעה מבעלת השליטה.

מה הקונה יקבל

סופרגז פאוור, שנקראה בעבר אלקטרה פאוור ושינתה את שמה באוקטובר אשתקד, פועלת בשני תחומים: שיווק והפצה של גפ"מ, גז הבישול הביתי, ואספקת חשמל ללקוחות פרטיים ועסקיים. בחודשים האחרונים היא צמצמה את מבנה הקבוצה. ביולי הושלמה מכירת פעילות הגז הטבעי והקוגנרציה לקרן אלומה בעסקה של כ-406 מיליון שקל (להרחבה: אלומה מקימה את אלומנרג'י: סופרגז טבעי נרכשה בכ-406 מיליון שקל).

במחצית הראשונה של 2026 הסתכמו ההכנסות בכ-493 מיליון שקל, עלייה של 26% לעומת כ-391 מיליון שקל בתקופה המקבילה. הרווח התפעולי עלה ב-6%, לכ-10.3 מיליון שקל, וה-EBITDA נותר יציב סביב 36.5 מיליון שקל. ברבעון השני לבדו צמחו ההכנסות ב-31% לכ-229 מיליון שקל, והחברה עברה מהפסד תפעולי של 4.6 מיליון שקל לרווח של 1.6 מיליון שקל.

הגפ"מ הוא מנוע הרווח. הכנסות המגזר הגיעו במחצית לכ-265 מיליון שקל, והרווח התפעולי שלו עמד על כ-16 מיליון שקל. אספקת החשמל צומחת מהר יותר, עם הכנסות של כ-228 מיליון שקל לעומת 155 מיליון שקל במחצית המקבילה, אך המגזר עדיין רושם הפסד תפעולי של כ-1.8 מיליון שקל (להרחבה: סופרגז פאוור: ה-EBITDA עלה ב-66% ל-14.7 מיליון שקל).

זירת החשמל הפרטי

פעילות החשמל מרוכזת בשותפות סופר פאוור, שבה מחזיקה סופרגז פאוור ב-65% ואנלייט ב-35%. באוקטובר חתמה השותפות על רכישת פעילות אספקת החשמל של פזגז, מקבוצת פז, תמורת כ-15 מיליון שקל ותוספת אפשרית של 8 עד 10 מיליון שקל. לפי הערכת סופרגז פאוור, הצעד יוסיף כ-130 מיליון שקל להכנסות השנתיות (להרחבה: סופר פאוור רוכשת את פעילות אספקת החשמל של פזגז ב-15 מיליון שקל).

קודם לכן הבטיחה השותפות חשמל ממתקני אגירה של נופר אנרג'י, בהספק של כ-50 מגה-וואט ובהיקף מצטבר של כ-600 מיליון שקל לאורך עד 15 שנה, וזכתה במכרז הראשון של רשות החשמל לרכישת 55 מגה-וואט מחח"י (להרחבה: המכרז הראשון של רשות החשמל: סופרגז ואנלייט זכו באספקת 55 מגה-וואט). עבור רוכש פוטנציאלי, החבילה משלבת פעילות גפ"מ רווחית עם דריסת רגל בשוק אספקה שעדיין מחפש את דרכו לרווחיות.

ההון העצמי במאזן המאוחד של סופרגז פאוור עמד בסוף יוני על 721 מיליון שקל, הרבה מעל שווי השוק. הפער הזה עשוי להשפיע על המחיר שאלקו תבקש, ועל השאלה אם יימצא קונה שמוכן לשלם פרמיה על המניה. כולל הזינוק, המניה מציגה מתחילת השנה תשואה של 5%.