מדיוונד מגייסת 15 מיליון דולר בהנחה, הקופה התכווצה בכמעט מחצית מתחילת השנה
מדיוונד, מפתחת התרופות האנזימטיות לטיפול בכוויות ובפצעים, מגייסת כ-15 מיליון דולר בהנפקה של מניות בנאסד"ק, ובמקביל חושפת ירידה בהכנסות ושחיקה בקופת המזומנים. ההנפקה מתבצעת בשיטת עסקה קנויה (Bought Deal): החתם H.C. Wainwright התחייב לרכוש 1.2 מיליון מניות לפי 12.5 דולר למניה, ולמכור אותן לציבור. המחיר משקף הנחה של כ-7.4% לעומת מחיר הסגירה של המניה ערב ההודעה, 13.5 דולר. לחתם ניתנה אופציה לרכוש בתוך 30 יום עוד 180 אלף מניות באותו מחיר, והשלמת העסקה צפויה בימים הקרובים.
את ההשלכה המקומית של הגיוס דיווחה כלל ביוטכנולוגיה, שהייתה בעבר בעלת השליטה במדיוונד. בעקבות ההנפקה צפוי שיעור ההחזקה שלה לרדת לכ-9.98%, והחברה מסרה שהיא בוחנת את ההשפעות החשבונאיות של המהלך על הדוחות שלה. כלל ביוטכנולוגיה, שבעלת המניות הגדולה בה היא כלל תעשיות, נסחרת בשווי שוק של כ-36 מיליון שקל.
הכסף נשחק מהר
הנתונים המקדימים שצירפה מדיוונד למסמכי ההנפקה מסבירים את העיתוי. נכון לסוף ספטמבר החזיקה החברה כ-28.4 מיליון דולר במזומנים ובפיקדונות, לעומת כ-53.6 מיליון דולר בסוף 2025. כלומר, בתשעה חודשים ירדה הקופה בכמעט מחצית. ההכנסות ברבעון השלישי צפויות להסתכם בכ-3.6 מיליון דולר, לעומת כ-5.4 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, ובחברה מייחסים את הירידה בעיקר לירידה בהכנסות משירותי פיתוח שהיא מספקת לממשלת ארה"ב.
הסוגיה הזו רחבה יותר מרבעון אחד. חלק משמעותי מההכנסות שמדיוונד ציפתה לרשום השנה קשור לשירותי פיתוח עבור מתקן ייצור מתוכנן בארה"ב, שנמצא במגעים מול הממשל האמריקאי. החברה מציינת שתוצאות המגעים, והביצוע של הפעילות שתלויה בהם, אינם ודאיים, ולכן אין לה נראות לגבי מועד ההכרה בהכנסות האלה ואם בכלל יוכרו.
כתבי האופציה שלא ימומשו
נתון נוסף במסמכים מעניין את המשקיעים: לחברה כתבי אופציה למימוש של כ-2.13 מיליון מניות, במחיר מימוש של כ-13.475 דולר למניה, שפוקעים בסוף נובמבר. כשמחיר ההנפקה נמוך ממחיר המימוש, הסיכוי שהאופציות ימומשו קטן, ומדיוונד עלולה לוותר על תקבול פוטנציאלי של כ-29 מיליון דולר. ברבעון האחרון קיבלה החברה כ-1.2 מיליון דולר בלבד ממימוש כתבי אופציה ואופציות, סכום שמעיד שגם בעבר המימושים לא היוו מקור מימון משמעותי. ההנפקה הנוכחית מחליפה, בפועל, את הכסף שהחברה קיוותה לקבל מהאופציות, בהיקף קטן בהרבה.
המוצר המרכזי של מדיוונד הוא NexoBrid, תרופה ביולוגית להסרה אנזימטית של רקמה מתה בכוויות חום, שקיבלה אישור FDA ומאושרת לשימוש בלמעלה מ-40 מדינות, ובהן ארה"ב, מדינות האיחוד האירופי ויפן. מנוע הצמיחה העתידי שעליו מהמרים המשקיעים הוא EscharEx, טיפול אנזימטי על בסיס ברומליין שנועד להחליף את ההטריה הכירורגית של פצעים קשים לריפוי. מדובר בטיפול בפצעים כרוניים שנמצא בניסוי שלב III בשם VALUE בכיבים ורידיים ברגליים, אוכלוסייה גדולה בהרבה משוק הכוויות שבו פועלת התרופה הקיימת, ובהמשך מתוכננים ניסויים גם בכיבים של כף רגל סוכרתית ובפצעי שכיבה.
להרחבה: הנפקת מדיוונד: גייסה 70 מיליון דולר - לפי 14 דולר למניה
מדיוונד הודיעה שתשתמש בכספי ההנפקה להון חוזר ולצרכים כלליים. גיוס של 15 מיליון דולר מאריך את חיי הקופה, אבל בקצב השריפה הנוכחי ועם ניסוי שלב III יקר שנמצא בעיצומו, השאלה היא מתי החברה תידרש לפנות לשוק שוב. עבור בעלי המניות של כלל ביוטכנולוגיה, הירידה מתחת ל-10% מסמנת המשך התרחקות מהחברה שהייתה פעם נכס הדגל שלה.
