משקיעי ה"ריטייל" נשברו והפסיקו לקנות את הירידות? מכירות נטו במאות מיליונים

בתיקונים החדים האחרונים נרשמה תופעה יוצאת דופן. בעוד הכסף החכם מכר אל תוך הירידות, המשקיע הקטן, משקיעי ה"ריטייל" קנה אל תוך הירידות - וצדק. כל תיקון נמשך לזמן קצר בלבד, והקניה אל תוך הירידות השתלמה בגדול. אולם במכירת החיסול של יום חמישי האחרון ייתכן שגם המעוז האחרון בוול סטריט נשבר - המשקיעים הקטנים מכרו אל תוך הירידות, ולא התייצבו בצד הקונה. 

לפי נתונים שפורסמו באתרים שונים פעילות משקיעי הריטייל הסתמכה במכירות נטו בסכומים של בין 265 ל-338 מיליון דולר. לא מדובר בסכומים גבוהים במיוחד כשמדובר בוול  סטריט אך חשוב להדגיש שמדובר פה במכירות נטו, ושמדובר באחד מימי המכירות נטו החריפים ביותר של משקיעי הריטייל מאז הקורונה. 

הנתונים שפורסמו באתר חברת המחקר וואנדה ובמספר כלי תקשורות נוספים מצביעים שינוי בדפוס הפעולה שהפך בשנים האחרונות לאחד המאפיינים הבולטים של המשקיעים הקטנים בוול סטריט. בתקופה של ירידות חדות משקיעים פרטיים נהגו לנצל את חולשת השוק כדי להגדיל את החשיפה למניות. השיטה המכונה "buy the dip", הפכה לתופעה מוכרת במיוחד במהלך השנים שבהן שוק המניות האמריקאי נהנה מעליות ממושכות, והמשקיעים הפרטיים "החזיקו" את השוק בימים של חולשה. ביום המסחר האחרון לעומת זאת, חברת וואנדה לא זיהתה סימנים משמעותיים לכך שהמשקיעים הפרטיים ממהרים לנצל את הירידות. 

ויראג' פאטל, אסטרטג המאקרו של ואנדה הגדיר את ההתנהגות הזו כ"כניעה מוחלטת" של המשקיעים הפרטיים. פאטל מוסיף כי הנסיגה של המשקיעים הפרטויים מתרחשת לצד ירידה בתיאבון לסיכון גם בקרב המשקיעים המוסדיים. הגופים הגדולים נמנעים מלקנות ומצמצים חשיפה למניות. לכך מצטרפות מכירות כפויות וקרנות מגמה שמצטרפות לתנועות חזקות בשוק ומעצימות אותן. השילוב בין צמצום חשיפה לסיכון מצד הגופים הגדולים, וחוסר ההתייצבות של המשקיעים הקטנים מעצים את הירידות. 

אבל אולי יש בכל זאת תקווה. לפי נתוני החברה המכירות נטו היו חזקות יותר במהלך יום המסחר, אך הצטמצמו לקראת סופו כשהקונים החלט להיכנס לשוק בחזרה וצמצו חלק מהמכירות נטו. אולם גם לאחר כניסת הקונים המאוחרת היום הסתכם במכירה נטו של מאות מיליוני דולרים. יחד עם זאת המשקיעים הפרטיים לא יצאו לגמרי מהשוק. בחברה זיהו שדווקא לתעודות הממונפות על מדד הנאסדק, ה-TQQQ ועל מדד השבבים SOXL המעניקים חשיפה יומית ממונפת פי 3 למדדי הבסיס, המשקיעים הפרטיים המשיכו להיכנס. כלומר הם מקווים לראות התאוששות במניות הטכנולוגיה והשבבים. 

המכירות החריגות של המשקיעים הקטנים התרחשו ביום של ירידות חדות בוול סטריט. מדד הנאסד"ק איבד 5.5%, ה-SP500 כ-4.4% והדאו ג'ונס נפל בכ-3.4%. הירידות הגיעו דווקא לאחר יום מסחר חיובי שבו נרשמו עליות בעקבות תוצאות בחירות האמצע בארצות הברית שהביאו לנצחון דמוקרטי סוחף. זהו יום המסחר הגרוע ביותר בוול סטריט מאז אפריל 2025, סביב סאגת המכסים.