פלייטיקה עוקפת בהכנסות, מפספסת ברווח; צופה לסיים את השנה בתחתית התחזית

פלייטיקה (Playtika -4.19%  ) מסכמת את הרבעון השני עם תוצאות מעורבות ביחס לציפיות בוול סטריט. ההכנסות הסתכמו ב-731.1 מיליון דולר, עלייה של 5% לעומת הכנסות של 696 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, אבל ירידה של 1.8% לעומת הרבעון הראשון. בכך עוקפת החברה את קונצנזוס האנליסטים, שעמד על הכנסות של 713.15 מיליון דולר, בכ-18 מיליון דולר או 2.5%. התוצאה גם קרובה לקצה העליון של טווח התחזיות, שנע בין 687.21 מיליון דולר ל-732.5 מיליון דולר.

בשורת הרווח התמונה חלשה יותר. הרווח הנקי המתואם הסתכם ב-53.6 מיליון דולר, לעומת 6.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. הנתון משקף רווח מתואם של כ-0.14 דולר למניה, נמוך מקונצנזוס האנליסטים שעמד על 0.22 דולר למניה. זה פספוס קל של 0.08 דולר למניה, או כ-36.4%. לפי כללי GAAP, הרווח הנקי עלה ב-44.6% ל-48 מיליון דולר והרווח המדולל הסתכם ב-0.13 דולר למניה, לעומת 0.09 דולר ברבעון המקביל. 

בתגובה לתוצאות המניה מגיבה בירידה של 4.5% ועוברת לטריטוריה שלילית של 1.5% מתחילת השנה, בטווח של 12% חודשים היא מציגה ירידה של כ-11% ונסחרת לפי שווי של 1.4 מיליארד דולר.

השיפור הבולט יותר נרשם ברווחיות התפעולית. הרווח התפעולי עלה ב-22.7% ל-134.6 מיליון דולר, לעומת 109.7 מיליון דולר ברבעון המקביל, בזמן שסך העלויות וההוצאות גדל בשיעור מתון של 1.7% ל-596.5 מיליון דולר. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-206.1 מיליון דולר, עלייה של 23.4% לעומת השנה שעברה וקפיצה של 64.6% לעומת הרבעון הראשון. שיעור ה-EBITDA המתואם מההכנסות התרחב ל-28.2%, לעומת 24% ברבעון המקביל ו-16.8% ברבעון הקודם. שיעור הרווח הנקי עלה במקביל מ-4.8% ל-6.6%.

השיפור החד לעומת הרבעון הראשון מגיע אחרי שהחברה מורידה את הוצאות השיווק, שהכבידו על תוצאות תחילת השנה, ובמקביל SuperPlay עוברת לתרומה חיובית ל-EBITDA המתואם. "תוצאות הרבעון השני שיקפו את קצב ההשקעות שאותו הצגנו ברבעון הקודם. הוצאות השיווק ירדו באופן משמעותי, שיעורי הרווחיות השתפרו, ו-SuperPlay הפכה לתורמת חיובית ל-EBITDA המתואם", אומר סמנכ"ל הכספים של פלייטיקה (NASDAQ: PLTK), טאי לי.

אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים ברבעון ממשיך להיות ערוץ המכירה הישירה לצרכן, שמאפשר לחברה להפחית את התלות בחנויות האפליקציות ובעלויות ההפצה שלהן. ההכנסות מפלטפורמות ה-DTC הסתכמו ב-286.9 מיליון דולר, עלייה של 63.1% לעומת הרבעון המקביל, אם כי הן ירדו ב-1.7% בהשוואה לרבעון הראשון. הכנסות ה-DTC כבר מהוות כ-39.2% מהכנסות החברה, לעומת כ-25.3% ברבעון המקביל.

גם השינוי בתמהיל המשחקים נמשך. ההכנסות מ-Disney Solitaire עלו ב-15.5% לעומת הרבעון הקודם וב-288.6% לעומת הרבעון המקביל, והסתכמו ב-142.4 מיליון דולר. המשחק כבר מתקרב ל-Bingo Blitz, המשחק הגדול בפורטפוליו, שהכנסותיו ירדו ב-5.6% לעומת הרבעון הראשון וב-9.5% לעומת התקופה המקבילה, ל-145.1 מיליון דולר. הפער בין שני המשחקים הצטמצם ל-2.7 מיליון דולר בלבד. June’s Journey ייצר הכנסות של 74.7 מיליון דולר, ירידה של 1.7% לעומת הרבעון הקודם ועלייה של 8.1% לעומת השנה שעברה.

"תוצאות הרבעון השני ממחישות את מה שתמיד עמד בליבת הפעילות של פלייטיקה, אנחנו מייצרים משחקים שהשחקנים ממשיכים לשחק בהם במשך שנים, ולא רק במשך רבעונים", אומר מנכ"ל החברה, רוברט אנטוקול. לדבריו, "Disney Solitaire המשיך לצמוח גם ברבעון השני למרות שהפחתנו את השקעות השיווק שלנו, ושיעורי הרווחיות שלנו השתפרו באופן משמעותי. תוצאות אלה משקפות את חוסנו של המודל העסקי שלנו ואת המשמעת שבה אנחנו מוציאים אותו לפועל".

לצד הצמיחה בהכנסות והשיפור במוניטיזציה, נתוני המשתמשים ממשיכים להצביע על התכווצות בבסיס השחקנים. מספר המשתמשים הפעילים היומיים הממוצע ירד מ-8.8 מיליון ל-8 מיליון, ירידה של כ-9.1%, ומספר המשתמשים הפעילים החודשיים ירד ב-17.3% מ-30 מיליון ל-24.8 מיליון. מספר המשתמשים המשלמים היומיים ירד ב-2.9% לעומת השנה שעברה וב-5.2% לעומת הרבעון הקודם, ל-367 אלף.

• פלייטיקה קנתה את סופרפליי ב-690 מיליון דולר - ועכשיו עשויה למכור אותה לטנסנט תמורת 1.3 מיליארד
• פלייטיקה עברה להפסד רבעוני - אבל העלתה את התחזית השנתית; המניה עולה

מנגד, שיעור ההמרה לשחקנים משלמים עלה ל-4.6%, לעומת 4.5% ברבעון הראשון ו-4.3% ברבעון המקביל. ההכנסה הממוצעת ממשתמש משלם יומי עלתה ל-1.01 דולר, לעומת 0.87 דולר בשנה שעברה. כלומר, פלייטיקה (NASDAQ: PLTK) מפיקה יותר הכנסות מכל משתמש משלם ומגדילה את שיעור המשלמים, אבל עושה זאת על בסיס כולל קטן יותר של משתמשים.

בסיכום המחצית הראשונה הסתכמו ההכנסות ב-1.476 מיליארד דולר, עלייה של 5.3% לעומת 1.402 מיליארד דולר בתקופה המקבילה. עם זאת, הרווח התפעולי ירד ל-85 מיליון דולר, לעומת 177.5 מיליון דולר, והחברה רשמה הפסד נקי של 9.5 מיליון דולר, לעומת רווח של 63.8 מיליון דולר במחצית המקבילה. ה-EBITDA המתואם הסתכם ב-331.3 מיליון דולר, לעומת 334.3 מיליון דולר אשתקד. יתרות המזומנים, שווי המזומנים וההשקעות לזמן קצר עמדו בסוף יוני על 438.5 מיליון דולר.

פלייטיקה (NASDAQ: PLTK) מאשררת את תחזיתה לשנת 2026 להכנסות של 2.75-2.85 מיליארד דולר ול-EBITDA מתואם של 750-790 מיליון דולר. עם זאת, החברה מכניסה הסתייגות מהותית ומעריכה כי התוצאות בפועל יהיו קרובות לקצה התחתון של שני הטווחים. ההנהלה מסבירה זאת בהערכה זהירה יותר לגבי הוצאות הצרכנים ובהפחתה המתוכננת של הוצאות השיווק במחצית השנייה.