מכרו בשמועה, קנו בידיעה: מניות ב-100 מיליארד הוצפו וספייס X דווקא זינקה
שבועות של אזהרות מהצפת היצע היסטורית בפקיעת הנעילה דחקו את המניה לשפל של 20% מתחת למחיר ההנפקה, וכשהאירוע הגיע והתברר שהשד קטן מהתחזיות, הקונים חזרו והמניה סגרה בזינוק של 6.1%. הפתגם הוותיק עבד הפעם בכיוון ההפוך
911.5 מיליון מניות של ספייס X (SPCX), בשווי של כ-100 מיליארד דולר, השתחררו אתמול למסחר חופשי בפקיעת שלב הנעילה הראשון של ההנפקה. במשך שבועות עסקו בוול סטריט בתרחיש אימים של הצפת היצע, הגדולה בהיסטוריה של השוק, והמניה גילמה את החשש במלואו: גלישה ממושכת אל 20% מתחת למחיר ההנפקה, ושפל היסטורי יומיים לפני האירוע. בפועל, ביום הפקיעה עצמו המניה פתחה בירידה קצרה, התהפכה וסגרה בזינוק של 6.1%, והיא ממשיכה לעלות גם היום, סביב 115 דולר.
מי שרצה למכור בגלל הפקיעה עשה זאת מראש, בשבועות שבהם הכותרות עסקו במבול המניות המתקרב, וכך האירוע עצמו הגיע אל שוק שכבר מכר. כשהתברר שגל ההיצע בפועל קטן בהרבה מהתחזיות, שהמוכרים הפוטנציאליים ברובם בחרו להחזיק, נותרו סביב המניה בעיקר קונים.
הלקח הראשון: אירוע שכולם רואים מגיע מתומחר הרבה לפני שהוא קורה. ירידה של עשרות אחוזים לקראת תאריך ידוע מראש היא לרוב האירוע עצמו. הלקח השני: גודל הפחד חשוב יותר מגודל האירוע. ההיצע הצף אכן יותר מהוכפל ביום אחד, מ-4.9% מהון המניות ל-11.8%, ובכל זאת המניה עלתה, כי הפחד תומחר כאילו כל המניות המשוחררות יימכרו בבת אחת.
הרקע הכללי סייע גם הוא: המדדים עלו אחרי שדוח התעסוקה החלש הרחיק את תרחיש העלאת הריבית, ונתן רוח גבית לכל נכסי הסיכון (להרחבה: דוח התעסוקה שהפך את התמונה בשוק). מניה שנמכרה בחדות לתוך אירוע ידוע פגשה שוק עולה, והשילוב הזה האיץ את המהפך (להרחבה: הסקירה המלאה מהמסחר בוול סטריט).
השיעור הזה נראה היום גם בזירה הישראלית, מהכיוון השני: טאואר סמיקונדקטור (TSEM) מזנקת כ-12% ל-252 דולר ומושכת את מניות הטק הישראליות בוול סטריט, אחרי שבשבועות האחרונים ליוו את ענף השבבים כותרות על מפולת המומנטום ועל מכפילים מנופחים. גם כאן הפאניקה של סוף יולי התחלפה בהתאוששות מהירה (להרחבה: ראלי השבבים: SOXX מזנקת יותר מ-7% השבוע).
לצד טאואר בולטות היום גם קמטק (CAMT) שמוסיפה כ-4.7%, נובה (NVMI) שעולה כ-1.5%, וג'יי-פרוג שמזנקת כ-7.5% אחרי הדוחות החזקים שפרסמה (להרחבה: ג'יי-פרוג: הכנסות של 163.8 מיליון דולר והתחזית השנתית עולה). נייס מטפסת כ-4.2%, וסקטור הטק הישראלי כולו נהנה מאותה רוח גבית של ריבית שמתרחקת ושוק שחוזר לנכסי סיכון.
עוד 455.8 מיליון מניות עשויות להשתחרר בגל השני, כמעט בהיקף ההנפקה המקורית כולה, והמניות של אילון מאסק ושל בכירי החברה נעולות עד אמצע 2027.
