המניה שג'יי.פי מורגן חושב שתזנק ב-50% - מחזיקה באחד ממרבצי האורניום הגדולים בעולם
ג'יי.פי מורגן החל לסקר את נקסג'ן עם מחיר יעד של 14 דולר; פרויקט Rook I בקנדה יכול להפוך אותה לאחת מיצרניות האורניום הגדולות במערב
ג'יי.פי מורגן מסמן את נקסג'ן אנרג'י (NXE) כאחת המניות המעניינות בתחום האורניום. הבנק החל לסקר את החברה עם המלצת משקל יתר ומחיר יעד של 14 דולר, לעומת מחיר של כ-9.35 דולר שעליו התבססה ההמלצה. מדובר בפוטנציאל עלייה של קרוב ל-50%. הסיבה המרכזית היא Rook I, פרויקט האורניום של החברה בססקצ'ואן שבקנדה, שנחשב לאחד הפרויקטים הגדולים והעשירים שנמצאים כיום בפיתוח. לפי ג'יי.פי מורגן, אם הפרויקט יתקדם לפי התכנון, המכרה יוכל בעתיד לספק יותר מ-10% משוק האורניום ולהפיק בעלויות נמוכות יחסית לחלק גדול מהמתחרים.
החברה מחזיקה במלוא הבעלות על Rook I, ובמרכז הפרויקט נמצא מרבץ Arrow. במרץ השנה התקבל האישור הפדרלי המרכזי שאפשר לחברה להתקדם לבנייה, ובאוגוסט החלו העבודות. לפי התכנון, ההקמה צפויה להימשך בערך ארבע שנים, כך שהפקה משמעותית מכוונת לסוף העשור.
המספרים מסבירים את העניין. Rook I קיבל אישור להפיק עד 30 מיליון פאונד אורניום בשנה. מרבץ Arrow כולל יותר מ-330 מיליון פאונד של U3O8 לפי הערכות המשאבים השונות, ובריכוז גבוה יחסית. ככל שיש יותר אורניום בכל טונה של סלע, החברה צריכה לחפור ולעבד פחות חומר כדי להגיע לאותה כמות מוצר. זה יכול להוריד עלויות ולשפר את הרווחיות.
למה האורניום חוזר לעניין?
בעולם פועלים כיום בערך 440 כורים גרעיניים, והביקוש לחשמל עולה. סין ורוסיה בונות כורים חדשים, ארה"ב חוזרת להשקיע בתחום ומדינות נוספות מאריכות את חיי הכורים הקיימים. במקביל, מרכזי נתונים ושירותי ענן צורכים כמויות גדלות של חשמל ומחזירים את האנרגיה הגרעינית לתוכניות ההשקעה.
להרחבה: מניות הגרעין עושות קאמבק - הסיכונים, ההזדמנויות ואיך נחשפים אליהן.
הגדלת היצע האורניום לוקחת שנים. צריך למצוא מרבץ, לקדוח, לקבל אישורים, לגייס כסף ולהקים מכרה. אצל נקסג'ן חלק גדול משלבי האישור כבר מאחוריה. עלות ההקמה של Rook I מוערכת בכ-2.2 מיליארד דולר קנדי, ולחברה נזילות של כ-970 מיליון דולר קנדי, כך שהשלמת המימון היא חלק מרכזי בדרך לייצור.
אם הביקוש לגרעין ימשיך לעלות והיצע חדש יתקדם בקצב איטי, Rook I יכול להגיע לשוק בתקופה שבה חברות החשמל מחפשות חוזי אספקה ארוכי טווח. זה בדיוק התרחיש שעליו נשענת ההמלצה של ג'יי.פי מורגן: נקסג'ן עוברת מחברת פיתוח ליצרנית גדולה, והערך הכלכלי של המרבץ מתחיל לקבל ביטוי בתזרים.
