אנתרופיק מציגה למשקיעים שוק של 30 טריליון דולר, כמעט בגודל התוצר האמריקאי
התוצר של ארצות הברית עומד על כ-32.5 טריליון דולר, ההוצאה העולמית על מחשוב מוערכת ב-6.37 טריליון, וההכנסות המצרפיות של שבע ענקיות הטק הסתכמו בכ-2.2 טריליון. קצב ההכנסות של אנתרופיק עצמה מוערך בכ-65 מיליארד דולר
30 טריליון דולר הוא הגודל שאנתרופיק מציגה למשקיעים כשוק היעד שלה. הכוונה היא להיקף העבודה האנושית הכוללת שמודלים יוכלו לבצע מקצה לקצה, ובכלל זה ייעוץ משפטי, ראיית חשבון, הנדסה ותהליכים עסקיים. מדובר באומדן שוק שהחברה הזמינה לצורכי גיוס הון, ולא במדידה כלכלית של גורם חיצוני. אבל יש למספר הזה משמעות כי אם אנתרופיק תחסוך סכום כזה היא מנגד תקבל תמורת החיסכון סכום מסוים - אם זה יהיה 10% מדובר ב-3 טריליון, אם זה יהיה 15 מהחיסכון זה יהיה 300 מיליארד דולר - אלו הסכומים שמעידים על פוטנציאל ההכנסות של אנתרופיק.
התוצר השנתי של ארצות הברית כולה עומד על כ-32.5 טריליון דולר. כלומר האומדן שמוצג למשקיעים מתקרב לגודל של הכלכלה האמריקאית במלואה, על כל מגזריה. אנליסט טכנולוגיה ותיק העמיד את שני המספרים זה מול זה וקבע שמדובר בשיווק שנועד לשאוב כסף ממשקיעים, אך אין למספר הזה משמעוטת כי לא ברור כמה אנתרופיק תוכל לעלות בהכנסות.
ההוצאה העולמית על מחשוב, לפי חברת המחקר גרטנר, צפויה להסתכם השנה ב-6.37 טריליון דולר, צמיחה של 14.2%. גרטנר העלתה את התחזית הזאת שלוש פעמים במהלך השנה, מ-6.15 טריליון בתחילתה. השוק העולמי של שירותים מקצועיים מוערך בין 6.65 ל-7 טריליון דולר, ובהגדרות צרות יותר שמתמקדות בשירותי מחשוב בלבד הוא יורד לכ-1.28 טריליון. הפער בין ההגדרות הוא בדיוק מה שמאפשר להציג מספרים כה שונים.
שבע ענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות גלגלו יחד בשנה שעברה הכנסות של כ-2.2 טריליון דולר, ושווי השוק המצרפי שלהן נע השנה בין 22.5 ל-23.8 טריליון. הכנסות, שווי שוק ושוק יעד הם שלושה סוגי מספרים שונים לגמרי, וההשוואה ביניהם דורשת זהירות.
ההכנסות בפועל של אנתרופיק צומחות בקצב יוצא דופן. קצב ההכנסות השנתי עלה מכמיליארד דולר בסוף 2024 לכ-9 עד 10 מיליארד בסוף 2025, לכ-20 מיליארד בתחילת השנה, לכ-45 עד 47 מיליארד באביב, ולכ-65 מיליארד דולר בסוף יולי. להרחבה: הכנסות אנתרופיק זינקו פי 14 ברבעון - יותר מ-11.5 מיליארד דולר בדרך לבורסה. בשנה הבאה קצב ההכנסות יעלה על 100 מיליארד דולר.
סדרת הגיוסים מספרת את אותו סיפור במספרים גדולים עוד יותר. סבב אחד גייס 30 מיליארד דולר לפי שווי של 380 מיליארד בתחילת השנה, סבב שאחריו גייס 65 מיליארד לפי שווי של 965 מיליארד באביב, החברה הגישה תשקיף חסוי ביוני, ובספטמבר דווח על שיחות סביב שווי של 1.2 טריליון דולר בחודש האחרון מדברים על שווי של 2 טריליון. להרחבה: OpenAI בדרך לשווי של 1.2 טריליון דולר - מה המשקיעים רואים שם?
תמהיל ההכנסות מסביר מדוע האומדן העצום נשען דווקא על עולם העבודה. כ-80% מההכנסות מגיעות מארגונים שמשלמים לפי שימוש בממשק התכנות, וכ-20% ממנויים פרטיים. כלי הפיתוח של החברה לבדו הגיע לקצב שנתי של מיליארד דולר בסוף 2025 ולכ-2.5 מיליארד בתחילת השנה, כחמישית מקצב ההכנסות של כל החברה באותו רגע. יותר מ-300 אלף לקוחות עסקיים רשומים, ואלף מהם מוציאים מעל מיליון דולר בשנה כל אחד.
המתחרה הישירה מציגה מסלול דומה בכלים אחרים. אופן-אי-איי דיווחה על קצב הכנסות שנתי של מיליארד דולר מפרסום בתוך פחות מ-200 יום מהשקת המוצר, עם יעד של 2.5 מיליארד דולר לשנה כולה. להרחבה: OpenAI כבר מייצרת מיליארד דולר מפרסום
אומדני שוק יעד בסדרי גודל כאלה נבנים בדרך כלל מלמעלה למטה: לוקחים קטגוריה רחבה של הוצאה במשק, ומניחים שנתח ממנה עשוי לעבור לטכנולוגיה החדשה. החולשה בשיטה נעוצה במחיר. כשמודל מבצע משימה בעלות נמוכה בהרבה מזו של אדם, ההוצאה הכוללת על אותה משימה מתכווצת במקום לעבור בשלמותה לספק החדש, ולכן שוק היעד המעשי קטן מהמספר המוצג במצגת.
- תביעה: ענקיות ה-AI תיאמו האטה בפיתוח ופגעו בתחרות
- בסין מזהירים מפני מדיניות הפרטיות של קלוד: טוענים לסיכון למידע של המשתמשים
משקיע סיכון שהגיב לאומדן הצביע על מקור נוסף לשחיקה: מודלים בקוד פתוח שמתקרבים בביצועיהם למודלים המסחריים ונמכרים בשבריר מהמחיר. ככל שהפער בין השכבות מצטמצם, המחיר שמעבדה מסחרית יכולה לגבות על אותה משימה יורד, וחלק מהערך עובר ללקוח במקום לספק.
המספר שמעמיד את כל האומדנים האלה בפרופורציה הוא תזרים המזומנים. ברבעון הראשון של השנה רשמה אופן-אי-איי הכנסות של 5.7 מיליארד דולר ושרפה מזומנים בהיקף 3.7 מיליארד דולר באותו רבעון עצמו.
