הפגישה שיכולה להזיז את וול סטריט: מה מונח על השולחן של טראמפ ושי?
הפגישה בין דונלד טראמפ לשי ג'ינפינג בשבוע הקרוב בוושינגטון הופכת למבחן משמעותי לוול סטריט, דווקא כשהמשקיעים מתחילים להסתגל לריבית גבוהה יותר. לצד המכסים והתחרות הטכנולוגית, השוק מחפש אפשרות לשיתוף פעולה שיסייע להפחית את המתיחות סביב איראן ואת הלחץ במחירי האנרגיה. הסכמות בין שתי המעצמות עשויות לתמוך במניות; עימות נוסף יגיע כשהנפט כבר מעל 100 דולר לחבית והפד מאותת שהעלאת הריבית האחרונה כנראה אינה האחרונה.
השווקים עוברים את העלאת הריבית הראשונה מאז 2023 בלי גל מכירות ממושך. לקראת סיום השבוע, S&P 500 ודאו ג'ונס נמצאים בדרך לירידה שבועית, אבל נאסד"ק בדרך לשבוע חיובי שלישי מתוך ארבעה, כשמניות הטכנולוגיה מובילות את ההתאוששות אחרי החלטת הפד.
התמיכה מגיעה מהצמיחה הכלכלית ומרווחי החברות, שנהנים בין היתר מההשקעות הגדולות בבינה מלאכותית. דייוויד מילר, מנהל ההשקעות הראשי בקטליסט פאנדס, מעריך שכל עוד הצמיחה מפצה על השפעת העלאות הריבית, המניות יכולות להמשיך לעלות.
אלא שהמשקיעים מתמחרים גם אפשרות למסלול ריבית קשוח יותר מזה שמציג הבנק המרכזי. חברי הפד צופים העלאה נוספת עד סוף 2026, ובמועד הדיווח החוזים מגלמים הסתברות של כ-42% לשתי העלאות נוספות. ריבית גבוהה מייקרת את האשראי לחברות ולצרכנים, הופכת את האג"ח לחלופה מושכת יותר ומפחיתה את השווי שמייחסים היום לרווחים עתידיים.
מתחת למדדים, יותר מניות נחלשות
רק 49% ממניות S&P 500 נמצאות מעל הממוצע שלהן ב-200 ימי המסחר האחרונים, לפי ג'ונתן קרינסקי מ-BTIG. הנתון מצביע על כך שהחוסן של המדד אינו משקף את המצב של חלק גדול מהמניות בתוכו: חברות גדולות יכולות לתמוך במדד גם כשמניות רבות אחרות נחלשות.
קרינסקי מזהה מניות נוספות שיורדות מתחת לרמות תמיכה, וסבור ששאננות המשקיעים מקשה לקבוע שהתיקון הסתיים. גם אד ירדני מפחית את יעד סוף השנה שלו ל-S&P 500 מ-8,400 ל-7,900 נקודות, ומזהיר שהסיכונים לירידות בשלושה עד שישה החודשים הקרובים גדלו.
ירדני עדיין צופה אפשרות לשיאים חדשים, אבל פוטנציאל העלייה בתחזיתו מצטמצם משמעותית. מול מדד ברמה של כ-7,650 נקודות, היעד החדש משקף עלייה של כ-3%, לעומת כמעט 10% לפי התחזית הקודמת.
סין יכולה להשפיע גם על משבר האנרגיה
הציפיות לפריצת דרך בפסגה בנושאי מכסים ובינה מלאכותית מוגבלות, אבל גם הסכמות חלקיות עשויות להשפיע על השוק. הנוכחות העסקית סביב המפגש צפויה להיות בולטת, כשגם ג'נסן הואנג מתוכנן להשתתף בארוחה הרשמית של טראמפ ושי.
- נטפליקס יורדת 3% אחרי הורדת המלצה - והפעם הטענה היא כמה שעות צופים, לא כמה עולה המניה
- איבד כמעט 4 מיליארד דולר בשלושה ימים ונעצר: המיליארדר שנפגע ממשבר הקרנות בטורקיה
ריץ' פריבורוצקי מגולדמן זאקס מעריך שלשני הצדדים יש תמריץ כלכלי גדול להגיע להבנות. לפי הניתוח שלו, סין עשויה לשמש מתווכת מול איראן אם תקבל תמורה מספקת, במיוחד לנוכח חוסר האמון בין הצדדים לעימות. זו אפשרות שהבנק מציג, ולא הסכמה שכבר הושגה.
עבור המשקיעים, הקשר עובר דרך הנפט והריבית: התקדמות דיפלומטית עשויה להקל על החשש משיבושים באספקת האנרגיה, בעוד הסלמה עלולה להאריך את תקופת המחירים הגבוהים. אנרגיה יקרה מכבידה על הצרכנים ועל רווחי החברות, ובמקביל מקשה על הפד להוריד את האינפלציה.
לצד הפסגה, ביום רביעי מתפרסמים מדדי מנהלי הרכש הראשוניים לספטמבר, ביום חמישי נתוני התביעות לדמי אבטלה ומכירות הבתים החדשים, וביום שישי ההזמנות למוצרים בני קיימא ומדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן. בין המדווחות בשבוע הקרוב: אוטוזון, KB Home, פייצ'קס, סינטאס, ג'נרל מילס, קוסטקו ודארדן רסטורנטס, שיספקו תמונה על הצריכה, הדיור ושוק העבודה מעבר למניות הטכנולוגיה.
