אותו יום, שני כיוונים הפוכים: יצרנית הגנרטורים מזנקת 33%, חברת אגירת האנרגיה צונחת 22%
שני סיפורים על חשמל למרכזי נתונים נגמרו באותו יום בשני כיוונים הפוכים, וההשוואה ביניהם מסבירה משהו על השלב שבו נמצא הגל הזה. פלואנס אנרג'י, החברה הציבורית הגדולה שמתמחה במערכות אגירת אנרגיה בקנה מידה תעשייתי, חתכה את התחזית השנתית שלה וצנחה 22%. ג'נרק, יצרנית הגנרטורים, זינקה 33% אחרי שחתמה הסכם אספקה עם אמזון.
הקיצוץ עצמו
פלואנס הורידה את תחזית ההכנסות שלה ל-2026 ל-2.4 מיליארד דולר, מטווח קודם של 2.9 עד 3.1 מיליארד. זאת ירידה של כחמישית בתחזית, בתוך שנת כספים אחת. חמור מכך עבור המשקיעים, שורת הרווח התפעולי התהפכה: במקום טווח שנע בין הפסד של 30 מיליון דולר לרווח של 10 מיליון, החברה צופה עכשיו הפסד של 200 מיליון דולר.
שינוי בסדר גודל כזה, באמצע השנה, אומר בדרך כלל שפרויקטים נדחו או בוטלו ולא שהמחירים ירדו קצת. חברה שמוכרת מערכות גדולות ללקוחות מעטים חשופה לכך שכל פרויקט שנדחה מזיז את כל המספר.
למה זה מפתיע
אגירת אנרגיה הייתה אמורה להיות אחת המנצחות הברורות של עידן מרכזי הנתונים. מרכז נתונים צורך חשמל בקצב קבוע, מערכות סולאריות מייצרות בשעות היום, והמרחק בין השניים הוא בדיוק מה שסוללה תעשייתית פותרת. בספרד כבר נרשמו 681 שעות שבהן מחיר החשמל ירד מתחת לאפס מחוסר יכולת לאגור, מה שממחיש עד כמה הצורך אמיתי.
אלא שצורך אינו הזמנה. פרויקט אגירה דורש חיבור לרשת, אישורים, מימון בריבית הנוכחית ולקוח שחותם על חוזה ארוך. התור לחיבור לרשת הוא כבר צוואר הבקבוק המרכזי בענף, וכשפרויקט תקוע בתור, ההכנסה נדחית איתו.
למה דווקא הגנרטור מנצח
ההבדל בין שתי החברות הוא הבדל בין פתרון שצריך רשת לבין פתרון שאינו צריך אותה. גנרטור אפשר להציב באתר, לחבר לדלק ולהפעיל. הוא מזהם, הוא יקר להפעלה שוטפת, והוא נועד לגיבוי ולא לאספקה רציפה, אבל הוא זמין עכשיו. מפעיל מרכז נתונים שחתם על חוזה אספקה ללקוח לא ימתין שנתיים לאישור חיבור.
מעניין לא פחות הוא מבנה העסקה. אמזון קיבלה זכות לרכוש מניות של ג'נרק בהיקף של עד 340 מיליון דולר. זהו אותו דפוס שחוזר בענף: הלקוח הגדול מקבל נתח בספק שלו, ובכך קושר את שני הצדדים. המבנה הזה מייצר ודאות לספק, והוא גם מקשה לקרוא כמה מהביקוש הוא ביקוש חופשי.
מה לבדוק בהמשך
השאלה שתכריע אצל פלואנס היא אם צבר ההזמנות נשאר במקומו והפרויקטים נדחו בלבד, או שהם ירדו מהשולחן. הראשון הוא בעיית תזמון, השני הוא בעיית ביקוש, והמניה מתמחרת כרגע את האפשרות הפחות נוחה. הגורם המשותף לשתי החברות נשאר החשמל, ומי שמחפש את הסיפור הגדול של השנה הבאה בענף יעקוב אחרי קצב אישורי החיבור לרשת יותר מאחרי מחיר הסוללה.
