טראמפ: המלחמה באיראן מתקרבת לסיום - האם הורמוז בדרך להיפתח?
דונלד טראמפ אומר שארצות הברית נמצאת בתקווה לקראת סוף המלחמה וטוען שאיראן פנתה ישירות לוושינגטון כדי להגיע להסכם. אחרי יותר מחצי שנה של מלחמה, מצר הורמוז נשאר החסם המרכזי בדרך להסדרה, והנפט עדיין מעל 100 דולר לחבית. מבחינת השווקים, פתיחה אמיתית של המצר יכולה להוריד במהירות את מחיר הנפט ולהקל על האינפלציה והריבית בעולם. אלא שבין ההצהרות של וושינגטון לבין העמדה שמציגה טהרן עדיין קיים פער גדול.
דונלד טראמפ מאותת שהמלחמה מול איראן עשויה להתקרב לסיומה. כשנשאל באיזה שלב נמצאת המלחמה, הנשיא האמריקאי אמר כי הוא מקווה שארצות הברית כבר מתקרבת לסופה וטען שאיראן רוצה להגיע להסכם. לדבריו, הפנייה הגיעה ישירות מטהרן, בלי מתווכים. נכון לעכשיו טרם פורסם מתווה מוסכם, וגם הצד האיראני טרם הציג אישור פומבי לשיחות ישירות כפי שתיאר טראמפ.
אם הדברים יתפתחו למשא ומתן ממשי, השאלה הגדולה תהיה הורמוז. לפני המלחמה עבר דרך המצר בערך חמישית מהנפט העולמי, ומאז סוף פברואר התנועה בו רחוקה מאוד מהשגרה. ארצות הברית הצליחה בחודשים האחרונים להגדיל את מעבר המכליות באמצעות ליווי צבאי ונתיבים סמוכים לחופי עומאן, אבל חברות ספנות וביטוח ממשיכות להתייחס לאזור כמסוכן והתנועה המסחרית עדיין מצומצמת מאוד ביחס לתקופה שקדמה למלחמה.
כבר בחודש שעבר כתבנו שהפער בין ההצהרות של ממשל טראמפ לבין נתוני התנועה בהורמוז גדול. הממשל הציג בתקופות מסוימות נתונים של יותר מ-17 מיליון חביות שעברו במצר ביום, בעוד חברות מעקב ימי הציגו מספרים נמוכים בהרבה. חלק מהפער מוסבר בכך שמכליות מכבות את מערכות הזיהוי שלהן מחשש לתקיפה, ועדיין קשה לדבר על חזרה לשגרה.
הנפט מגיב לכל איתות מדיני. ברנט ירד בכ-1% במסחר באסיה ונסחר סביב 105 דולר לחבית, וה-WTI סביב 101 דולר, בין היתר על רקע ציפייה להקלה בשיבושים באספקה והתקדמות בשיקום נתיבי היצוא הסעודיים. יום קודם נרשמה ירידה חדה יותר של כמעט 3% בברנט. גם אחרי הירידות, מחיר הנפט גבוה בכ-75% מתחילת השנה, ולכן כל התקדמות אמיתית מול איראן יכולה לקבל תגובה חזקה בשוק האנרגיה.
הסיבה פשוטה. העולם עדיין חסר חלק משמעותי מהנפט שהיה יוצא מהמפרץ לפני המלחמה. סעודיה הצליחה להעביר חלק מהחביות דרך צינור מזרח-מערב אל הים האדום, אבל גם הצינור הזה נפגע בתקיפות ונמצא בשיקום. במקביל, החות'ים הרחיבו את הפעילות סביב הים האדום ובאב אל-מנדב, כך שגם המסלול החלופי הפך למסוכן יותר.
הברנט עבר השבוע את רמת 108 הדולר בדיוק בגלל השילוב הזה: הורמוז פועל חלקית, נתיב היצוא הסעודי נפגע וגם הים האדום רחוק משגרה. פתיחה יציבה של הורמוז יכולה להחזיר לשוק מיליוני חביות ביום ולהוציא חלק גדול מפרמיית הסיכון שנכנסה למחיר.
ההשפעה רחבה בהרבה משוק הנפט. אנרגיה יקרה כבר חלחלה חזרה לאינפלציה בארצות הברית והייתה אחד הגורמים שהובילו את הפד להעלות השבוע את הריבית. דלק יקר מעלה את עלויות ההובלה, הטיסות, הייצור והחקלאות ומגיע בהדרגה למחירים שמשלמים הצרכנים. לכן הסכם שיחזיר את יצוא הנפט מהמפרץ לרמה רגילה יכול לסייע גם לבנקים המרכזיים בעולם ולהפחית את הצורך בריבית גבוהה.
אבל עדיין מוקדם לראות בדברי טראמפ הסכם בדרך. לפני ימים ספורים בלבד בכירים איראנים הצהירו ששיחות עם ארצות הברית יתקיימו אחרי שוושינגטון תיענה לדרישות טהרן, ובהן הקלות בסנקציות ושינויים במצור על הנפט האיראני. טראמפ עצמו עבר בחודשים האחרונים בין איומים בתקיפות נוספות, הצעות למשא ומתן והצהרות על שליטה אמריקאית במצר.
הנפט כבר ירד בעבר על דיווחים על התקדמות בשיחות סביב הורמוז, ובהמשך עלה מחדש כשהמשא ומתן נתקע. לכן הפעם השווקים יחפשו פחות הצהרות ויותר צעדים בשטח: מספר המכליות שעוברות, חזרת חברות הביטוח, ירידה בעלויות ההובלה והסכמה ברורה בין ארצות הברית לאיראן על מעבר חופשי במצר. אם המספרים האלה יתחילו להשתנות, זה כבר יהיה סימן משמעותי הרבה יותר מכותרת על שיחות.
