מחלוקת בשוק הנפט: האם מצרי הורמוז פתוחים למעבר?

ויכוח נוקב ומורכב מתפתח בימים אלה בשוק האנרגיה העולמי סביב מצב התנועה במצרי הורמוז, אחד מנתיבי הסחר הימיים החשובים ביותר בעולם להובלת נפט גולמי ומוצריו. השאלה המרכזית המעסיקה כעת את הסוחרים, חברות הספנות והאנליסטים בשוק היא עד כמה המצרים פתוחים בפועל למעבר מכליות, וכיצד ליישב בין הנתונים שמציג ממשל טראמפ לבין תצפיות השיט העצמאיות שמראות תמונה שונה.

שר האנרגיה האמריקאי כריס רייט טען בפוסט ברשת X ביום שלישי שעבר כי הממוצע השבועי של יצוא הנפט דרך מצרי הורמוז הגיע לכמעט 9 מיליון חביות ביום, ובתוספת כ-5 עד 7 מיליון חביות ביום שעוברות דרך צנרת עוקפת שהוקמה או שודרגה לאחרונה, סך היצוא מהמפרץ הפרסי מגיע כיום לכ-15 מיליון חביות ביום. לדבריו, ביום ראשון שקדם לפרסום יוצאו מהמפרץ למעלה מ-20 מיליון חביות נפט ביום אחד בלבד — נתון הגבוה מהממוצע היומי שהיה נהוג טרם פרוץ העימות עם איראן, אז עברו במצרים כ-20 מיליון חביות נפט ומוצריו ביום.

בראיון נוסף לתוכנית "Special Report" של בְּרֶט בֵּייֶר בפוקס ניוז, רייט חידד את הטענה ופירט את מקורה: לדבריו כ-8 עד 9 מיליון חביות ביום עוברות פיזית דרך המצרים עצמם, ועוד כ-6 מיליון חביות ביום נוספות יוצאות מהאזור דרך צנרת שעוקפת את נתיב הים. כך, לשיטתו, מדובר בסך הכול בכ-14 עד 15 מיליון חביות ביום, לעומת כ-20 מיליון לפני הסכסוך, כלומר גירעון של כ-5 עד 6 מיליון חביות ביום בלבד, נמוך משמעותית מכפי שרבים בשוק מניחים. רייט הסביר את הפער מול נתוני המעקב הפומביים בכך שרוב כלי השיט החוצים כיום את המצרים מכבים את משדרי הזיהוי האוטומטי שלהם (AIS), ולכן "נעלמים" מהמכ״ם של חברות המעקב הפרטיות, בעוד שלטענתו לצבא האמריקאי ולמשרד האנרגיה יש גישה למידע מודיעיני ולוויני מדויק יותר. יצוין כי באותו ראיון רייט נמנע מלחזור על טענת הנשיא טראמפ בדבר "שליטה אמריקאית מלאה" במצרים, וטען שכוחה של איראן לשבש את השיט אמנם נותר קיים אך הולך ומצטמצם ככל שפעולות הליווי האמריקאיות מתרחבות.

מנגד, הנתונים העצמאיים שמפרסמות חברות מעקב הספנות מציגים תמונה שונה, וברוב המקרים נמוכה משמעותית מהאומדנים הרשמיים. חברת המחקר TD Securities העריכה את היצוא בשיט דרך המצרים בכ-5 מיליון חביות ביום בלבד. מספר נמוך במעט מזה של רייט, וגם מהמספרים שלפני המשבר במפרץ, אך עדיין כמות לא מבוטלת של נפט שיוצאת מדי יום. גם חברת קפלר הגיעה להערכה דומה של כ-5 מיליון חביות ביום. אולם לחברות המחקר הללו אין אתהיכולת לעקוב אחר מיכליות שמכבות את מכשירי המעקב. חוקר שוק הנפט רורי ג'ונסטון העריך שהשיא השבועי מאז תחילת העימות עמד על כ-7 מיליון חביות ביום, וכתב במפורש שהנתון של 9 מיליון "נשמע מתוח מדי" גם בהתחשב באפשרות של שיט סמוי. חברת Commodity Context מסרה נתון מפורט יותר: לשיטתה עברו במצרים בשבוע האחרון כ-7 מיליון חביות ביום בשיט (לעומת 9 מיליון שטען רייט), וכ-4 מיליון חביות ביום נוספות דרך הצנרת העוקפת (לעומת 5–7 מיליון שהוא ציין).

גורם ממשלתי בכיר בתוך הממשל עצמו מציג זהירות רבה יותר מרייט: מנהל המידע לאנרגיה האמריקאי (EIA) כתב בתחזית האנרגיה החודשית העדכנית שלו כי הוא מעלה את אומדני הצמצום בייצור הנפט במזרח התיכון לחודשים הקרובים לעומת התחזית מיולי, בשל מגבלות חמורות ומתמשכות על מעברים במצרי הורמוז שלהערכתו יימשכו גם באוגוסט. מאט סמית', מנהל מחקר הסחורות בחברת קפלר, אמר לרשת CNN כי "אי אפשר ליישב את הפער בין מה שאנחנו רואים לבין הנתונים שהוא מצטט".

יש לציין שגם לפי ה-IEA (סוכנות האנרגיה הבינלאומית) המצב באזור נותר מתוח: הסוכנות העריכה שהביקוש העולמי לנפט צפוי לרדת השנה בכ-1.6 מיליון חביות ביום, כ-510 אלף חביות יותר מהתחזית הקודמת, וציינה שההיצע ביולי היה נמוך בכ-6.3 מיליון חביות ביום לעומת התקופה המקבילה אשתקד, כאשר כ-8.3 מיליון חביות ביום של ייצור באזור המפרץ עדיין מושבתות. 

בשלב זה, חוסר ההתאמה בין הדיווחים הרשמיים של הממשל האמריקאי לבין תצפיות השיט בפועל ממשיך להוות מוקד למחלוקת עמוקה בשוק האנרגיה. הסוחרים נדרשים לתמרן בין הסבר רשמי שמבוסס בין השאר על שיט סמוי שאי אפשר לאמת, לבין מציאות ביטחונית מורכבת שבה תקיפות איראניות על מכליות עדיין מהוות תזכורת חדה לסיכונים הכרוכים במעבר במצרי הורמוז. השאלה מי מהצדדים קרוב יותר לאמת תמשיך להשפיע על תנודתיות מחירי הנפט בתקופה הקרובה, ותקבע אם השוק יתקדם ליציבות או ימשיך להתמודד עם אי-ודאות ממושכת. הנתון המעודד הוא שלפי כל הניתוחים וההערכות הללו התנועה דרך המצרים לא הושבתה לחלוטין ועדיין זורמות מיליוני חבילות מדי יום לכל הדעות.