ת"א 35 הוסיף 1.3% הבנקים והביטוח התחזקו: אפיטומי זינקה 29%, ג'ין טכנולוגיות 8%

האינפלציה שהפתיעה אתמול לטובה הצליחה לשנות את המגמה שראינו בימים האחרונים והבורסה נסגרה בירוק כשהפיננסים ומניות הקלינטק בלטו בעליות. 

אפיטומי  אפיטומי מדיקל  זינקה אחרי שבעלי המניות אישרו את תנאי התגמול של המנכ"ל החדש דולב רפאלי - למרות התנגדות הגופים המוסדיים. חבילת השכר כוללת שכר בסיס שנתי של 500 אלף דולר, שיעלה ל-540 אלף דולר אם החברה תציג הכנסות של לפחות 5 מיליון דולר בצפון אמריקה במשך שני רבעונים רצופים, מענק שנתי של עד 75% והקצאת אופציות בהיקף של 5% מהון החברה בדילול מלא. רפאלי נכנס לתפקיד באוגוסט, בזמן שאפיטומי עוברת למודל של מכירה ישירה לצרכן בארה"ב סביב קפסולת ההרזיה שלה, לאחר שקיבלה אישור FDA ואחרי סיום שיתוף הפעולה עם נסטלה. ההתנגדות של המוסדיים מגיעה כשאפיטומי עדיין נדרשת להוכיח שהמוצר יכול להפוך לפעילות מסחרית שמייצרת הכנסות ותזרים לאורך זמן.

גרופ 107 גרופ 107 -1.94%    זינקה גם היא לאחר שזימנה אסיפת בעלי מניות לאישור שני מהלכים: רכישת יתרת 49% בחברת הבת "נגישות לכל", שתעלה את החזקתה ל-100%, וגיוס הון בהצעה פרטית במחיר הגבוה משמעותית ממחיר השוק. החברה צפויה לשלם עד כ-1.67 מיליון שקל עבור יתרת המניות בנגישות לכל, לאחר שרכשה 51% מהחברה ב-2024. במקביל היא מבקשת לגייס כמיליון שקל בהקצאת מניות לפי מחיר של שקל למניה, כאשר יחד עם האופציות התמורה עשויה להגיע לכ-1.6 מיליון שקל. המחיר האפקטיבי בהקצאה עומד על כ-95.8 אגורות למניה - פרמיה של כ-98% לעומת מחיר הסגירה של המניה ערב הדיווח, נתון שבולט ברקע לזינוק במניה.

מקס סטוק ירדה מעדכנת כי אסיפת בעלי המניות אישרה את עדכון תנאי התגמול של המייסד והמנכ"ל אורי מקס. במסגרת המתווה שאושר, דמי הניהול החודשיים שלו יעלו ל-240 אלף שקל, לצד בונוס שנתי ותגמול הוני הכולל אופציות ומניות חסומות בשווי של כ-5.2 מיליון שקל. תקרת עלות התגמול השנתית תעמוד על כ-6.8 מיליון שקל. מדובר בתנאים מופחתים לעומת ההצעה המקורית, שכללה דמי ניהול של 280 אלף שקל בחודש ועלות שנתית גבוהה יותר.

בעל מניות באיילון ביטוח דורש מהחברה לבטל או להקפיא את החלטתה לוותר על האפשרות לרכוש את השליטה באלטשולר שחם פיננסים. אם דרישותיו לא ייענו, הוא מאיים לפנות לבית המשפט, לבקש צו מניעה ולהגיש תביעה נגזרת נגד ווישור גלובלטק ונושאי המשרה שהיו מעורבים בהחלטה. הדרישה מגיעה על רקע העסקה שבמסגרתה ווישור גלובלטק, בעלת השליטה באיילון, פועלת לרכישת השליטה באלטשולר שחם פיננסים. בעל המניות מבקש לבדוק אם איילון ויתרה על הזדמנות עסקית שהיתה שייכת לה, ואם הוויתור נעשה ללא פיצוי מתאים - בעל מניות באיילון מאיים בתביעה: האם החברה ויתרה על אלטשולר בלי לקבל פיצוי?

בנק ההשקעות ג'פריס מפרסם היום המלצות חיוביות למניות הבנקים ומציג אפסייד דו-ספרתי בכל ארבע המניות שהוא מסקר. ללאומי מעניק ג'פריס מחיר יעד של 92 שקל, המשקף אפסייד של כ-22%; להפועלים מחיר יעד של 91 שקל ואפסייד של כ-18%; לדיסקונט מחיר יעד של 43 שקל, המשקף אפסייד של כ-23%; ומזרחי טפחות מקבל את האפסייד הגבוה מבין הארבעה, עם מחיר יעד של 300 שקל - כ-31% מעל מחיר המניה.

אנרג'יקס מתחזקת לאחר שדיווחה על חתימה על הסכמים ארוכי טווח למכירת חשמל בארה"ב לתקופה של 17 שנה, בהיקף הכנסות מצטבר של כ-1.1 מיליארד דולר. ההסכמים מעניקים לחברה נראות ארוכת טווח לגבי ההכנסות מהפעילות האמריקאית ומרחיבים את היקף החשמל שכבר משווק תחת חוזים ארוכי טווח.

אפקון אפקון החזקות 0.88%   מדווחת כי רכבת ישראל אישרה לחברה בת בבעלות מלאה ביצוע עבודות נוספות בפרויקט תחנות ההשנאה לרכבות, בהיקף של כ-100 מיליון שקל. בעקבות התוספת, היקף העבודות הכולל בפרויקט גדל לכ-560 מיליון שקל. החברה מציינת כי נכון למועד הדיווח אין שינוי בלוחות הזמנים שנקבעו להשלמת העבודות - אפקון קיבלה מרכבת ישראל עבודות נוספות בכ-100 מיליון שקל; היקף הפרויקט גדל לכ-560 מיליון שקל

דירוג קופות הפנסיה: אלטשולר שחם סיימה ראשונה במסלולים עד גיל 50 ובני 50-60 עם תשואה של 2.17% ו-1.92% בהתאמה; מיטב מובילה במסלול לבני 60 ומעלה עם 1.28%; מור ראשונה מתחילת השנה ובשלוש שנים בכל שלושת מסלולי הגיל אוגוסט ממשיך להיות חודש חזק עבור אלטשולר שחם בחיסכון ארוך הטווח. אחרי שאתמול ראינו את בית ההשקעות מסיים במקום הראשון בשני המסלולים המרכזיים גם בקרנות ההשתלמות וגם בקופות הגמל להשקעה, כעת מגיעות קרנות הפנסיה - וגם בהן אלטשולר נמצאת בראש בשניים מתוך שלושת מסלולי הגיל. בקרנות ההשתלמות אלטשולר הובילה באוגוסט עם תשואה של 1.93% במסלול הכללי ו-3.49% במסלול המנייתי. לדירוג קרנות ההשתלמות באוגוסט בגמל להשקעה התמונה הייתה דומה, עם 1.98% במסלול הכללי ו-3.40% במסלול המנייתי. לדירוג קופות הגמל להשקעה באוגוסט

• הדולר נסוג ל-3.132 שקלים: מדד הדולר העולמי נחלש, האירו יציב מול השקל
• טאואר צנחה 8.7%; הביטוח התממש 1.5% - נעילה מעורבת בת״א

גם התשואות הממוצעות בפנסיה היו קרובות לתחזית שפרסמנו בתחילת החודש, אם כי קצת נמוכות ממנה. המסלול לבני 50 ומטה הניב באוגוסט 1.42% בממוצע, לעומת תחזית לכ-1.6%; מסלול בני 50-60 עלה ב-1.29%, מול צפי של כ-1.4%; ובני 60 ומעלה רשמו תשואה ממוצעת של 0.92%, לעומת הערכה לכ-1%. לתחזית שפרסמנו בתחילת החודש

הפקיעה על ת"א 35 ברמה של 4201

• אקסטנד מפטרת כ-10% מהעובדים אחרי צניחה של כ-80% במניה
• מטרופולין מאריכה זיכיונות עד 2039 ועוברת לתשלום לפי נוסעים: מה זה אומר לג'נריישן

מחזור המסחר הסתכם על 3.3 מיליארד שקל

מאסיבית מאסיבית -2.92%   מדווחת על שיתוף פעולה עם חברת ARTEK האמריקאית, שבמסגרתו תספק באמצעות פלטפורמת RapidWings שירותי ייצור תבניות וכלי ייצור מחומרים מרוכבים לתעשיות התעופה והביטחון בצפון אמריקה. השירותים יינתנו במתקן של ARTEK בפורטלנד, אורגון, ויכללו ייצור תבניות גדולות לפי דרישה, אבות-טיפוס והדגמות ייצור. לפי מאסיבית, טכנולוגיית Cast In Motion שלה מאפשרת לקצר בכ-90% את זמני ייצור התבניות - מחודשים לימים ספורים - ולהפחית את התלות בשרשראות אספקה ובייצור מעבר לים. שיתוף הפעולה נועד גם לשמש בסיס להרחבה נוספת של פעילות RapidWings בצפון אמריקה.

בלייד ריינג'ר בלייד ריינג'ר -2.86%     מדווחת על חתימת מזכר הבנות מחייב למיזוג החברה הבת אנבוי טכנולוגיות עם CID HoldCo, הנסחרת בנאסד"ק תחת הסימול DAIC Cid Holdco Inc -5.04%    . העסקה משקפת לאנבוי שווי של כ-65 מיליון דולר, ובכפוף להשלמת המיזוג צפויה בלייד ריינג'ר להחזיק, באמצעות מניות רגילות ומניות בכורה, בכ-53% מהחברה הממוזגת - בלייד ריינג'ר במזכר הבנות למיזוג אנבוי לחברה בנאסד"ק לפי שווי של 65 מיליון דולר

דרמה גדולה צפויה הלילה - עליית ריבית בארה"ב. זה לא בטוח, יכולות להיות הפתעות (לטובה), אבל סיכויים מאוד גבוהים שהריבית תעלה. זה גלום (באופן מאוד משמעותי) במחירים, אבל מה שלא גלום והוא ישפיע על השווקים הוא הטון והתחזית להמשך. הפד' האמריקאי מספק תחזית ברורה  (גרף נקודות) שהוא ממוצע משוקלל של כל חברי הפד'. אפשר להבין מה הם צופים בכל ההעלאות הקרובות. זו תחזית וכולנו כבר יודעים שהמציאות עולה על כל תחזית ועדיין, זה חומר הגלם העיקרי שמשפיע על השווקים. אם וול סטריט תראה סיכוי להמשך העלאות ריבית - זה סימן כנראה רע למשקיעים, וכל זה כשתשואות האג"ח אכן מבטאות עליית ריבית - אגרות החוב האמריקאיות לא נסחרו בתשואות האלו כבר 20 שנים - אג"ח לארה"ב ל-10 שנים בתשואה שמעל 5%. 

אמש וול סטריט כבר סיפקה טעימה מהעצבנות שלפני ההחלטה: הנאסד"ק ירד ב-0.8%, הנפט קפץ ב-4% והביטקוין נפל ב-3.7%. להרחבה: הנאסד"ק איבד 0.8%, הנפט קפץ ב-4% והביטקוין נפל ב-3.7%

מי מוכר? אלו שצריכים כסף, עכשיו הינים שבעבר היו הקונים הגדולים. גם להם יש בעיות וצרכים פנימיים, הין מזגזג, והאינפלציה מרימה ראש. זו מדינה עם חוב תוצר ענק וכל פיפס באינפלציה עם סיכוי השפעה על הריבית הוא דרמה לפרעון החובות ולתשלומים. ביום שישי גם שם צפויה העלאת ריבית ברבע אחוז.

גם באנגליה אגב צפויה מחר העלאת ריבית, ואיפה מדברים על הפחתת ריבית? בישראל. הייתם מאמינים? בכל העולם העלאות ריבית וכאן ירידה. רגע אנחנו לא חלק מהעולם, זה לא עולם מדבק? כל הזמן אמרו לנו ושכנעו אונו שישראל היא סיכה על מפת העולם והיא מושפעת מאוד מכלכלות העולם. זה נכון, והפחתת הרייבת אצלנו נובעת מנתונים טובים בעבר ואינפלציה נמוכה ומשק עם יתרות מט"ח ותנועות הון ויבוא-יצוא שתומכות בדיכוי מחירים מרות העלייה בנפט. וגם - לא פופולארי, אבל נזכיר שוב: חשבון החשמל שלנו עולה, אבל יחסית למערב בשיעורים מאוד נמוכים ובכלל - בזכות גילויי הגז, אנחנו משלמים פחות מחצי מהעולם המערבי. 

השאלה כמה זמן נהיה מנותקים מהעולם. רבעון, שנים, שלושה? אם גל העלאות הריבית יימשך ויתחזק, זה לא ידלג עלינו. כשהמחירים עולים בעולם היבואנים ידאגו גם להעלות לכם, האינפלציה יכולה להפתיע לרעה. אז עכשיו טוב, קחו את זה בעירבון מוגבל.

טרום פתיחה

הבוקר בבורסה ייפתח כנראה במגמה מעורבת. אסיה יחסית רגועה. החוזים יחסית רגועים,  הנה מניות הארביטראז' המשמעותיות, טבע עולה יפה. מניה דפנסיבית בתקופה סוערת, כשכל מגזר התרופות מפגין עוצמה יחסית. אגב, כולם מדברים על מהפכת ה-AI, מהפכת ענק. מהפה כנראה בסדר גודל דומה אולי אפילו יותר כי זו מהפכה שמצילה חיים (מהפכת ה-AI אולי תיקח חיים) היא מהפכת זריקות ההרזיה. מדובר בהמצאה שמאפשרת לאנשים להוריד קילוגרמים מיותרים, משפרת את הנתוני בריאותיים, הופכת סוכרתיים לבריאים, מורידה את המחלות, את שירותי הבריאות הנדרשים: תרופות, ניתוחים ועוד. זה גם מפחית את הסיכוי ואת היקף התקפי הלב הצפויים. מהפכה שהאמת מער להצלה של אנשים גם תציל את מערכות הבריאות בעולם שנמצאות בקריסה תקציבית. 

לוקחים זריקה, כדור, משפרים את המצב הבריאותי, ופחות נדרשים למערכת הבריאות. ובראש המהפכה הזו אלי לילי ונובו הדנית. ותתפלאו - הפוטנציאל מבחינת שימוש, למרות שהתרופות כבר כ-2-3 שנים בשוק הוא יותר מפי 5-6.

נחזור למניות הדואליות, הנה הרשימה:

מדד המחירים עלה ב-0.7% - זה היה צפוי. בחודש הבא הוא צפוי לרדת ב-0.4%. בשנה קדימה הוא באזור 1.6%, אבל החשש שיהיו התפתחויות לרעה. מחירים עולים בעולם וזה מחלחל.  להרחבה: מדד אוגוסט עלה ב-0.7% - כמה זה מוסיף בפועל להחזר המשכנתא הצמודה

מדד מחירי הדירות עלה ב-0.2%. איך זה קרה? אולי שוב אלו נתוני סרק של הלמ"ס שהוא ובדיקות ונתונים ממש לא הולכים ביחד. אבל הוא נתפס צכאובייקטיבי כאקדמי כסמכות העליונה בענייני מחירים והוא בפני עצמו  - וזה כבר קרה - יכול לדרבן את עליית המחירים. יושב זוג וקורא בביזפורטל אתמול שמחירי הדירות החדשות עלו ב-0.5%. גם ככה הם מץלבטים אם לקנות או לא, מה יעשו? הם מדברים וחושבים לעצמם שאולי הבחירות דווקא יובילו לעלייה במחירים ואומרים - "טוב, צריך להתחיל לחפש ברצינות, ממש עכשיו".

מספיק שיהיו 400-500 כאלו כדי שתהיה התעוררות ומהלך שמלבה את עצמו. מנגד, עדיין קשה מאוד לקנות דירה, המחירים עדיין גוהים, אז אף אחד לא יודע מה באמת יהיה. מעניין יהיה לראות איך יגיבו יזמיות הנדל"ן, זה יכול להפיח במשקיעים תקוות.  

עוד מהמדור

בזן
קרן קומיוניטי של ג'רמי בלנק מכרה בשבועות האחרונים כ-1.6% ממניות בזן תמורת כ-100 מיליון שקל, אחרי זינוק של כ-160% במניה מתחילת השנה. ההחזקה ירדה לכ-4.9%, בשווי של כ-350 מיליון שקל, וזה בדיוק הרף שמתחתיו נפסקת חובת הדיווח השוטף על שינויים בהחזקה.
ג'רמי בלנק מתחיל לממש בבזן: מכר מניות בכ-100 מיליון שקל

איילון וווישור
עסקת אלטשולר שחם היתה אמורה לשבת בתוך איילון, כי פעילות פנסיה וביטוח דורשת רישיון מבטח. בפועל היא נשארה בווישור, והשאלה הפתוחה היא מה זה עושה לבעלי מניות המיעוט באיילון.
למה איילון היתה צריכה לרכוש את אלטשולר - ומה היא מפסידה כשהעסקה נשארת בווישור

יוניק טק
החברה קונה מניות מעובדים ומבעלי מניות בחברות טכנולוגיה פרטיות רגע לפני אקזיט, ובתיק שלה יושבות בין היתר BigID, Dataminr, Motive ו-Mapbox. הפער בין שווי התיק לשווי השוק שלה נובע בעיקר מהנפקות שמתעכבות ומהוצאות מטה.
איך תיק של 4.2 מיליון דולר נסחר ב-4.7 מיליון שקל - הסיפור של יוניק טק

אפיטומי
החברה תחת הנהלתו של דולב רפאלי רוצה לעשות שינוי, וההערכה בשיחה עם ההנהלה היא שכ-25 אלף משתמשים יספיקו כדי לצמוח למכירות של כ-50 מיליון דולר.
אפיטומי תתחיל להתנהל כעסק - צריכה כ-25 אלף משתמשים כדי לצמוח לכ-50 מיליון דולר מכירות

אקונרג'י
החברה מכוונת לכ-10 ג'יגה-וואט עד 2030, סדר גודל שמכניס אותה לליגה של השחקניות הגדולות באנרגיה המתחדשת באירופה. זה גם מסביר את קצב הגיוסים והשותפויות שלה בשנה האחרונה.
אקונרג'י מכוונת לכ-10 ג'יגה-וואט עד 2030