דירוג קרנות ההשתלמות - מה עשתה קרן ההשתלמות שלך באוגוסט?
אחרי חודשיים חלשים, אוגוסט החזיר את קרנות ההשתלמות לטריטוריה החיובית - ובפער. המסלול הכללי הניב בחודש תשואה ממוצעת של 1.36%, בעוד המסלול המנייתי עלה ב-2.36% - שזה בדומה להערכות המוקדמות שלנו - קרנות ההשתלמות באוגוסט - אלטשולר תחזור להוביל.
גם בקופות הגמל להשקעה נרשמה באוגוסט תמונה חיובית, עם תשואה ממוצעת של 1.37% במסלול הכללי ושל 2.36% במסלול המנייתי. אלטשולר שחם בלטה גם שם והובילה את שני המסלולים, עם תשואה של 1.98% בכללית ו-3.40% במנייתית - בדומה להובלה שלה בקרנות ההשתלמות - דירוג קופות הגמל להשקעה - מה עשתה הקופה שלכם באוגוסט?
אוגוסט גם שינה במידה מסוימת את התמונה מתחילת השנה אחרי יוני ויולי שהיו חלשים למדי. ביולי איבד המסלול הכללי כ-0.45% בממוצע והמנייתי כ-0.96%, לאחר שגם יוני הסתיים בירידות של כ-0.67% וכ-2.32% בהתאמה. במסלול הכללי העלייה באוגוסט כבר מספיקה כדי למחוק בממוצע את הירידות המצטברות של יוני ויולי. במסלול המנייתי, שבו הירידות בחודשיים הקודמים היו חדות יותר, אוגוסט מחזיר חלק ניכר מהן אבל עדיין לא את כולן.
מי שבולטת החודש היא אלטשולר שחם. אחרי תקופה ארוכה שבה החשיפה הגבוהה יחסית לחו"ל פגעה בה מול גופים שהיו מוטים יותר לשוק המקומי, היא מסיימת את אוגוסט במקום הראשון גם במסלול הכללי וגם במסלול המנייתי. בכללית היא רושמת 1.93%, ובמנייתית 3.49% - פער ניכר מהממוצע הענפי. זו גם המשכיות לשיפור היחסי שנראה בחודשים האחרונים, בעיקר במסלול המנייתי, שבו אלטשולר סיימה גם את יוני ויולי עם ביצועים טובים ביחס לענף.
אלא שהשיפור הזה מגיע בעיתוי מעניין במיוחד. ווישור מקדמת מהלך לרכישת השליטה באלטשולר שחם פיננסים, כך שהעסקה מתרחשת דווקא בשלב שבו ביצועי ההשקעות של אלטשולר מתחילים להיראות טוב יותר ביחס למתחרים. זה עדיין לא משנה את תמונת הטווח הארוך - אלטשולר נמצאת בתחתית דירוג שלוש השנים בשני המסלולים - אבל התשואות האחרונות מציגות כיוון שונה מזה שאפיין חלק ניכר מהתקופה האחרונה - להרחבה נוספת: אלטשולר בראש התשואות - ועל התוכנית של וינשל לאלטשולר
העסקה מעלה במקביל שאלות גם לגבי איילון. בשנים האחרונות איילון השקיעה בבניית פעילות הגמל והפנסיה, הרחיבה את ההפצה וניסתה להפוך את החיסכון ארוך הטווח למנוע צמיחה משמעותי. עכשיו בעלת השליטה ווישור בוחרת להשקיע דווקא בבית השקעות חיצוני שמגיע עם פעילות גמל ופנסיה בקנה מידה גדול בהרבה. גם אם הפעילויות יישארו נפרדות, וגם אם איילון עוד תשתלב במהלך בדרך כלשהי, קשה להתעלם מהשאלה לאן יעבור מרכז הכובד של הקבוצה. אם אלטשולר תהפוך לפלטפורמה המרכזית בתחום החיסכון ארוך הטווח, הפעילות שאיילון בנתה והשקיעה בה בשנים האחרונות עלולה לקבל חשיבות משנית יותר.
השווקים עלו, השקל שוב קיזז חלק מהתשואה
אוגוסט היה חודש נוח יותר למנהלי ההשקעות כמעט בכל האפיקים. בתל אביב עלה מדד ת"א 35 ב-1.1%, ת"א 125 הוסיף 0.9% ות"א 90 עלה ב-0.2%. מנגד, מדד יתר 60 ירד ב-2.9%.
העליות בחו"ל היו משמעותיות יותר. S&P 500 עלה ב-3.3%, הנאסד"ק קפץ ב-5% והדאו ג'ונס הוסיף 1.9%. גם מחוץ לארה"ב נרשמו ביצועים חזקים בחלק מהשווקים, כאשר מדד ניקיי היפני עלה ב-7.9% ומדד השווקים המתפתחים בכ-10%.
אבל החוסך הישראלי לא קיבל את מלוא העלייה. השקל התחזק באוגוסט בכ-2.3% מול הדולר, מה שקיזז חלק מהתשואה על הנכסים הנקובים במטבע זר. לפי ההערכות המוקדמות של מיטב, אפקט המט"ח גרע כ-0.4% מתשואת הקופות. זה בדיוק ההיפך מיולי, אז התחזקות הדולר ריככה את הירידות בוול סטריט עבור החוסכים בישראל.
- מחשבון קרן השתלמות: עשר שנים נוספות אחרי הנזילות מייצרות 124 אלף שקל רווח פטור ממס
- החלפת עבודה: שלושה חשבונות נשארים מאחור, ואחד מהם ממשיך לגבות דמי ניהול
הפעם גם האג"ח סייע. מדד האג"ח הקונצרני הכללי עלה ב-0.4%, תל בונד 20 ותל בונד 60 הוסיפו 0.5% ותל בונד 40 עלה ב-0.4%. באג"ח הממשלתיות נרשמה עלייה של כ-0.4% במדד הכללי. השילוב בין מניות חיוביות לאג"ח חיובי מסביר מדוע גם המסלול הכללי, שבו רכיב המניות נמוך יותר, הצליח להציג חודש חזק יחסית.
השתלמות במסלול הכללי
המסלול הכללי רשם באוגוסט תשואה ממוצעת של 1.36%, כאשר כל הגופים בטבלה סיימו את החודש בתשואה חיובית. הפער בין המקום הראשון לאחרון מגיע ל-1.3 נקודות אחוז - פער לא מבוטל בחודש אחד במסלול שאמור להיות מפוזר יחסית.
אלטשולר שחם מובילה עם תשואה של 1.93%. אחריה מיטב עם 1.69%, מור עם 1.65%, כלל עם 1.50% ואינפיניטי עם 1.47%. בהמשך נמצאות ילין לפידות עם 1.32%, מנורה עם 1.30%, מגדל עם 1.26%, הפניקס עם 1.22%, הראל עם 0.98%, ואנליסט סוגרת את הטבלה עם 0.63%.
אבל כשמסתכלים מתחילת השנה, התמונה כמעט מתהפכת. כלל, שנמצאת רק במקום הרביעי באוגוסט, ממשיכה להוביל את 2026 עם תשואה של 8.41%. מור שנייה עם 7.68%. אחריה אינפיניטי עם 6.96%, מגדל עם 6.95%, מנורה עם 6.94%, מיטב עם 6.89%, הראל עם 6.83%, הפניקס עם 6.48%, אלטשולר שחם עם 6.45%, אנליסט עם 6.18% וילין לפידות במקום האחרון עם 5.60%. הממוצע המערכתי מתחילת השנה עומד על 6.85%.
כלל בולטת עוד יותר כשמרחיבים את הטווח לשלוש שנים. היא מובילה גם כאן עם תשואה מצטברת של 44.70%. אחריה אינפיניטי עם 43.47%, הפניקס עם 43.04%, אנליסט עם 43.03%, מיטב עם 42.71% ומור עם 42.29%. בהמשך מנורה עם 40.71%, מגדל עם 39.62%, ילין לפידות עם 37.94%, אלטשולר שחם עם 37.58% והראל עם 37%. הממוצע המערכתי לשלוש שנים עומד על 41.10%.
הפער בין הדירוג החודשי לבין הדירוג המצטבר בולט במיוחד אצל אלטשולר וכלל. אלטשולר ראשונה באוגוסט אבל עדיין נמצאת בחלק התחתון מתחילת השנה ובשלוש שנים. כלל, מנגד, אינה מובילה בחודש האחרון ואף נמצאת מעט מעל ממוצע הענף באוגוסט, אבל היא ראשונה גם מתחילת השנה וגם בשלוש שנים.
השתלמות במסלול המנייתי
גם במסלול המנייתי אלטשולר שחם מסיימת ראשונה, והפעם הפער משמעותי יותר. היא מניבה באוגוסט 3.49%, לעומת ממוצע ענפי של 2.36%. מור במקום השני עם 2.65%, אינפיניטי עם 2.61%, מיטב עם 2.58% והפניקס עם 2.50%.
אחריהן מנורה עם 2.27%, מגדל עם 2.08%, אנליסט עם 2.03% וכלל עם 2.01%. ילין לפידות רושמת 1.86%, והראל מסיימת אחרונה עם 1.84%.
עבור אלטשולר מדובר בעוד חודש שבו היא נמצאת בצמרת היחסית של המסלול. ביולי היא הובילה עם ירידה של 0.28% בלבד, לאחר שגם ביוני רשמה את הירידה המתונה ביותר בענף. אוגוסט כבר מציג תמונה חזקה יותר - לא רק הגנה טובה יותר בחודש של ירידות, אלא הובלה ברורה בחודש שבו השווקים עולים.
עם זאת, גם כאן הדירוג מתחילת השנה מספר סיפור אחר. כלל מובילה עם 13.50%, מעט מעל מור עם 13.29%. הראל, שלמרות המקום האחרון באוגוסט ממשיכה ליהנות מהביצועים שנצברו מוקדם יותר השנה, נמצאת שלישית עם 11.92%. אחריה מיטב עם 11.17%, מנורה עם 11.15%, מגדל עם 11.04%, הפניקס עם 10.81%, אינפיניטי עם 10.75%, אלטשולר שחם עם 10.44%, אנליסט עם 10.23% וילין לפידות עם 9.21%. הממוצע המערכתי מתחילת השנה עומד על 11.23%.
גם בטווח של שלוש שנים כלל נמצאת במקום הראשון, עם תשואה מצטברת של 78.44%. מור שנייה עם 77.87%, מיטב עם 77.10%, אינפיניטי עם 76.12%, מנורה עם 75.84%, מגדל עם 75.16% והפניקס עם 74.90%. הראל רושמת 73.66%, אנליסט 70.10%, ילין לפידות 67.95%, ואלטשולר שחם עדיין אחרונה עם 65.32%. הממוצע הענפי עומד על 73.86%.
אלטשולר היא המנצחת של החודש בשני המסלולים וממשיכה רצף של שיפור יחסי בתשואות, דווקא בזמן שבו עתיד השליטה בבית ההשקעות משתנה. כלל מספרת את הסיפור ההפוך כמעט: היא אינה בולטת באוגוסט עצמו, בעיקר במסלול המנייתי שבו היא מתחת לממוצע, אבל ממשיכה להוביל מתחילת השנה וגם בשלוש שנים בשני המסלולים. ומעל הכול, אוגוסט מחזיר את החוסכים לעליות אחרי חודשיים חלשים ומעלה את התשואה הממוצעת מתחילת השנה ל-6.85% במסלול הכללי ול-11.23% במסלול המנייתי.
