קרנות השתלמות באוגוסט - תשואה חיובית של 1.1% במסלול הכללי; 2% במסלול המנייתי

אחרי יולי שהיה חלש ברוב המסלולים אוגוסט צפוי להחזיר את החוסכים לטריטוריה החיובית. קופות הגמל וקרנות ההשתלמות במסלול הכללי צפויות להציג באוגוסט תשואה נומינלית ברוטו ממוצעת של כ-1.1%, כאשר טווח התשואות בין הקופות צפוי לנוע בין 0.7% ל-1.4% כך לפי הערכת אבי ברקוביץ, משנה למנהל ההשקעות הראשי במיטב גמל ופנסיה. המסלול המנייתי צפוי לסיים את החודש עם תשואה ממוצעת גבוהה יותר של כ-2%.

במסלולי הפנסיה, הקרנות המקיפות לבני עד 50 צפויות להציג תשואה ממוצעת של כ-1.6%, המסלול לבני 50 עד 60 צפוי להניב כ-1.4%, ואילו המסלול לבני 60 ומעלה צפוי להסתפק בכ-1%. במסלול עוקב S&P 500 מעריכים במיטב תשואה שקלית של כ-1%, נמוכה משמעותית מעליית המדד עצמו בארה"ב, בעיקר בשל התחזקות השקל.

המניות עלו - אבל השקל קיזז חלק מהתשואה

הגורם המרכזי שתמך בתשואות באוגוסט היה העליות בשוקי המניות בישראל ובעולם, לצד עליות באיגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות בישראל. מנגד, התחזקות השקל מול הדולר בשיעור של כ-2.3% גרעה לפי מיטב כ-0.4% מתשואות הקופות.

בשוק המקומי נרשמה באוגוסט מגמה חיובית במרבית המדדים: מדד ת"א 35 עלה ב-1.1%, ת"א 125 הוסיף 0.9% ות"א 90 עלה ב-0.2%. מנגד, מדד יתר 60 ירד ב-2.9%.

התרומה משוקי חו"ל היתה משמעותית יותר. בארה"ב עלה מדד S&P 500 ב-3.3%, הנאסד"ק קפץ ב-5% והדאו ג'ונס עלה ב-1.9%. ביפן נרשמה עלייה של 7.9% בניקיי, ואילו מדד השווקים המתפתחים עלה ב-10%. באירופה התמונה היתה מעורבת יותר, עם עלייה של 3.1% ב-DAX הגרמני, ירידה של 1.8% ב-CAC הצרפתי ועלייה של 1.2% ב-Euro Stoxx 50. הנתונים בחו"ל הם במונחי המטבע המקומי, ולכן החוסך הישראלי נהנה רק מחלק מהעלייה לאחר השפעת המט"ח.

בניגוד לחודשים הקודמים שבהם עיקר התשואה הגיעה משוק המניות, בחודש האחרון גם שוק האג"ח המקומי תרם לתוצאות החיוביות. מדד האג"ח הקונצרני הכללי עלה ב-0.4%, תל בונד 20 ותל בונד 60 עלו ב-0.5% כל אחד, ותל בונד 40 הוסיף 0.4%.

גם באג"ח הממשלתיות נרשמו עליות: המדד הכללי עלה ב-0.4%, האג"ח השקליות בריבית קבועה עלו ב-0.5%, הצמודות למדד הוסיפו 0.3% והאג"ח בריבית משתנה עלו ב-0.4%. השילוב בין מניות חיוביות לבין אג"ח חיובי הוא שאפשר למסלול הכללי, שמפזר את הכסף בין כמה אפיקים, להגיע לתשואה של יותר מ-1% בחודש.

להרחבה: שאלות ותשובות על בחירת קרן: מדד שארפ, טעות עקיבה ומה קורה כשהקרן נסגרת

• דירוג קרנות ההשתלמות - מה עשתה קרן ההשתלמות שלך בספטמבר ומתחילת השנה?
• הבטיחו לכם פטור ממס בגיל 65? הנה מה שבאמת מגיע לכם

להרחבה: בפעם השלישית ברציפות: בנק ישראל הוריד את הריבית ב-0.25% ל-3.25%

המסלול המנייתי כבר עם 11% מתחילת השנה

אחרי אוגוסט, התשואה המצטברת מתחילת 2026 במסלול הכללי צפויה להגיע לכ-6.6%, בעוד המסלול המנייתי צפוי להשלים עלייה של כ-11%. הפנסיה המקיפה לבני עד 50 צפויה להציג מתחילת השנה תשואה של כ-8.8%, המסלול לבני 50-60 כ-7.7% והמסלול לבני 60 ומעלה כ-5.9%.

הביצועים מתחילת השנה משקפים שנה חיובית יחסית בשוקי המניות. מדד ת"א 35 עלה בינואר-אוגוסט ב-14%, ות"א 125 הוסיף 10.7%. בארה"ב עלה S&P 500 ב-12.3%, הנאסד"ק ב-13.5% והדאו ב-10.7%. עם זאת, התיסוף המצטבר של השקל מול הדולר, בשיעור של 6.3%, גרע חלק משמעותי מהתשואה השקלית של ההשקעות בחו"ל.

גם באפיק הסולידי נרשמו עד כה תשואות חיוביות: מדד האג"ח הקונצרני הכללי עלה מתחילת השנה ב-3.1%, ומדד איגרות החוב הממשלתיות עלה ב-2.5%. כך, השילוב בין מניות חזקות יחסית לבין שוק אג"ח חיובי ממשיך לתמוך בתשואות החוסכים, גם כאשר התחזקות השקל מקזזת חלק מהתרומה שמגיעה מהשווקים בחו"ל. לשם השוואה, המסלול הכללי הניב בעשור האחרון תשואה שנתית ממוצעת של כ-5%-6%, כך ש-6.6% בשמונה חודשים היא שנה טובה מהממוצע.

להרחבה: שאלות ותשובות על השקעה לאורך שנים: העשור האבוד, עשרת הימים וסוחרי היום

• גיל פרישה לפי שנת לידה: מתי תפרשו, ומה השתנה לנשים?
• מהפך בדירוג קרנות הפנסיה - מי הובילה ומי אכזבה בספטמבר?

ינואר-אוגוסט של 2026: תשואה של 6.6% לקופות הגמל:

ביצועי המדדים ואומדן התרומות שלהם לביצועי החסכונות: 

קריאה חשובה:  "אמרו לי להגדיל משכנתא ולהשקיע בקרן השתלמות מנייתית - זה כדאי?" (להרחבה: קרן השתלמות: החיסכון הפטור ממס שרוב הציבור מפספס)

כמה באמת שווה הקרן שלכם בסוף התקופה? מחשבון קרן ההשתלמות נותן את המספר המלא, כולל הפקדות עתידיות והטבת המס.

קרן השתלמות: התמונה המלאה