קופת גמל וקופת גמל להשקעה: שני מוצרים בשם דומה

שני מוצרים, שם כמעט זהה

אדם מפקיד סכום גדול בהנחה שיוכל לגעת בו בעוד שנתיים, ומגלה שהכסף ישוחרר לו בגיל 60. שכנו הפקיד בהנחה שהכסף נעול עד הפרישה, ומגלה שאפשר למשוך אותו מחר.

מקור הבלבול פשוט. בישראל פועלים שני מוצרים ששמם כמעט זהה והתנהגותם הפוכה. קופת גמל לתגמולים היא מוצר פנסיוני נעול: הכסף שנכנס אליה מיועד לגיל הפרישה, ומשיכה לפני כן גוררת קנס מס כבד. קופת גמל להשקעה נזילה לחלוטין: הכסף זמין בכל יום, בלי קנס ובלי המתנה, והמס עליו הוא מס רווחי הון רגיל.

הדמיון מסתכם בשם. מקומם בתמונה הכוללת מוסבר במדריך המקיף לחיסכון הפנסיוני בישראל, וכאן נפרק אותם זה מול זה.

קופת גמל לתגמולים: מה נשאר ממנה היום

במשך עשרות שנים קופת גמל לתגמולים הייתה כלי החיסכון ארוך הטווח המרכזי בישראל. שכירים הפקידו דרך המעסיק ועצמאים מכיסם, וכולם ידעו שאחרי תקופת ותק אפשר למשוך את הצבירה כסכום אחד.

המצב השתנה בתחילת 2008. מאותו מועד כל שקל חדש שנכנס לקופת גמל לתגמולים הוא כסף קצבתי: הוא מיועד לתשלום חודשי מגיל 60 ואילך ולא לסכום חד פעמי. הכספים שהופקדו עד סוף 2007 שמרו על מעמדם ההוני, וניתן למשוך אותם כסכום אחד מגיל 60, בכפוף לתנאים כמו פרישה מהעבודה או צמצום היקפה ב-50% לפחות.

לכן חשבון תגמולים ותיק הוא נכס בעל שתי שכבות. השכבה שנוצרה עד 2007 גמישה, זו שאחריה נעולה, והקופה מנהלת את ההפרדה ביניהן בדוחות. מי שמושך כספי תגמולים לפני המועדים שנקבעו בחוק משלם מס הכנסה בשיעור של 35% לפחות, ולעיתים בשיעור המס השולי שלו אם הוא גבוה מכך.

מה שנשאר מהמוצר הוא בעיקר חשבונות ישנים. הפקדות חדשות זורמות לקרן פנסיה או לביטוח מנהלים, בעוד קופת התגמולים ממשיכה לצבור תשואה ולגבות דמי ניהול, ולעיתים בעליה שכח את קיומה.

קופת גמל להשקעה: התקרה והנזילות

המוצר השני נולד בנובמבר 2016 ביוזמת משרד האוצר, כאפיק חיסכון מנוהל בעלויות נמוכות בלי מחויבות לטווח ארוך.

ההפקדה מוגבלת בתקרה שנתית אישית, והתקרה עלתה בתחילת 2026 ל-83,641 שקל בשנה קלנדרית לעומת 81,711 שקל ב-2025, בעקבות עליית מדד המחירים לצרכן. התקרה נספרת לאדם ולא לחשבון: מי שמחזיק שלוש קופות בשלושה בתי השקעות מחלק ביניהן את אותו סכום. במשפחה בת ארבע נפשות לכל אחד תקרה משלו, כולל לילדים.

אין תנאי הכנסה, אין דרישת מעמד תעסוקתי ואין גיל מינימלי. הכסף נזיל בכל עת ומגיע לחשבון הבנק תוך מספר ימי עסקים. במשיכה משלמים 25% מס על הרווח הריאלי, כלומר על מה שנותר אחרי נטרול עליית המדד, וההפקדה עצמה חוזרת בלי מס. הטבה בשנת ההפקדה אין כאן, בשונה מקרן פנסיה או קרן השתלמות, וכל היתרון מרוכז בשלב המשיכה.

ההטבה הגדולה: קצבה פטורה ממס מגיל 60

מי שהגיע לגיל 60 עומד מול שתי דרכים: למשוך את הכסף כסכום חד פעמי ולשלם 25% על הרווח הריאלי, או להעביר את הצבירה לקופה משלמת לקצבה ולקבל אותה כתשלום חודשי לכל החיים.

• רשות שוק ההון מנסה להרגיע את החוסכים: עסקת ווישור-אלטשולר לא משנה דבר
• ירושה מקופת גמל: שלושה חודשים ושלוש דרכים לכסף

בדרך השנייה הרווחים שנצברו לאורך כל שנות החיסכון פטורים ממס, והקצבה החודשית משולמת בלי ניכוי מס הכנסה. לא הפחתה בשיעור ולא דחייה, פטור מלא. זהו היתרון שהופך את המוצר לחריג: אפיק פתוח לכל אדם, בלי תנאי כניסה, שמעניק ויתור מלא על מס רווחי ההון למי שמוכן להמיר את הצבירה לתשלום חודשי.

שלושה תנאים נדרשים: החוסך בן 60 לפחות, הכסף מועבר לקופה שמורשית לשלם קצבה, והתשלום נלקח כקצבה ולא כהון. גובה התשלום נקבע לפי מקדם ההמרה, מספר שמשקף את תוחלת החיים ואת תנאי המסלול, כמוסבר במדריך מקדם ההמרה שקובע את גובה הקצבה.

יש כאן גם מחיר. המרה לקצבה היא החלטה שקשה לחזור ממנה, והכסף מפסיק להיות זמין למקרה חירום. הבחירה תלויה בגובה הצבירה, במקורות ההכנסה האחרים ובמצב הבריאותי, וראוי לבחון אותה מול בעל רישיון בייעוץ פנסיוני.

דוגמה: 20 שנות הפקדה, הון מול קצבה

נניח חוסך בן 40 שמפקיד 2,000 שקל בחודש, 24,000 שקל בשנה, במשך 20 שנה, בתשואה נטו של 6% בשנה אחרי דמי ניהול. החישוב:

• סך ההפקדות: 24,000 כפול 20 שווה 480,000 שקל
• הצבירה בגיל 60: כ-882,900 שקל
• הרווח הנומינלי: כ-402,900 שקל

במשיכה הונית המס מחושב על הרווח הריאלי, ולכן מצמידים כל הפקדה למדד. באינפלציה ממוצעת של 2.5% בשנה, בסיס העלות המוצמד מגיע לכ-613,100 שקל, הרווח הריאלי לכ-269,800 שקל, והמס בשיעור 25% לכ-67,400 שקל. נטו ליד: כ-815,500 שקל.

בהמרה לקצבה מגיל 60 מועברת מלוא הצבירה, 882,900 שקל, בלי מס. במקדם המרה מייצג של 215 מדובר בקצבה חודשית של כ-4,106 שקל בלי ניכוי מס הכנסה.

ההשוואה: מי שמשך את הכסף וקנה באותו סכום קצבה זהה היה מקבל כ-3,793 שקל בחודש. ההפרש הוא כ-313 שקל בכל חודש לכל החיים, ומקורו בוויתור על תשלום המס. בסכום חד פעמי ההטבה שווה כ-67,400 שקל, קרוב ל-8% מהצבירה. החישוב מוצג בהנחות אחידות, ותשואה בפועל, אינפלציה ומקדם ההמרה במועד הפרישה ישנו את המספרים.

הקופה של הילד ומה מיוחד בה

מינואר 2017 פועלת תוכנית ממשלתית שמפקידה כסף לחשבון על שם כל ילד עד גיל 18. הביטוח הלאומי מפקיד 58 שקל בחודש לכל ילד שמקבל קצבת ילדים, וההורים רשאים להוסיף 58 שקל מהקצבה עצמה ולהכפיל את הסכום ל-116 שקל.

ההורים בוחרים לאן הכסף ילך: לחיסכון בנקאי בריבית קבועה, צמודה או משתנה, או לקופת גמל להשקעה באחת משלוש רמות סיכון. הבחירה בקופת גמל חושפת את הכסף לשוק ההון לאורך 18 שנה, אופק שמצדיק לרוב חשיפה גבוהה יותר.

ומה מיוחד בקופה הזו? המדינה משלמת את דמי הניהול עד גיל 21, כלומר החיסכון גדל שני עשורים בלי שהעלות נגרעת ממנו, והכספים פטורים ממס רווחי הון במשיכה. נוסף על כך משולמים מענקים: ילדים שנולדו מ-2017 מקבלים 291 שקל בגיל שלוש ועוד 291 שקל בגיל 12 עד 13, ומי שלא נגע בכסף עד גיל 21 מקבל 582 שקל.

המשיכה אפשרית מגיל 18 בהסכמת ההורה, ומגיל 21 הצעיר מחליט לבדו. במספרים: 116 שקל בחודש במשך 18 שנה בתשואה של 6% מצטברים לכ-45,000 שקל, מתוכם כ-25,000 שקל הפקדות. הורה שרוצה יותר יכול לפתוח לילד קופת גמל להשקעה רגילה, עם התקרה השנתית של הילד עצמו.

מסלולי השקעה ודמי ניהול

בתוך הקופה בוחרים מסלול השקעה: כללי, מנייתי, אג״חי, מסלולים עוקבי מדדים כמו S&P 500, ומסלולים שקליים סולידיים. ההתאמה נגזרת מאופק ההשקעה ומהיכולת לספוג ירידות בדרך, והרחבה מלאה במדריך מסלולי ההשקעה בחיסכון הפנסיוני.

יתרון שקל לפספס: מעבר בין מסלולים באותה קופה אינו אירוע מס. מי שרוצה להקטין חשיפה למניות אחרי עלייה חדה עושה זאת בלי לממש רווח, וכל הסכום ממשיך לעבוד. בתיק ניירות ערך רגיל אותו מהלך היה גורר מס.

דמי הניהול נגבים מהצבירה, והתקרה שקבועה בתקנות עומדת על 1.05% בשנה. הממוצע בשוק נמוך בהרבה, בסביבת 0.5% עד 0.7%, ובקופות מסוימות נגבה גם שיעור מההפקדה. פער של חצי אחוז לאורך שני עשורים שווה עשרות אלפי שקלים, וההשפעה המצטברת מפורטת במדריך דמי הניהול ואיך מתמקחים עליהם. דירוגי התשואות של קופות הגמל להשקעה מתפרסמים בקביעות ומאפשרים להשוות בין הגופים לפני מעבר.

מול פוליסת חיסכון ומול השקעה עצמאית

פוליסת חיסכון היא המוצר הקרוב ביותר: מנוהלת בחברת ביטוח, נזילה בכל עת, חייבת ב-25% על הרווח הריאלי, ומעבר בין מסלולים בתוכה אינו אירוע מס. שני הבדלים מפרידים ביניהן: בפוליסה אין תקרת הפקדה שנתית ולכן היא מתאימה לסכומים גדולים, ואין בה מסלול של קצבה פטורה מגיל 60. השוואה מפורטת בין המכשירים נמצאת במדריך פוליסת החיסכון והשוואת המכשירים.

מול השקעה עצמאית בשוק ההון: בתיק פרטי אין תקרה, יש חופש בחירה מלא בניירות ואפשר להשיג עלויות נמוכות מאוד בקרנות מחקות. מנגד, כל מכירה היא אירוע מס, אין הטבה בגיל 60, והמשמעת נשענת כולה על החוסך.

ומול קרן השתלמות ההשוואה נוטה לצד השני: הקרן משלבת הטבה בהפקדה עם פטור מלא מהמס על הרווחים ונזילות אחרי שש שנים, כמפורט במדריך קרן ההשתלמות והפטור ממס. מי שזכאי לה ימצה אותה לרוב לפני שיפנה לקופת גמל להשקעה.

מה עושים הלאה: בודקים בהר הכסף אם קיים חשבון תגמולים ישן, מבררים בקופה כמה מהצבירה היא כסף הוני מלפני 2008, ומשווים דמי ניהול ותשואות לפני פתיחת קופה או ניוד. גובה ההפקדה, המסלול ואופן המשיכה תלויים בנתונים האישיים, וכדאי לבחון אותם מול בעל רישיון.

שאלות ותשובות

הפקדתי אתמול לקופת גמל להשקעה, אפשר למשוך מחר?

כן. המוצר נזיל בכל עת, בלי קנס ובלי תקופת המתנה, והכסף מגיע לחשבון הבנק תוך מספר ימי עסקים. על הרווח שנצבר משלמים 25% מס.

אפשר להחזיק כמה קופות גמל להשקעה במקביל?

כן, גם בגופים שונים. התקרה השנתית של 83,641 שקל נספרת לאדם ומצטברת על פני כל החשבונות שלו יחד, ולכן צריך לעקוב אחרי הסכום הכולל.

מה קורה אם הפקדתי מעל התקרה?

הקופה אמורה לזהות את ההפקדה העודפת ולהחזיר אותה. האחריות למעקב מוטלת על החוסך, במיוחד כשההפקדות מפוזרות בין כמה גופים.

כמה עולה לי לוותר על הפטור בגיל 60?

סדר הגודל הוא 6% עד 8% מהצבירה, לפי חלקו של הרווח הריאלי בה. ככל שתקופת החיסכון ארוכה יותר, חלקו של הרווח גדל וכך גם שווי הפטור.

יש לי כסף בקופת גמל לתגמולים מלפני 2008, מה לעשות איתו?

הכסף שומר על מעמד הוני וניתן למשוך אותו כסכום אחד מגיל 60 בכפוף לתנאים. ניוד ואיחוד חשבונות עלולים להשפיע על הסיווג, ולכן כדאי לברר מראש בקופה מה יקרה לשכבה ההונית.

קופת גמל להשקעה או קרן השתלמות?

מי שזכאי לקרן השתלמות ימצא בה תנאים טובים יותר. קופת גמל להשקעה פתוחה לכל אדם, בלי תלות במעסיק או במעמד תעסוקתי.

אפשר לקחת הלוואה כנגד הכסף שבקופה?

הגופים המנהלים מציעים הלוואות בשיעור מהיתרה הצבורה, בתנאי ריבית משתנים. כך אפשר להשתמש בכסף בלי לממש את החיסכון ובלי לשלם מס רווחי הון.

עדכונים

2026 - תקרת ההפקדה השנתית לקופת גמל להשקעה עלתה ל-83,641 שקל לאדם, לעומת 81,711 שקל ב-2025, בעקבות עליית מדד המחירים לצרכן. הקצבה המזערית עומדת על 5,306 שקל בחודש ותקרת הקצבה המזכה על 9,430 שקל. תקרת דמי הניהול נותרה 1.05% מהצבירה, בעוד הממוצע בשוק ממשיך לרדת בהשפעת התחרות. ההפקדה החודשית של המדינה בתוכנית החיסכון לילדים עומדת על 58 שקל.