לא סקסיים אבל חשובים: הנתונים שמשפיעים מאוד על תיק ההשקעות שלכם

עבור רוב המשקיעים, הודעה מתפרצת על פרסום של נתון מאקרו כלכלי היא עוד משהו לגלול בביזפורטל בדרך לכתבה הבאה על AI. אלא שהנתונים האלה קובעים את מחיר הכסף, את שולי הרווח של החברות בתיק שלכם ואת האלטרנטיבות שעומדות בפני כל שקל פנוי של המוסדיים. למרות שההבנה של נתוני המאקרו לא תהפוך אתכם לנביאים, היא תבהיר לכם טוב יותר באיזו סביבת סיכון ההשקעות שלכם פועלות.

פרסום נתון ריבית - ריבית היא מחיר הכסף בכלכלה, והכיוון שלה הוא בעיני המשתנה המשפיע ביותר על התיק שלכם. סביבת ריבית עולה מייקרת את אשראי החברות והמשכנתאות, מקטינה את ההכנסה הפנויה של הצרכנים, ומורידה את הערכות השווי של חברות. בנוסף, היא מעלה את האטרקטיביות והביקוש לאפיקים סולידיים כמו פיקדונות ואג"ח ממשלתיות על חשבון הביקוש השולי למניות.

מנגד, סביבת ריבית יורדת מוזילה את עלויות הגישור והמימון, מעודדת השקעות והתרחבות עסקית, ודוחפת משקיעים לחפש תשואה באפיקים סיכון גבוהים. במקרה כזה משקיע שמחזיק חלק גדול מהכסף בפיקדונות וקרנות כספיות יגלה שהתשואה שהוא מקבל הולכת ויורדת. במקביל, ירידת הריבית עשויה לתמוך באג"ח ובמניות. 

מדד המחירים לצרכן - מודד את השינוי בסל מוצרים ושירותים יומיומי ומהווה את המצפן לקצב האינפלציה. עבור המשקיע, הוא משפיע בשני מישורים קריטיים: ראשית, אינפלציה גבוהה שוחקת את התשואה הריאלית של התיק ומחייבת חיפוש נכסים ששומרים על ערך הכסף. שנית, המדד הוא הטריגר המרכזי של הבנק המרכזי, מדד גבוה מהיעד יגרור העלאת ריבית כדי להאט את המשק, בעוד מדד נמוך יאפשר הורדת ריבית כדי לתמרץ את הפעילות הכלכלית.

שיעור האבטלה ושוק העבודה - שוק העבודה הוא האינדיקטור המרכזי לעוצמתו של הצרכן הפרטי, המהווה את מנוע הצמיחה המרכזי ברוב הכלכלות המודרניות. שיעור אבטלה נמוך וצמיחה בשכר פירושם שלציבור יש הכנסה פנויה לצריכה, מה שתומך ברווחי החברות ובשווקים. עם זאת, שוק עבודה הדוק מדי (=אבטלה נמוכה מדי) עלול לייצר לחצי שכר שמובילים לאינפלציה. מנגד, אם האבטלה מתחילה לעלות באופן עקבי, זה סימן שכדאי לבחון מחדש את רמת הסיכון בתיק. משום שהיחלשות בשוק העבודה עלולה לפגוע בצריכה, ברווחי החברות ובסביבת ההשקעות.

גרף תשואות אג"ח ממשלתיות (במיוחד הפער בין 2 ל-10 שנים) - עוד כלי ניבוי חשוב בשווקים. פער בין התשואה על אג"ח ממשלתיות לשנתיים לבין אג"ח ל־10 שנים מספק למשקיעים אינדיקציה לגבי הציפיות של השוק. כאשר התשואה על האג"ח הקצרה גבוהה מזו של האג"ח הארוכה, המשמעות היא שהמשקיעים צופים ירידה בריבית ובהמשך גם האטה כלכלית. מצב כזה הוא סיבה לבחון את רמת הסיכון בתיק ואת החשיפה למניות ולאג"ח, בהתאם לתמונה הכלכלית הרחבה.

תוצר מקומי גולמי -.צמיחה ברמת התוצר מעידה על עסקאות רבות יותר, עלייה ברווחי החברות וסביבה תומכת לשוק המניות. מנגד, ירידה בתוצר במשך שני רבעונים רצופים מוגדרת כמיתון, מצב שבו הפעילות העסקית מתכווצת, הרווחיות נפגעת והסיכון בתיק ההשקעות עולה.

מדדי אמון צרכנים / מנהלי רכש (PMI) - מדדים שמלמדים על הסנטימנט בשטח ועל הציפיות לפעילות הכלכלית בחודשים הקרובים, עוד לפני שהם משתקפים בנתוני התל"ג.

לדעת היכן אנחנו נמצאים במחזור הכלכלי ומה המשמעות של זה לגבי העתיד, שונה מאוד מלנסות לחזות את העיתוי, העוצמה והאופי של המהלך המחזורי הבא. לכן לפני שאתם מגיבים לכותרת יומית, מגדילים את רכיב הסיכון בתיק או מפחיתים אותו, השאלה שצריכה לעניין אתכם היא האם המהלך מותאם למחזור הכלכלי הנוכחי.

• קניתם אג"ח כדי להימנע מהפסדים - אז למה התיק יורד כשהריבית עולה?
• החברה מרוויחה יותר והמניה יורדת: כך הריבית משנה את המחיר

אין באמור ייעוץ השקעות, הכותב עסק שנים בייעוץ השקעות וכיום הינו משקיע עצמאי