מניות הביופארמה הסיניות מזנקות עד 8%: ארה"ב משאירה את עסקאות התרופות פתוחות
מניות הביופארמה הסיניות מזנקות בהונג קונג, והסיבה מגיעה דווקא מוושינגטון. משרד האוצר האמריקאי עובד על כללים שצפויים לאפשר לחברות תרופות אמריקאיות להמשיך להשקיע בתרופות חדשות שמפתחות חברות סיניות ולרכוש מהן זכויות לפיתוח ולשיווק. אינובנט עולה בכ-6%, אקסו מזנקת בכ-8%, CSPC מוסיפה יותר מ-6%, האצ'מד עולה בכ-3% וסינו ביופארמה מטפסת בכ-8%. מדד הביוטק בהונג קונג עולה ביותר מ-5%.
הכיוון האמריקאי חשוב משום שבשנה האחרונה עלה חשש שוושינגטון תכניס גם את תחום פיתוח התרופות למסגרת המגבלות שכבר קיימת בשבבים, בינה מלאכותית וטכנולוגיות נוספות. הכללים שמתגבשים משאירים את רוב עסקאות התרופות פתוחות, עם החרגות לתחומים שקשורים לפתוגנים ולביוטכנולוגיה שיכולה לשמש גם לצרכים ביטחוניים.
מבחינת חברות התרופות הגדולות במערב, מדובר בחדשות משמעותיות. סין הפכה בתוך שנים ספורות לאחד המקורות המרכזיים למולקולות חדשות, במיוחד בתחום האונקולוגיה. כמעט מחצית מעסקאות הרישוי של חברות אמריקאיות לתרופות שפותחו מחוץ לארה"ב ב-2025 היו עם חברות סיניות.
הקצב ממשיך לעלות. במחצית הראשונה של 2026 נחתמו 81 עסקאות רישוי סיניות בשווי כולל פוטנציאלי של כ-110 מיליארד דולר. ענקיות הפארמה כבר קונות בסין צנרת שלמה של תרופות, משום שחלק מהחברות מתמודדות עם פקיעת פטנטים על תרופות שמכניסות להן מיליארדים בשנה.
פייזר היא דוגמה טובה. החברה חתמה עם אינובנט על שיתוף פעולה שכולל 12 תוכניות בתחום הסרטן, בעסקה שיכולה להגיע לכ-10.5 מיליארד דולר אם התרופות יעמדו באבני הדרך שנקבעו. חברות מערביות נוספות, ובהן מרק, בריסטול מאיירס, אסטרהזנקה ו-GSK, כבר פועלות באותה דרך.
בוושינגטון כבר עלתה בחודשים האחרונים השאלה אם התלות בתרופות סיניות הופכת לסוגיה אסטרטגית. אלא שמבחינת חברות הפארמה, התרופות הסיניות מספקות בדיוק את מה שהן מחפשות: פיתוח מהיר, עלויות נמוכות יותר וצנרת חדשה שאפשר להכניס לניסויים גלובליים.
הזינוק במניות הסיניות משקף את ההבנה שהערוץ הזה נשאר פתוח. אם הכללים הסופיים יישארו קרובים למסגרת הנוכחית, עסקאות הרישוי בין סין לארה"ב צפויות להמשיך להיות אחד ממקורות הכסף המרכזיים של תעשיית הביוטק הסינית.
