מחר בבורסה: מניות הטנק יזנקו ומה יקרה בטבע?

השווקים מטפסים, וול סטריט קרובה לשיא. אז מה אם מחיר הנפט באזור 100 דולר, אז מה אם יש חשש מהשקעות עצומות AI שלא יניבו תשואה, ואז מה אם הריבית שהולכת ועולה? יש קהל מאוד גדול, עדר עצום שרואה במניות את ההשקעה הטובה ביותר גם עכשיו - הזרמות הכספים ענקיות, ההשקעות של גופי ההשקעות לצד משקיעים פרטיים רבים עצומות ורובם חושבים שהחגיגה תימשך. התפתחות אמורה להשפיע לטובה על מניות השבבים אבל באופן שולי יחסית מובילה לזינוק באינטל ו-ARM - אינטל ו-ARM קופצות ב-13% - זו הסיבה, כל הודעה בכיוון טוב מקבלת מינוף של פי כמה, הודעות שליליות משפיעות, אבל פחות, או שהן משפיעות ליום-יומיים וחוזרים לעליות. 

קוראים לזה בועה, עדר, אופרויה. תבחרו את המילה, אבל תחזרו להיסטוריה ותלמדו שאף אחד לא יודע מתי בועות מתפוצצות ואף אחד כמעט לא יגיד לכם שאתם בבועה - כמות האינטרסנטים גדולה וחזקה. לא תשמעו מהמשלה, מהאוצר, מבתי השהקעות, מהגופים שמנהלים כספים שאנחנו בבועה - הם לא יפגעו בכסף שלהם. רוב הכותרות שאתם קוראים של מנהלי ההשקעות גם הבכירים הן מוטות, יש אמיצים שאומרים בקול, ואמרו גם בכנסים שלנו - אנחנו בשוק מנופח. נשאר רק להתחיל את הספירה לאחור, אבל זה מזכיר לנו שאלן גרינספאן האגדי אמר ב-1997-8 שהשוק בועתי וצריך להיזהר מהטכנולוגיה ורק לאחר כמה שנים הגיעה המפולת. אז הספירה לאחור החלה, אבל אף אחד לא יודע אם זה עניין של שבועות, חודשים או שנים. 

ולכן, אחד הדברים החשובים שאתם יכולים לעשות כעת הוא לעבור להגנה - גם אם אתם רוצים להישאר בשוק המניות, חפשו את המניות הדפנסיביות, אלו שנסחרות במכפילים סבירים, אלו שמשבר אמור להשפיע עליהם יחסית מעט לעומת אחרות (בסוף - שיורד גשם כולם נרטבים, אנקדוטה מעניינת: במשבר של 2008-2009, מניית אורבוטק ירדה מ-20 דולר ל-2 דולר למרות חוסן פיננסי וטכנולוגי. אחרי שנה היא כבר חזרה למחיר שלה, ונמכרה אחרי כמה שנים באזור 70 פלוס).

אתם תמצאו את המניות הדפנסיביות דרך חיפוש אחרי כרית מזומנים גדולה, כזו ששווה חלק גדול מהשווי, מניות מדוכאות בתמחורים נמוכים שכבר לא מוחזקות על ידי "ידיים חלשות", וגם מניות ערך שלא מסתכלים עליהן כי ההייפ עכשיו הוא טכנולוגיה, שבבים, AI. שימו לב למניות הסחורות, הן בתשואת חסר משמעותית, אבל הן נסחרות במכפילים סבירים מאוד - גם בעולם וגם איי.סי.אל אצלנו. מניות התרופות בכללי הן מניות דפנסיביות, מניות הביטחון למרות שמן הן בתקופה הזו לא דפנסיביות. תחפשו מניות שהשווי שלהן נמוך מההון החוזר שלהן זה אומר שאתם קונים אותן בפחות ממה שמושקע בתפעול של העסק וזה עוד בלי לקחת בחשבון את הציוד, השקעות ועוד.  סתם דוגמה לא מחייבת - גלוברנדס. חברה מוכה שאיבדה ספק גדול. היא מפיצה של בעיקר סיגריות בארץ והיא תצטרך למלא את החלל או לעשות מהלך קיצוץ גדול. אבל כשמסתכלים בדוחות, מבינים שיש סיכוי שלמרות שאוטוטו יהיה קיטון דרמטי בפעילות, שהחברה נכנסת לשלב הזה חזקה - השווי שלה נמוך ביחס להון החוזר, היא עדיין מרוויחה, והיא לכאורה יכולה לצאת מהמשבר, אם כי הדרך תהיה מסוכסכת וקשה. יופו בעיות, תקלות, יש כאן סיכון גדול, אבל גם סיכוי. זה לא מתאים לכל אחד, צריך לקרוא את הדוחות, לעקוב, זה דורש תשומת לב. אבל במקומות כאלו נמצא לאורך זמן האלפא, הערך המוסף - ונדגיש אין כאן המלצה על המניה, יש כאן דוגמה לנייר שיכול להיות מעניין אבל עם רמת סיכון גדולה.    

המניות הדואליות חוזרות בפער חיובי משמעותי אחרי הזינוק בוול סטריט. הנה נכון לעכשיו (21:38) פערי הארביטראז'. הם יספקו עליות למניות הטנק, במיוחד לטאואר. פאלו אלטו תרד, טבע תעלה:

• מניית הבורסה ביום החזק בתולדותיה; הבנקים איבדו 1.3%; נעילה ירוקה במדדי הדגל
• ת"א 35 הוסיף 1.3% הבנקים והביטוח התחזקו: אפיטומי זינקה 29%, ג'ין טכנולוגיות 8%