דירוג קופות הגמל להשקעה - מי הכי טוב מתחילת השנה ובשלוש השנים האחרונות?

קופת גמל להשקעה היא מכשיר השקעה מועדף יחסית - היא לא הלהיט של המכשירים הפיננסים: קרן ההשתלמות, אבל היא כנראה שנייה אחריה. היא מאפשרת השקעה נזילה בשורה של מסלולים עם אפשרות לקבל הטבות מיסוי באם מגיעים עם הקופה עד לגיל 60. כמו כן, אפשר לעבור מסלול תוך כדי תנועה מבלי שהמעבר הזה נחשב אירוע מס. בקרנות נאמנות למשל אין את הפריבילגיה הזו. בקרנות נאמנות מממשים קרן אחת וקונים קרן שנייה ויש אירוע מס. בקופות אפשר לעבור בלי אירוע מס. 

ועל הרקע הזה, קופות גמל להשקעה הפכו להיות להיט מקומי. ומה התשואה שלהן? סה"כ די קרובה לקרנות ההשתלמות, אם כי, במקרים רבים מעט פחות. דמי הניהול  שלהן לא נמוכים כ-0.7% בממוצע. הנה תמונת המצב של התעשייה בחודש שעבר ובכלל  דירוגים לשנה ולשנים האחרונות.

נתחיל מהתמונה הרחבה. חודש מרץ היה שלילי בבורסה, אבל מי שמסתכל רק עליו מפספס חלק מהסיפור. אפריל, נכון לעכשיו, כבר מחזיר חלק מאוד גדול מהירידות ואפילו את כולן ואם נחבר את מרץ ואפריל יחד, התשואה הממוצעת מתקרבת לאפס. גם במרץ התשואה יכולה היתה להיות חלשה יותר אלמלא היום האחרון של החודש בו המדדים התחזקו ועזרו למתן את החולשה הכללית. כלומר, התמונה שנראית כרגע אדומה, עשויה להיראות אחרת בתשואות של החודש הקרוב.

נזכיר כי התשואות מתפרסמות בעיכוב, בין היתר על רקע החגים והמלחמה, כנאה שבדומה לתוצאות החברות גם הגופים קיבלו הארכת זמן לפרסום הביצועים. ברקע עמדה הסלמה גיאופוליטית באיזורנו, עם התרחבות העימות בין ישראל וארה"ב לאיראן והצטרפות זירות נוספות. העלייה במתיחות הובילה לזינוק במחירי האנרגיה, לחששות מחזרת האינפלציה, ולתמחור של ריבית גבוהה לאורך זמן. הבנקים המרכזיים, כולל הפדרל ריזרב ובנק ישראל, בחרו להותיר את הריבית ללא שינוי לנוכח אי הוודאות.

• שאלת ההשקעות הקלאסית: מה עושים עם 100 אלף שקל?
• כך תהפכו אפיקומן לחיסכון: השיעור הפיננסי שאפשר להתחיל ללמד בפסח
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

התוצאה הייתה ירידות רוחביות בשוקי המניות. ה-S&P 500 ירד בכ-5.1% במהלך החודש, ובישראל נרשמה חולשה חדה, ת"א 35 ירד 0.71%, ת"א 90 איבד 3.96% ומדד הבנקים בלט בירידה של כ-7.6%. גם שוק האג"ח הגיב, עם עלייה בתשואות, על רקע עלייה בפרמיית הסיכון של ישראל.

בקרנות ההשתלמות, התמונה הייתה דומה: המסלול הכללי ירד בכ-2.35% בממוצע והמסלול המנייתי בכ-4.55% - להרחבה: דירוג קרנות ההשתלמות לחודש מרץ - הנתונים בגמל להשקעה מתיישרים כמעט אחד לאחד עם אותה מגמה.

גמל להשקעה – מסלול כללי: חודש שלילי, פערים מתונים בטווח הקצר ופתיחה של פערים בשלוש שנים

• דירוג קרנות ההשתלמות - מה עשתה הקרן שלכם במרץ?
• מנכ"ל ג'יי פי מורגן: המלחמות באיראן ובאוקראינה והבינה המלאכותית ישנו את פני הכלכלה העולמית לעשורים ה
• תוכן שיווקי גידור בנאמנות: הראל Multi-Strategy (4D) מובילה את הטבלה
• דירוג קרנות ההשתלמות - מה עשתה הקרן שלכם במרץ?

במסלול הכללי, מרץ הסתיים בירידה ממוצעת של כ-2.40%. כל הגופים רשמו תשואות שליליות, בטווח שבין 1.99%- ל-2.76%-. הראל מציגה את הביצועים הטובים ביותר בחודש האחרון עם ירידה של 1.99%-, ואחריה אנליסט ומור סביב 2.0%-. בתחתית נמצאות ילין לפידות עם 2.76%- ואלטשולר עם 2.68%-.

מבט מתחילת השנה כבר מציג פיצול ברור יותר. המערכת כולה עדיין חיובית, עם תשואה ממוצעת של 0.27%, אך בין הגופים יש הבדלים. כלל מובילה עם 1.28%, מור עם 1.08% והראל עם 1.01%, כולן מעל הממוצע. מנגד, הפניקס כבר שלילית עם 0.13%-, אלטשולר עם 1.05%- וילין לפידות עם 1.12%-. כלומר, מרץ הספיק כדי להעביר חלק מהגופים לטריטוריה שלילית מתחילת השנה.

בטווח של שלוש שנים התמונה מתחדדת עוד יותר. המסלול הכללי מציג תשואה ממוצעת של 42.67%, אך הפערים בין הגופים משמעותיים. הראל מובילה עם 48.19%, ואחריה אנליסט עם 44.18%. רוב הגופים נמצאים באזור 43%, בעוד שאלטשולר בתחתית עם 36.56% וילין לפידות עם 40.00%. מדובר בפער של יותר מ-11 נקודות אחוז בין הגוף המוביל לחלש ביותר, נתון שממחיש עד כמה בחירת הגוף המנהל משפיעה עליכם בטווח הארוך.

גמל להשקעה - מסלול מנייתי: ירידות חדות יותר במרץ, פערים גדולים בהרבה לאורך זמן

במסלול המנייתי, החשיפה הגבוהה לשוקי המניות מתורגמת לתנודתיות גבוהה יותר. מרץ הסתיים בירידה ממוצעת של 4.29%, כמעט כפול מהמסלול הכללי. כל הגופים רשמו תשואות שליליות, כאשר הראל מובילה עם ירידה של 4.09%-, ואחריה אנליסט עם 4.17%-. בתחתית נמצאות אלטשולר עם 5.27%-, הפניקס עם 5.04%- ומיטב עם 4.85%-.

יש לציין את מנורה, שמציגה ירידה מתונה יותר של 1.50%-, אך מדובר במסלול שהושק רק בדצמבר 2025 ולכן ההשוואה מוגבלת ואינה מייצגת לאורך זמן.

מתחילת השנה, המסלול המנייתי מציג תשואה ממוצעת של 0.83%, אך גם כאן הממוצע מוטה כלפי מעלה. מנורה מציגה תשואה חריגה של 6.86%, וכאשר מנטרלים אותה, התשואה הממוצעת של שאר הגופים נמוכה משמעותית ומתקרבת לאפס. מבין הגופים הוותיקים, כלל מובילה עם 1.98%, ואחריה מגדל עם 1.40%, מור עם 1.39% והראל עם 1.23%. מנגד, אלטשולר בולטת לשלילה עם 3.03%-, וילין לפידות עם 1.19%-.

בטווח של שלוש שנים הפערים כבר גדולים מאוד. המסלול המנייתי מציג תשואה ממוצעת של 75.69%, אך הראל בולטת מעל כולם עם 95.21%. מגדל ומיטב מעל הממוצע עם כ-77%-76%, בעוד שרוב הגופים נמצאים סביב 74%-75%. אלטשולר בתחתית עם 61.17%, פער של יותר מ-34 נקודות אחוז מהראל.

קופת גמל להשקעה - האם כדאי?

בשנים האחרונות קופות הגמל להשקעה הפכו לאחד המוצרים הפופולריים ביותר עבור הציבור הרחב. מדובר במוצר שמאפשר להשקיע בשוק ההון בצורה פשוטה יחסית, עם גמישות גבוהה ועם יתרונות מס מסוימים. קופת גמל להשקעה מאפשרת להפקיד עד תקרה שנתית של כ-83,641 שקל לכל חוסך. הכסף מנוהל על ידי בתי ההשקעות במסלולים שונים, לרבות מסלול מנייתי, כללי, אג"חי ועוד. אחד היתרונות המרכזיים של המוצר הוא הנזילות. בניגוד לחיסכון פנסיוני רגיל, ניתן למשוך את הכסף בכל רגע.

עם זאת, היתרון הגדול ביותר מגיע דווקא למי שמושך את הכסף בגיל פרישה. אם החוסך בוחר לקבל את הכסף כקצבה אחרי גיל 60 דרך קופת גמל, הרווחים פטורים ממס. זאת הטבה משמעותית, ולכן רבים רואים במוצר הזה מעין שילוב בין חיסכון נזיל לבין חיסכון פנסיוני.

אבל יש גם חסרונות. דמי הניהול בקופות הגמל להשקעה יכולים להיות גבוהים יחסית למוצרים אחרים, ולעיתים מגיעים למעל 0.8% שזה הרבה. בנוסף, החוסך תלוי בביצועי מנהלי ההשקעות, וכפי שניתן לראות בטבלאות התשואות, הפערים בין הגופים יכולים להיות משמעותיים.

בהשוואה לקרנות נאמנות, למשל, קופת גמל להשקעה מתנהלת  שונה. קרן נאמנות מאפשרת קנייה ומכירה יומיומית, בעוד בקופה זה פעם בחודש. הקופות לא שקופות כמו הקרנות נאמנות שבהן יש מדי יום מחיר. מנגד, בקופת גמל להשקעה המעבר בין מסלולים מתבצע בתוך המוצר עצמו וללא אירוע מס, וזה יתרון משמעותי עבור משקיעים. בקרנות נאמנות כל מעבר הוא בעצם מכירה וקנייה מחדש והמכירה מחויבת במס על רווח הון.