למה הירידה במניית סולאראדג' מתמתנת?

סולאראדג' (SolarEdge 13.14%  ), מדווחת על רבעון שלישי טוב, אבל נפלה  בשיא היומי מעל 20% כי התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת. עם זאת דקות אחרי הדיווח על תחזית חלשה החברה מסרה על שת"פ עם אנפיניון והמניה תיקנה (הרחבה על השת"פ בהמשך הכתבה). בהמשך שיחת הוועידה היתה טובה והמניה עברה מירידה של 20% לעלייה של 15%. 

הנהלת סולאראדג' צופה הכנסות בטווח של 310–340 מיליון דולר, עם שולי רווח גולמי Non-GAAP בטווח של 19%–23% והוצאות תפעוליות בטווח של 85–90 מיליון דולר. האנליסטים ציפו להכנסות של 343 מיליון דולר, כלומר ממוצע הטווח של החברה כ-325 מיליון דולר, נמוך בכ-5% מהתחזית. 

המנכ"ל שוקי ניר ציין כי "אנו מתקדמים ביציבות בתהליך ההתאוששות, עם שלושה רבעונים רצופים של צמיחה ושיפור ברווחיות. האנרגיה ממלאת תפקיד קריטי בכלכלה הגלובלית וסולאראדג' ממוקמת היטב לצמיחה מתמשכת ולהובלה בתחום האנרגיה החכמה".

החברה הציגה שיפור בשולי הרווח הגולמי ברבעון השלישי לרמה של 21.2% על פי GAAP, לעומת 11.1% ברבעון הקודם. לפי Non-GAAP, שולי הרווח הגולמי עמדו על 18.8% לעומת 13.1% ברבעון השני. ההשפעה השלילית של מכסים מוערכת בכ-2% על השוליים.

• למה סולאראדג' מזנקת 15%?
• רגע לפני דוח אנפייז: המספרים מתייצבים - התחרות מול סולאראדג’ ברקע
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ההפסד התפעולי לפי GAAP הסתכם ב-35 מיליון דולר, ירידה לעומת הפסד של 115 מיליון דולר ברבעון הקודם. על בסיס Non-GAAP, ההפסד עמד על 24 מיליון דולר, ירידה חדה לעומת 48 מיליון דולר ברבעון השני. גם ההפסד הנקי צומצם משמעותית: לפי GAAP עמד על 50 מיליון דולר (0.84 דולר למניה), ולפי Non-GAAP עמד על 18 מיליון דולר (0.31 דולר למניה).

התזרים מפעילות שוטפת עבר ל-25.6 מיליון דולר, לעומת תזרים שלילי של 7.8 מיליון דולר ברבעון הקודם. תזרים המזומנים החופשי הסתכם ב-22.8 מיליון דולר, בהשוואה לשימוש של 9.1 מיליון דולר ברבעון השני. יתרות המזומנים נטו (בניכוי חוב) טיפסו ב-77 מיליון דולר לרמה של כ-209 מיליון דולר. זה הישג לחברה, אבל המשקיעים כבר רוצים לראות גידול משמעותי בהכנסות. 

החברה מדווחת כי ברבעון סופקו כ-93 אלף ממירים וכ-2.95 מיליון אופטימייזרים, וכן 230 מגהוואט שעה של סוללות לפוטו-וולטאיקה. החל מהרבעון הבא החברה תחדל לדווח על היקפי משלוח ותעבור לדיווח לפי הכרה בהכנסות, במטרה לשקף תמונה מדויקת יותר של הביצועים הכלכליים.

• אחרי הדוחות של גוגל - האנליסטים מתלבטים - תעלה או תרד?
• ביטקוין מתחת ל-70 אלף; קוואלקום נופלת 12%, גוגל ב-3%; ברודקום עולה 4% - מה קורה בחוזים?
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• מרים אדלסון הפסידה היום 3 מיליארד דולר: מניית לאס וגאס סנדס...

מבחינת הוצאות תפעוליות, נרשמה ירידה בהוצאות על בסיס GAAP שהסתכמו ב-107 מיליון דולר, לעומת 148 מיליון דולר ברבעון הקודם – ירידה שנובעת גם מהפחתת עלויות חד פעמיות. ההוצאות Non-GAAP דווקא עלו קלות ל-87.7 מיליון דולר, ככל הנראה כחלק מהגברת פעילות שיווק ופיתוח עסקי בשווקים מרכזיים.

שיתוף פעולה עם אינפיניון מקזז את הירידה 

סולאראדג' מדווחת כי תפתח יחד עם אינפיניון ממיר חשמלי מוצק (SST) בהספק של 2–5 מגה-ואט, המבוסס על טכנולוגיית סיליקון קרביד מתקדמת ומיועד לתמוך בצמיחה הגוברת של מרכזי נתונים עתירי אנרגיה, לרבות כאלו המשרתים תשתיות בינה מלאכותית (AI) ו-Hyperscale.

לדברי מנכ"ל סולאראדג', שוקי ניר: "מהפכת ה-AI מגדירה מחדש את תשתיות האנרגיה. תחום הדאטה סנטרים נדרש לפתרונות יעילים ואמינים יותר. הניסיון שלנו בארכיטקטורת DC מציב אותנו בעמדה מובילה להובלת השינוי הזה, והחיבור עם אינפינאון מביא חדשנות ברמה עולמית לתוך מערכות האנרגיה של העידן החדש".

מאינפינאון נמסר כי שיתופי פעולה מסוג זה חיוניים לפיתוח הדור הבא של מערכות אספקת כוח מבוססות DC במתח גבוה, תוך תמיכה ביעדי דה-קרבוניזציה. השבבים מבית החברה מבוססים על סיליקון, סיליקון קרביד וגליום ניטריד (GaN), ומהווים בסיס להמרה מדויקת, אמינה וידידותית לסביבה של אנרגיה – ממתח רשת ועד לליבת השרת (GPU).