הכסף הזר חוזר להודו: הבורסה עלתה 10% בחודש, כשמסחר ה-AI מתפרק
המשקיעים הזרים קנו מניות הודיות בכ-730 מיליארד רופי (כ-8 מיליארד דולר) מתחילת החודש, יותר מבכל חודש קודם, ומדדי סנסקס וניפטי 50 עלו בתוך כך בכ-10%. הקניות עקפו את השיא החודשי הקודם, שנקבע בסוף 2023, כך עולה מנתוני המסחר שמפרסמות הבורסות בהודו.
המהפך מגיע אחרי עשרה חודשים של יציאת כסף. מתחילת השנה ועד סוף אוקטובר משכו הגופים הזרים מהשוק ההודי יותר מ-30 מיליארד דולר, כשהכסף זרם למניות שנהנו מגל הבינה המלאכותית. בספטמבר ובאוקטובר לבדם הם מכרו בכ-4 מיליארד דולר בכל חודש, והודו פיגרה אחרי רוב השווקים המתעוררים.
עכשיו הכיוון התהפך. המשקיעים בודקים מחדש את ההימור על חברות ה-AI, אחרי חודשים שבהם הימורי בינה מלאכותית גדולים הסתיימו בהפסדים כבדים, ומחפשים שווקים שלא נקנו בהמוניהם. בסיטי ובג'פריס מעריכים שיציאה מהעסקאות הצפופות סביב ה-AI תמשיך להזרים כסף להודו.
הידעת?מה זה קרור, ולמה כל הנתונים בהודו נשמעים מוזרים
גם הנפט עוזר. תוצאות בחירות האמצע בארה"ב העלו את הסיכוי למשא ומתן עם איראן, פרמיית הסיכון הגיאופוליטי ירדה, ושוק הנפט חוזר לעודף היצע. הודו מייבאת את רוב הנפט שהיא צורכת, ולכן כל ירידה במחיר החבית מקטינה את הגירעון בחשבון השוטף ותומכת ברופי. במקביל ירדו התשואות על אגרות החוב של ממשלת ארה"ב.
הדוחות הרבעוניים מוסיפים רוח גבית: מתוך 395 החברות במדד NSE 500 שכבר פרסמו תוצאות, הרווח הנקי המצטבר צמח ב-27.5% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
ניפטי 50 ננעל בסוף השבוע ברמה של כ-25,140 נקודות, אחרי שלושה שבועות רצופים של עליות, וסנסקס ננעל סביב 81,600 נקודות. באמצע השבוע נגע ניפטי ב-25,424 נקודות, הרמה הגבוהה מאז סוף פברואר, ערב פרוץ המלחמה במזרח התיכון. מדד הבנקים בלט עם עלייה של כ-3.7% בשבוע.
הידעת?המדד הוותיק של אסיה
בתי ההשקעות מעדכנים תחזיות. ברנשטיין העלתה את מחיר היעד לניפטי לסוף השנה ל-26,100 נקודות, מ-25,000. סיטי צופה למדד 28,000 נקודות בסוף 2027, ומחשבת שהגדלה של נקודת אחוז אחת במשקל של הודו בתיקי מנהלי הקרנות בשווקים המתעוררים שווה כניסה של כ-12 מיליארד דולר. HSBC העלתה את ההמלצה על השוק ההודי, וג'פריס מעריכה שתמחור המניות הגדולות סביר.
מי שמוכר הפעם הם הגופים המוסדיים המקומיים. קרנות הנאמנות וחברות הביטוח ההודיות, שספגו את מכירות הזרים במשך רוב השנה, מממשות רווחים לתוך הקניות, והמימושים האלה עשויים להאט את העליות.
גם ברנשטיין מציינת שהתמחור הגבוה יקשה על השוק בטווח הבינוני, לצד מגבלות תקציביות ותלות בשוק ה-AI העולמי. סיכון נוסף הוא האינפלציה: בשוק מעריכים שקצב עליית מחירים גבוה עלול להביא את הבנק המרכזי של הודו להעלות את הריבית פעמיים בחודשים הקרובים, בזמן שגם בארה"ב השוק כבר מתמחר העלאת ריבית. נתון האינפלציה של אוקטובר בהודו הוא הנתון הבא שהמשקיעים ממתינים לו.
