סוזן קולינס מהפד של בוסטון תומכת בהעלאות ריבית הדרגתיות, והשוק כבר מתמחר צעד בדצמבר

סוזן קולינס, נשיאת הפד של בוסטון, מצדדת במסלול יציב והדרגתי של העלאות ריבית. לדבריה, הקצב הזה מתאים כרגע לניהול הסיכונים בכלכלה האמריקאית, והיא נשארת פתוחה לבחינת הנתונים ככל שיתקבלו.

החוזים על ריבית הפד מגלמים סיכוי של כ-90% להעלאה של רבע אחוז בפגישה ב-8 ו-9 בדצמבר, וסיכוי נמוך יותר לצעד של חצי אחוז. הריבית נמצאת בטווח של 3.75%-4%, אחרי שהפד העלה אותה בספטמבר והמתין באוקטובר. זאת ההחלטה הבאה של ועדת השוק הפתוח, ואליה מגיעים אחרי מדד מחירים לצרכן שעלה באוקטובר ב-0.4% ומדד מחירים ליצרן שטיפס ב-0.3% בחודש, ובקצב שנתי הגיע ל-6.5%.

האינפלציה גבוהה, והסיכונים פונים לשני הכיוונים

קולינס דיברה עם עיתונאים בכנס על שוק הדיור שערך הבנק שלה בבוסטון. היא תיארה סיכונים לשני הצדדים בחלק הריאלי של הכלכלה: האינפלציה נותרה גבוהה ומתרחבת לחלקים נוספים במשק, בעוד שוק העבודה יציב ויש בו גם פוטנציאל להאצה. במקביל ציינה שהעלייה בתשואות לטווח הבינוני והארוך מתחילת השנה עשויה לרסן את הביקושים יותר משהיא מעריכה כרגע, ושקיימים גם סיכונים לזעזועים נוספים. מהתמונה הזאת היא הסיקה שיש עדיפות למסלול מתון על פני קצב העלאות מהיר יותר.

עם זאת, נתוני המחירים בשלושת החודשים האחרונים ושוק העבודה שעמד על בסיס חזק יותר גרמו לה להעריך שמסלול הריבית בשנה הקרובה עשוי להיות גבוה מעט מההערכה שלה מלפני חודשיים. ההעדפה למסלול הדרגתי משאירה מקום לגמישות בקצב הצעדים. את התנודה בשווקים אפשר לראות גם בסקירת וול סטריט.

החוזים כבר מתמחרים את דצמבר, והתשואות עלו

ביום שישי ננעלה תשואת האג"ח הממשלתיות לעשר שנים ב-5.15%, אחרי שבמהלך המסחר היא הגיעה עד כ-5.17%. התשואה לשנתיים, הרגישה יותר לציפיות הריבית, עמדה על 4.88%. בשוק מתמחרים גם אפשרות להעלאה נוספת בינואר, ומול הקו ההדרגתי ניצב חבר מועצת הנגידים כריסטופר וולר, שפתח פתח גם לצעד של חצי אחוז בדצמבר.

הריבית מגיעה גם לשוק הדיור

בנאום הפתיחה של הכנס עצמו עמדה קולינס על הקשר בין המדיניות המוניטרית לדיור. לדבריה, בטווח הקרוב ריבית גבוהה יותר, כשהיא נדרשת כדי לצנן את הכלכלה ולשמור על יציבות מחירים, מייקרת בתים לקנייה ולבנייה. "בטווח הארוך, מחירים יציבים יוצרים תנאים כלכליים צפויים שטובים לשוק הדיור", אמרה. היא הוסיפה שמדיניות הדוקה יותר בטווח הקרוב עלולה להגביל את הרחבת מלאי הדירות, ולפגוע בנכונות של משקי בית לקחת משכנתא ובביקוש לדיור.

להרחבה: בכירי הפד מכינים את השווקים: ריבית עולה בדצמבר, הוויכוח עובר לינואר

להרחבה: וולר מהפד: נעלה ריבית בדצמבר, ואולי בחצי אחוז

להרחבה: שוק האג"ח האמריקאי סופג את המכה הקשה ביותר זה שנה וחצי - והפד בדרך להעלאות ריבית נוספות