היין צנח לסביבות 160 לדולר, ויפן שוב מאותתת שתתערב בשוק
מאה ין עולים היום לישראלי שטס לטוקיו בערך 2 שקלים. לפני כחמש שנים אותו סכום עלה קרוב ל-3 שקלים, וההנחה על חופשה ביפן גדלה עוד השבוע, כשהמטבע היפני נחלש עד לכ-159.9 ין לדולר.
פעמיים השנה, כשהדולר חצה את רף ה-160 ין, משרד האוצר היפני נכנס לשוק וקנה ין בעשרות מיליארדי דולרים. הפעם הירידה הגיעה אחרי שמדד המחירים לצרכן בארה"ב עלה באוקטובר ב-0.4% בחודש, מעל הצפי, והגביר את ההימורים על העלאת ריבית של הפדרל ריזרב בדצמבר.
אטסושי מימורה, האחראי על מדיניות המטבע במשרד האוצר היפני, הזהיר השבוע שהתנועות בשוק מהירות מדי, ורמז שהשוק צריך לזכור היטב את מה שקרה בקיץ. ביפן נמנעים מלנקוב בשער שבו יפעלו, אבל בשוק מתייחסים ל-160 כקו אדום. אחרי האזהרה היין התחזק מעט, לכ-159.6.
הידעת?מה פירוש השם ין?
בין סוף יולי לסוף אוגוסט הוציאה יפן כ-15.4 טריליון ין, כ-100 מיליארד דולר, הסכום הגבוה שנרשם אי פעם בחודש אחד, וחלק מהפעולה תואם עם משרד האוצר האמריקאי. היין נחלש אז עד כמעט 164 לדולר, וההתערבות החזירה אותו לסביבות 155. באפריל ובמאי הוציאה יפן עוד כ-11.7 טריליון ין. יתרות המטבע שלה ירדו באוגוסט בכ-80 מיליארד דולר, לכ-1.2 טריליון, וחלק מהמימון הגיע ככל הנראה ממכירת אג"ח של ממשלת ארה"ב.
כ-90% מהסוחרים מעריכים שהפד יעלה את הריבית בדצמבר ברבע אחוז, ויש בשוק מי שכבר מדבר על חצי אחוז. תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים מתקרבת ל-5%, בזמן שבנק יפן מחזיק ריבית של 1.25%. פער כזה מושך כסף מהין לדולר. התערבות יכולה לקנות לטוקיו זמן, אבל כל עוד ההפרש בריבית מתרחב, קשה לה לשנות את הכיוון.
הידעת?360 ין לדולר, במשך יותר מעשרים שנה
גם בנק יפן צפוי להעלות ריבית בדצמבר. מדד המחירים ליצרן ביפן עלה באוקטובר ב-7.1% בשנה, ומחירי היבוא במונחי ין קפצו בכמעט 25%. היין החלש מייקר ליפנים את הדלק והמזון המיובאים, ומשם הוא מתגלגל למדף בסופר. חבר ההנהלה טויצ'ירו אסאדה, שהתנגד לשתי ההעלאות הקודמות השנה, חושש שעוד העלאה תפגע בצריכה הפרטית, שגם כך חלשה.
יפן היא המחזיקה הזרה הגדולה באג"ח של ממשלת ארה"ב, ולכן התערבות שממומנת ממכירת אג"ח כאלה עלולה להוסיף לעליית התשואות בניו יורק. הדולר החזק מורגש כבר בשווקים אחרים: הדולר בדרך לעלייה החדה ביותר מאז ספטמבר, והזהב נשאר מתחת ל-4,000 דולר כשהשוק מתמחר העלאת ריבית בדצמבר.
לישראלים שמתכננים טיול ליפן השער הנוכחי נוח, אבל התערבות של טוקיו יכולה להזיז את היין בכמה אחוזים בתוך ימים, כמו בקיץ, כשהוא התחזק מכ-164 לכ-155 לדולר בתוך שבועיים.
