הזהב נשאר מתחת ל-4,000 דולר: השוק מתמחר העלאת ריבית בדצמבר
אונקיית זהב נסחרה הבוקר סביב 3,985 דולר, מתחת לרף של 4,000 דולר, אחרי ירידה של יותר מ-1% אתמול ושל כ-2% יום קודם לכן. את הירידות הובילו נתוני אינפלציה גבוהים מהצפוי בארה"ב ואמירות ניציות של בכירים בפדרל ריזרב.
מדד המחירים לצרכן בארה"ב עלה באוקטובר ב-0.4%, לעומת תחזית של 0.3%, כך לפי הלשכה לסטטיסטיקה של משרד העבודה האמריקאי. מדד הליבה, שמנטרל מזון ואנרגיה, עלה ב-0.3% מול צפי של 0.2%, החודש השלישי ברציפות בקצב הזה. שיעור אינפלציה שנתי הלשכה לא פרסמה הפעם, משום שהשבתת הממשל בשנה שעברה מנעה ממנה לאסוף נתונים.
חבר מועצת הנגידים כריסטופר וולר אמר שיתמוך בהעלאת ריבית של רבע אחוז בישיבה של דצמבר, ושאם האינפלציה תפתיע כלפי מעלה יש לשקול העלאה של חצי אחוז. נשיאת הפד של דאלאס, לורי לוגן, דיברה על שתי העלאות נוספות של רבע אחוז לפחות, וייתכן שבקצב מהיר יותר מזה של הסתיו.
הידעת?השיא של ינואר עקף גם את 1980
לוגן הייתה אחת משני המתנגדים בהחלטה של אוקטובר, שבה הותיר הפד את הריבית בטווח של 3.75%-4% ברוב של 10 מול 2. חודש קודם לכן העלה הבנק את הריבית ברבע אחוז. הישיבה של דצמבר תהיה האחרונה של השנה, כחצי שנה אחרי שקווין וורש נכנס לתפקיד היו"ר.
בשוק החוזים כבר מתמחרים העלאה של רבע אחוז כמעט בוודאות. לפי כלי FedWatch של CME, הסיכוי להעלאה של חצי אחוז קפץ לכ-13%, אחרי שעמד על אפס לפני פרסום המדד.
תשואת אגרות החוב של ממשלת ארה"ב לעשר שנים טיפסה אחרי המדד לכ-5%, ותשואת השנתיים, שמשקפת את ציפיות הריבית, עלתה לכ-4.74%. הזהב אינו משלם ריבית או דיבידנד, וכשאג"ח אמריקאית בטוחה מניבה 5% בשנה, החזקת מתכת שאינה מניבה דבר עולה יותר. ריבית גבוהה גם מחזקת את הדולר, והזהב, שמתומחר בדולרים, מתייקר לקונים מחוץ לארה"ב. להרחבה: הדולר בדרך לעלייה החדה ביותר מאז ספטמבר.
הידעת?כמה כסף מנוהל בקרנות הזהב?
בסוף ינואר קבע הזהב שיא של כ-5,590 דולר לאונקייה, ומאז איבד כ-29% מערכו. מתחילת השנה הוא נמוך בכ-7%-8%. באוקטובר לבדו ירד המחיר בכ-7%, והשפל השנתי, סביב 3,880 דולר, נקבע בסוף אותו חודש. הביקוש לזהב כנכס מקלט נחלש גם בגלל ההתקדמות במגעים הדיפלומטיים לסיום העימות בין ארה"ב לאיראן.
הבנקים המרכזיים ממשיכים לקנות. לפי הערכות טי.די סקיוריטיז, בנקים מרכזיים וגופים רשמיים רכשו מתחילת השנה כ-675 טון זהב, כ-6% יותר מבתקופה המקבילה ב-2025. קרנות הסל העולמיות שמגובות בזהב פיזי גייסו באוקטובר כ-2.7 מיליארד דולר, החודש הרביעי ברציפות של כניסות, לפי מועצת הזהב העולמית. צפון אמריקה הייתה האזור היחיד עם פדיונות נטו, בהיקף של כחצי מיליארד דולר.
בטי.די סקיוריטיז מעריכים שהזהב יחזור לבחון את רמת 3,900 דולר וינוע בחלק התחתון של טווח המסחר האחרון, בין 3,900 ל-4,200 דולר. החלטת הריבית של הפד צפויה בעוד כארבעה שבועות.
