ה-SEC פתחה 16 תיקים נגד חברות ציבוריות ב-2026, ירידה של 71%
רשות ניירות הערך האמריקאית (SEC) פתחה בשנת הכספים 2026 ב-16 הליכי אכיפה נגד חברות ציבוריות וחברות בנות שלהן, ירידה של 71% לעומת 56 הליכים בשנה שקדמה לה, כך עולה מדוח שפרסמו חברת הייעוץ הכלכלי קורנרסטון ריסרץ' ומרכז פולק למשפט ועסקים באוניברסיטת ניו יורק.
מאגר הנתונים של המרכז, SEED, עוקב אחרי תיקי הרשות נגד חברות ציבוריות מאז שנת הכספים 2010, ומעולם לא נרשם בו מספר שנתי נמוך יותר או ירידה חדה יותר משנה לשנה. שנת הכספים של הרשות הסתיימה בסוף ספטמבר. סכומי ההסדרים הכספיים שנגבו מהחברות ירדו ל-184 מיליון דולר, הסכום הנמוך במאגר, יותר מ-600 מיליון דולר מתחת לשנה הקודמת.
52 מהתיקים של 2025 נפתחו עוד בתקופת היו"ר הקודם גארי גנסלר, שפינה את מקומו בינואר 2025 עם חזרתו של דונלד טראמפ לבית הלבן. מאז כניסתו של פול אטקינס לתפקיד הקצב נשאר נמוך: במחצית הראשונה של שנת הכספים הנוכחית נפתחו חמישה תיקים בסך הכול. ב-2023 עמד המספר על 91, וב-2024 על 80.
הידעת?כמה חברות ציבוריות נתבעו בידי ה-SEC מאז 2009?
מחצית מהתיקים השנה עסקו בדיווח וגילוי של חברות, לעומת 39% ב-2025, ובשיעור גבוה מבכל אחת מעשר השנים הקודמות נכללו בתיקים גם נתבעים פרטיים, ולא החברה לבדה. בתחום השוחד לפקידי ממשל זרים, שעליו חל החוק האמריקאי נגד שחיתות בחו"ל (FCPA), לא נפתח השנה אף תיק נגד חברה ציבורית, לראשונה מאז החל המעקב. בשנים 2017 עד 2025 היוו תיקים כאלה בממוצע כעשירית מכלל ההליכים. בפברואר 2025 הורה טראמפ למשרד המשפטים להקפיא את האכיפה של החוק הזה.
63% מהנתבעים שהגיעו להסדר שילמו כסף, לעומת ממוצע של 92% בתשע השנים שקדמו, ואף חברה לא הודתה באשמה. השבת רווחים שהופקו מההפרה, יחד עם ריבית, הסתכמה במיליון דולר, וכמעט כל הכסף שנגבה הגיע מקנסות אזרחיים. רבע מהתיקים הוגשו כתביעות אזרחיות לבית המשפט במקום להיסגר בהליך מנהלי מול הרשות, השיעור הגבוה ביותר מאז 2013.
הידעת?לאן הולך חלק מהכסף שה-SEC גובה?
הנתונים של הרשות עצמה, שפורסמו השבוע, מראים ירידה גם ברמת הפעילות הכוללת: 348 הליכי אכיפה בשנת הכספים 2026, לעומת 456 בשנה הקודמת, מתוכם 235 תיקים עצמאיים ו-113 הליכי המשך להרחקת אנשים מהשוק. הסכום הכולל שהרשות קיבלה צווים לגבות עמד על כ-1.1 מיליארד דולר, ובשני שלישים מהתיקים העצמאיים הואשם לפחות אדם אחד. אטקינס טען בהודעת הרשות שמספר התיקים וגובה הקנסות משקפים את היקף הפעילות, אבל אינם המדד העיקרי להצלחת האכיפה.
במקביל לירידה באכיפה, הרשות בראשות אטקינס מקדמת בימים אלה הצעה שתקצץ את הגילוי על שכר המנכ"לים בחברות הציבוריות, ובחודש שעבר ספגה ביקורת על כללים חדשים שלטענת המבקרים פוגעים במשקיעים הקטנים.
אגף האכיפה הקים השנה צוות לטיפול בהונאות נגד משקיעים פרטיים, כמו תרמיות פונזי והתחזות, ויחידה ייעודית להונאות בדיווח חשבונאי. לפי הרשות, הצוות החדש כבר הוביל לפתיחה של יותר מתריסר חקירות.
