מניות היוקרה איבדו כ-30% השנה, ובעלת קרטייה מחזיקה מעמד בזכות העשירים מאוד
LVMH ענף היוקרה, שמוכר חלום של חיים טובים, מספק לבעלי המניות שלו שנה קשה: מניות הענף איבדו כ-30% מתחילת 2026. עשר חברות היוקרה הגדולות באירופה מחקו יחד יותר מ-300 מיליארד יורו משווי השוק שלהן, כשלואי ויטון (LVMH) וקרינג יורדות בכ-40% והרמס בכ-39%. רישמון השווייצרית, בעלת קרטייה, ואן קליף אנד ארפלס ובוצ'לאטי, היא החריגה הבולטת: בתחילת החודש עמדה הירידה שלה על כ-4.5% בלבד.
הפער מתחיל בלקוחות. הצמיחה של העשור הקודם נשענה במידה רבה על לקוחות "שאפתניים", מעמד ביניים מבוסס שקנה תיק, ארנק או אביזר קטן ממותג מוכר. יוקר המחיה, מחירי האנרגיה שעלו עם המלחמה מול איראן והאטה בתיירות לאירופה דחקו את הקהל הזה החוצה. ברבעון השלישי ירדו המכירות של חטיבת האופנה ומוצרי העור של לואי ויטון בכ-5%, וגוצ'י, המותג המרכזי של קרינג, רשמה ירידה של כ-6%.
בסין, שאחראית לכרבע ממכירות הענף, משבר הנדל"ן והתעסוקה פוגע באמון הצרכנים, והמפרץ, שקיזז בשנים האחרונות חלק מהחולשה באסיה, נפגע מחוסר היציבות האזורי. גם בוול סטריט התנודתיות נמשכת (סקירת וול סטריט).
רישמון נהנית מתמהיל אחר. רוב המכירות שלה מגיעות מתכשיטים יקרים, וקונה שמוציא עשרות אלפי דולרים על צמיד או טבעת מושפע פחות מהאטה כלכלית. ברבעון שהסתיים ביוני צמחו המכירות שלה בכ-20% בשערי חליפין קבועים, כמעט כפול מהציפיות, בזכות ביקוש של אמריקאים אמידים לתכשיטי קרטייה, והמניה קפצה אז לשיא. ברקע עומד גם נתון מבני: העושר של העשירון העליון בארה"ב גדל בכ-30% בשלוש שנים, והוא מחזיק כיום ביותר מ-70% מהעושר במדינה.
במורגן סטנלי הורידו השבוע את מחירי היעד לרוב חברות הענף, בנימוק של סוף שנה מאתגר מהצפוי בסין, בצרפת ובדרום קוריאה. מחיר היעד ללואי ויטון ירד ל-415 יורו, להרמס ל-1,375 יורו ולקרינג ל-200 יורו, כולן בהמלצת "משקל שוק". רישמון קיבלה הורדה מ-220 ל-206 פרנק שווייצרי, אבל נשארה בהמלצת "משקל יתר" כמניה המועדפת בענף. מול שער של כ-169 פרנק באותו יום, מדובר בפוטנציאל עלייה של כ-22%, לעומת כ-2% בלבד בלואי ויטון.
גם הרמס, שנחשבה במשך שנים למקלט בתוך הענף, נפגעה. באוקטובר ירדה המניה בכ-8% ביום אחד, כשהדוח הרבעוני הראה האטה בסין, אף שהביקוש לתיקי הבירקין נשאר חזק.
להרחבה: לואי ויטון, הרמס וגוצ'י איבדו יותר מ-30% - האם מניות היוקרה כבר זולות?
להרחבה: הבירקין ממשיך למכור, סין מאטה: מניית הרמס צונחת בכ-8%
