רצפת המחיר של טראמפ מייקרת פאנלים ב-50%: מבחן לאנלייט, דוראל ואנרג׳יקס
38 סנט לוואט. זה מחיר הרצפה החדש שקבע צו נשיאותי בוושינגטון לפאנלים סולאריים מיובאים, מול מחירי יבוא שנעו בשוק האמריקאי סביב 25 סנט, ופירושו ייקור של כ-50% בבת אחת. הצו, שנחתם ביום חמישי מכוח סעיף 232 לחוק הסחר, פורס מחירי רצפה לאורך כל שרשרת הערך: 21 דולר לקילוגרם פוליסיליקון, 100 דולר לקילוגרם אינגוטים ופרוסות, 22 סנט לוואט לתאים סולאריים ו-38 סנט למודול מוגמר. יבואן שמעדיף לוותר על הרצפה ישלם מכס של 15%, והכללים ייכנסו לתוקף בתחילת דצמבר.
חלקה של ארצות הברית בכושר הייצור העולמי של פוליסיליקון צנח מ-50% ב-2005 לשפל של פחות מ-2% ב-2024, אחרי שסין השתלטה על שרשרת האספקה כולה. הצו מגדיר את התלות הזאת סיכון ביטחוני, והוא חל גם על שרשרת השבבים שנשענת על אותו חומר גלם, ומצטרף למערכה הרחבה מול בייג׳ינג על תשתיות ה-AI והאנרגיה. לצד המקל הוצב גם גזר: הממשל הורה למשרד המסחר להקים תוכנית עידוד לייצור מקומי של חומר הגלם ומוצרי ההמשך. המשמעות הפרקטית היא יתרון ליצרניות אמריקאיות ועלייה במחייר היבור מסין.
וול סטריט קראה את הכיוון. פירסט סולאר, יצרנית הפאנלים האמריקאית הגדולה, זינקה 11% בתחילת השבוע שעבר בזמן שהמשקיעים המתינו להכרעה (להרחבה: פירסט סולאר מזנקת ב-11%: המשקיעים מחכים להכרעה שתעצב את שוק הסולאר), והוסיפה 6% נוספים ביום שישי כשהצו נחשף, לצד עליות בסולאראדג׳ (להרחבה: טראמפ הטיל מכס של 15% על יבוא רכיבי הסולאר). ההיגיון גלוי: מי שמייצרת בתוך ארצות הברית פטורה מהרצפה, והמתחרים המיובאים שלה התייקרו זה עתה בעשרות אחוזים.
מי סופג את הייקור
עבור יזמיות שמקימות פרויקטים בארצות הברית, הפאנלים מהווים בין רבע לשליש מעלות ההקמה של שדה סולארי. ייקור של כ-50% ברכיב הזה מתגלגל לייקור של כ-10% בעלות הפרויקט כולו, וזה הנתון שמעסיק עכשיו את שלוש הישראליות עם הפעילות האמריקאית הגדולה: אנלייט, דוראל ואנרג׳יקס.
אנלייט מרכזת בארצות הברית את חלק הארי של צבר הפרויקטים שלה, דוראל מקימה באינדיאנה את אחד משדות הסולאר הגדולים במדינה, ואנרג׳יקס בנתה את הפעילות האמריקאית שלה סביב וירג׳יניה. שלושתן צברו צבר אמריקאי של אלפי מגה-ואט, והדולרים שיושקעו בו בשנתיים הקרובות הם הכסף הגדול של התוכניות העסקיות שלהן. פרויקט שטרם הבטיח לעצמו פאנלים במחירים הישנים יידרש לתמחר מחדש את ההשקעה, לספוג שחיקה בתשואה או לגלגל את העלות לחוזי החשמל. עם זאת, נראה שמבחינתן חלק משמעותי מהפרויקטים כבר נמצא אחרי האספקה של הפאנלים.
למה זה עשוי דווקא לשחק לידיהן
הצד השני של המשוואה עובד לטובת מי שכבר בפנים. תיק סולארי מחובר לרשת הפך בן לילה לנכס יקר יותר, משום שהקמת תחליף לו התייקרה משמעותית. חוזי חשמל חדשים בארצות הברית יתומחרו מעתה מול עלויות הקמה גבוהות יותר, מה שמושך את מחירי החשמל כלפי מעלה ומשביח את הפורטפוליו הקיים. חסמי הכניסה החדשים מדללים את התחרות מצד יזמים חדשים, ומי שהצטיידה מראש בפאנלים או קשרה הסכמי אספקה מקומיים נכנסת לעידן החדש עם יתרון.
החודשים שעד תחילת דצמבר צפויים להפוך למרוץ הצטיידות: הקדמת יבוא של פאנלים במחירים הנוכחיים, נעילת הסכמי אספקה והאצת לוחות זמנים.
