קוקה-קולה עוקפת השנה את אנבידיה, והמניה נסחרת בשיא של כל הזמנים

קוקה-קולה סיימה את השבוע בוול סטריט בשיא של כל הזמנים. ביום שישי עלתה המניה בכ-2% ונעלה על 93.9 דולר, ובחמשת ימי המסחר האחרונים היא הוסיפה כ-6.6%. מתחילת השנה מדובר בעלייה של כ-34%, יותר מכפול מאנבידיה, שמטפסת בתקופה הזו בכ-15%, וקרוב לפי שלושה מהעלייה של מדד S&P 500.

הנאסד"ק איבד בשבוע האחרון כ-4.5% וה-S&P 500 ירד בכ-2%, כשמניות השבבים והבינה המלאכותית ספגו את עיקר המכירות. חלק מהכסף שיצא מהן עבר למניות הצריכה הבסיסית, חברות שמוכרות משקאות, מזון ומוצרי ניקיון ונהנות מביקוש יציב יחסית גם כשהכלכלה מאטה. קרן הסל שעוקבת אחרי הסקטור עלתה בשבוע בכ-5%, ופפסיקו הוסיפה כ-4.4%. הרעיון הזה, להעביר כסף מ-AI לצריכה, עלה כבר בשבועות האחרונים, כשבבנק אוף אמריקה טענו שמניות ה-AI כבר יקרות מדי וההזדמנות עוברת לצריכה.

ברבעון השני, שנסגר בתחילת יולי, ההכנסות של קוקה-קולה עלו ב-7% לכ-13.4 מיליארד דולר. בנטרול השפעות מטבע ורכישות, הצמיחה הגיעה ל-6%, וכמות המשקאות שנמכרה ברחבי העולם גדלה ב-5%. הרווח למניה בנטרול סעיפים חד פעמיים טיפס ב-11% ל-0.97 דולר, ושיעור הרווח התפעולי השתפר לכמעט 35%. בצפון אמריקה, השוק הגדול של החברה, ההכנסות צמחו ב-7% והמחיר הממוצע עלה ב-4%, סימן שהצרכנים האמריקאים ממשיכים לשלם יותר על פחית או בקבוק בלי לעבור למותגים זולים. קולה זירו הובילה עם זינוק של 16% בכמויות, ופאוורייד צמחה ב-8%, בין היתר בזכות הקמפיין סביב המונדיאל. המניה קפצה אז ביום הדוח בכמעט 6%, כפי שדווח כאן בסיכום הרבעון השני של קוקה-קולה.

באותו דוח העלתה החברה את התחזית לכל 2026. הצמיחה האורגנית בהכנסות צפויה להגיע לכ-5%, לעומת טווח של 4% עד 5% קודם לכן, והרווח המתואם למניה אמור לגדול ב-9% עד 10%, במקום 8% עד 9%. כ-3% מהעלייה ברווח מגיעים מהמטבע, כי דולר חלש מגדיל את ערך המכירות מחוץ לארה"ב כשהן מתורגמות חזרה. תזרים המזומנים החופשי לשנה צפוי להגיע לכ-12.4 מיליארד דולר.

53 סנט למניה לרבעון, או 2.12 דולר בשנה, זה הדיבידנד שקוקה-קולה משלמת מאז פברואר, כשהעלתה אותו בפעם ה-64 ברציפות. במחיר הנוכחי של המניה התשואה השנתית עומדת על כ-2.3%. השילוב של דיבידנד שגדל כל שנה, מותגים שנמכרים בכמעט כל מדינה ורווחיות גבוהה הוא הסיבה שהמניה נחשבת למקלט בתקופות של תנודתיות, ומשקיעים רבים מחזיקים בה גם דרך קרנות מחקות ותעודות סל על המדדים בארה"ב.

בתוך הדוח היו גם כמה סימני חולשה. באזור אסיה-פסיפיק המחיר הממוצע ליחידה ירד ב-9%, והחברה איבדה נתח שוק בהודו, שוק שבו התחרות על המדפים מתחממת. באירופה, המזרח התיכון ואפריקה הרווח התפעולי נשחק ב-1%. אצל פפסיקו המצב קשה יותר. היא חתכה באחרונה את תחזית הרווח השנתית, והמניה שלה עדיין נמוכה בכ-8% מתחילת השנה, גם אחרי העלייה של השבוע. שורשי הפער בין שתי היריבות נמתחים עד להחלטה שפפסיקו קיבלה לפני 16 שנה.

הדוח של הרבעון השלישי יתפרסם ביום שלישי של השבוע הבא, לפני פתיחת המסחר בניו יורק. זה יהיה הרבעון המלא השני של אנריקה בראון כמנכ"ל, אחרי שבסוף מרץ החליף את ג'יימס קווינסי, שנשאר יו"ר פעיל. בראון, ברזילאי בן 57, הצטרף לחברה ב-1996, והמבחן הראשון שלו מול השוק יהיה הקצב שבו הכמויות ממשיכות לגדול אחרי שהמונדיאל הסתיים באמצע יולי.