ג'יי.פי מורגן השקיע 5 מיליארד דולר מהונו העצמי בחברות ביטחון ותשתיות
שנה לאחר השקת יוזמת הביטחון והחוסן של המנכ"ל ג'יימי דיימון, הבנק הגדול בארה"ב השלים מחצית מיעד השקעות ההון העצמי שקבע לעשור שלם; ההון הופנה לחברות פרטיות וציבוריות בתחומי הטילים ההיפרסוניים, מפעלים אוטומטיים וכריית מינרלים חיוניים; במקביל העמיד הבנק מימון ואשראי בהיקף של יותר מ-230 מיליארד דולר ושוקל את הגדלת הקרן מעבר ל-10 מיליארד הדולר המקוריים
בנק ג'יי.פי מורגן צ'ייס JPMorgan Chase & Co -1.82% הודיע ביום שני כי השקיע עד כה כ-5 מיליארד דולר בהשקעות הון ישירות במהלך השנה הראשונה לפעילותה של יוזמת הביטחון והחוסן שלו. סכום זה מהווה 50% מיעד ההשקעות שהציב הבנק לתקופה של עשור שלם, שעמד במקור על 10 מיליארד דולר מתוך ההון העצמי של המוסד הפיננסי. בעקבות קצב הפריסה המהיר של ההון בחברות טכנולוגיה, ייצור וביטחון, ציין נשיא הבנק המשותף, דאג פטנו, כי ההנהלה בוחנת את האפשרות להרחיב את מסגרת ההשקעות הישירות מעבר לרף 10 מיליארד הדולר שנקבע בתחילת הדרך. אף שדבריו של פטנו משקפים בשלב זה כוונה אסטרטגית ולא התחייבות הונית מחייבת, הנתונים מצביעים על האצה משמעותית במעורבות הישירה של הבנק בתעשיות המוגדרות כחיוניות לחוסן הלאומי והכלכלי של ארה"ב. הפעילות משקפת מעבר של המערכת הבנקאית מאספקת שירותי ייעוץ ואשראי מסורתיים ללקיחת פוזיציות הוניות ישירות בחברות צמיחה תעשייתיות.
מבנה התוכנית האסטרטגית והנהלת זרוע ההשקעות
יוזמת הביטחון והחוסן הושקה רשמית על ידי מנכ"ל הבנק, ג'יימי דיימון, ב-13 באוקטובר 2025, כתוכנית רב-שנתית לעשור בהיקף כולל של 1.5 טריליון דולר. המסגרת הרחבה כוללת העמדת אשראי, חיתום הנפקות, ליווי עסקאות מיזוגים ורכישות והשקעות הון בתעשיות ליבה אמריקאיות, כאשר מתוך סכום זה הוקצו 10 מיליארד דולר להשקעות הון עצמי וקרנות הון סיכון. התוכנית מתמקדת בחמישה ענפים מרכזיים: תעשיות ביטחון ותעופה וחלל, שרשראות אספקה וייצור תעשייתי מתקדם, עצמאות אנרגטית, טכנולוגיות תשתית כגון בינה מלאכותית, הגנת סייבר ומחשוב קוונטי, וכן פיתוח תרופות וטכנולוגיות רפואיות. כדי להוביל את קבוצת ההשקעות האסטרטגיות החולשת על רכיב ההון העצמי, גייס הבנק בחודש מרץ האחרון את טוד קומבס, שכיהן בעבר כמנהל השקעות בחברת האחזקות ברקשייר האת'אווי וכמנכ"ל חברת הביטוח גייקו, והוא מדווח ישירות לדיימון. לצדו פועלים ג'יי הורין, המרכז את היוזמה כולה במסגרת חטיבת הבנקאות הגלובלית, ומארק מרנגו, האחראי על תיק ההשקעות בתחומי התעופה והביטחון.
מרובוטיקה תעשייתית ועד מערכות נשק היפרסוניות ומינרלים
שלוש מהחברות שנחשפו בתיק ההשקעות של הבנק ממחישות את המיקוד בייצור פיזי, אוטומציה ומערכות נשק מתקדמות. החברה הראשונה היא הדריאן, המקימה מפעלים מבוססי אוטומציה לייצור רכיבים מדויקים עבור תעשיות הביטחון, התעופה והספנות, שבה סייע ג'יי.פי מורגן להוביל סבב גיוס בהיקף של 1.4 מיליארד דולר באוגוסט 2026. על פי נתוני מייסד החברה, מתקן הייצור שלה בקליפורניה מפעיל יחס של עשרה רובוטים תעשייתיים על כל עובד אנושי, מודל שנועד להתגבר על מחסור בכוח אדם מיומן ולהוזיל את עלויות הייצור המקומי בארה"ב. החברה השנייה היא קסטליון, שהוקמה בשלהי שנת 2022 על ידי מהנדסים יוצאי חברת החלל ספייס-אקס, ומפתחת מערכת טילים היפרסוניים בעלות מופחתת תחת השם בלקבירד. הבנק השתתף בסבב גיוס של מיליארד דולר בחברה באוגוסט 2026, וחודש לאחר מכן, בספטמבר 2026, בחר צבא ארה"ב בקסטליון כאחת מחמש החברות שיפתחו אב-טיפוס עבור המקטע הרביעי בתוכנית טילי התקיפה המדויקים שלו, לצד תאגיד הביטחון לוקהיד מרטין.
נדבך נוסף באסטרטגיית ההשקעות עוסק בעצמאות חומרי הגלם, כפי שבא לידי ביטוי בהשקעה הראשונה שביצעה הקרן ימים ספורים לאחר השקתה באוקטובר 2025. הבנק הזרים אז 75 מיליון דולר לחברת הכרייה פרפטואה ריסורסס (PPTA), הפועלת להקמת מפעל להפקת אנטימון על אדמת ארה"ב. אנטימון הוא מינרל חיוני המשמש בייצור תחמושת צבאית, מערכות ראיית לילה, מעכבי בעירה וסוללות לאגירת אנרגיה, תחום שבו תלויה כיום התעשייה האמריקאית בייבוא ממדינות זרות. במקביל להשקעות ההון הישירות בסטארט-אפים ובחברות צמיחה, העמיד הבנק אשראי וליווה עסקאות מימון בהיקף של יותר מ-230 מיליארד דולר בשנה החולפת במסגרת יעד ה-1.5 טריליון דולר. קומבס מסר בהודעת הבנק כי המטרה היא לאתר חברות תשתית מובילות וללוות אותן לאורך שנים, ואילו הורין ציין כי השלב הבא של התוכנית יתמקד בהרחבת כושר הייצור התעשייתי ובהידוק יציבותן של שרשראות האספקה המקומיות.
צווארי בקבוק גיאופוליטיים והתחרות בין ענקיות וול סטריט
המהלך של ג'יי.פי מורגן נשען על ההערכה כי הבסיס התעשייתי-ביטחוני של ארה"ב סובל מתת-השקעה מתמשכת ומריכוזיות גבוהה מדי של ספקים, לצד תלות ביצרנים זרים בתחומי המוליכים למחצה, המתכות הנדירות והמינרלים. המלחמה המתמשכת באוקראינה, העימותים הצבאיים במזרח התיכון ומחלוקות הסחר הגלובליות חידדו את המחסור בקווי ייצור לתחמושת ולמערכות הגנה, והובילו את משרד ההגנה האמריקאי לדרוש האצה בבניית מפעלים מקומיים. בבנק מעריכים כי תקציבי הממשל הפדרלי לבדם אינם מספקים כדי לגשר על פער התשתיות, וכי נדרשת הזרמת הון פרטי בהיקפים נרחבים לתמיכה בתיעוש מחדש. מדיניות ממשל טראמפ, המעניקה עדיפות רגולטורית ופיסקלית להשקעות בתשתיות פנים-אמריקאיות ולצמצום התלות בשרשראות אספקה חיצוניות, מספקת תמיכה נוספת למגמה זו. לפי נתוני דיימון, מאז השקת היוזמה הוגשו לבנק יותר מ-750 הצעות והזדמנויות עסקיות מצד הנהלות של חברות וגורמי ממשל, נתון המעיד על היקף הביקוש להון בענפים אלו.
כניסתו של ג'יי.פי מורגן לתחום מתרחשת במקביל למהלכים של מוסדות פיננסיים מובילים נוספים בוול סטריט המבקשים לממן את גל ההשקעות בתשתיות. בנק אוף אמריקה הודיע באוגוסט 2026 על תוכנית להקצאת 250 מיליארד דולר עד חודש יולי 2027 עבור פרויקטים דיגיטליים ותשתיתיים בארה"ב, בעוד מורגן סטנלי הצהיר על כוונתו ללוות ולממן השקעות בהיקף של כ-1.5 טריליון דולר לאורך עשור בתחומי הטכנולוגיה והתשתיות. עם זאת, ההבדל המרכזי טמון בכך שג'יי.פי מורגן מקצה הון עצמי ישיר ממאזנו בהיקף של מיליארדי דולרים לרכישת מניות בחברות פרטיות וציבוריות, וממקד את התוכנית באופן מוצהר סביב תעשיות ביטחוניות וצבאיות.
