הסדר של 450 מיליון דולר העיב על רבעון חזק: מניית אינטואיטיב סרג'יקל יורדת 7% במסחר המאוחר
יצרנית רובוט הניתוחים דה וינצ'י הציגה צמיחה של 22% בהכנסות ורווח מתואם של 3 דולר למניה, מעל הצפי. אבל ההסדר בתביעה ייצוגית על הגבלים עסקיים ותחזית ניתוחים ללא שיפור הובילו לירידות במסחר המאוחר
המספרים של אינטואיטיב סרג'יקל עקפו את הציפיות כמעט בכל שורה, ובכל זאת המניה ירדה בכ-7% במסחר המאוחר לכ-406 דולר. הסיבה העיקרית היא הסדר של 450 מיליון דולר בתביעה ייצוגית על הגבלים עסקיים, שנחשף יחד עם הדוח הרבעוני.
ההכנסות ברבעון השלישי צמחו ב-22% ל-3.05 מיליארד דולר, לעומת 2.51 מיליארד דולר ברבעון המקביל. הרווח המתואם למניה עלה ב-25% ל-3 דולר, הרבה מעל הקונצנזוס של כ-2.54 דולר. שיעור הרווח התפעולי המתואם הגיע ל-42%. כ-84% מההכנסות הן הכנסות חוזרות, כלומר מכירת מכשירים מתכלים, שירות והשכרת מערכות.
הרווח המדווח מספר סיפור אחר. ההסדר נרשם במלואו כהוצאה ברבעון, וכתוצאה מכך הרווח הנקי ירד ל-523 מיליון דולר, או 1.49 דולר למניה, לעומת 704 מיליון דולר, או 1.95 דולר, בתקופה המקבילה. אחרי מס, ההוצאה מסתכמת בכ-347 מיליון דולר, כמעט דולר שלם לכל מניה.
התביעה עסקה בטענה שהחברה מנעה מבתי חולים להשתמש בשירותי תיקון ובמכשירים משוחזרים של צדדים שלישיים עבור מערכות דה וינצ'י. המודל העסקי של אינטואיטיב, מהחלוצות בתחום הרובוטים הרפואיים, בנוי על מכירת רובוט יקר, ואחר כך על הכנסות קבועות מכל ניתוח, מהמכשירים שמתחברים לזרועות הרובוט ומחוזי השירות. כל פתיחה של השוק לגורמים חיצוניים עשויה לכרסם בהכנסות האלה. החברה הדגישה שההסדר נחתם ללא הודאה באחריות, וכולל גם צו מוסכם בין הצדדים. ההסדר עדיין צריך אישור של בית המשפט.
הידעת?למה מכשירי דה וינצ'י מפסיקים לעבוד אחרי כמה ניתוחים?
מעבר לתביעה, משקיעים התמקדו בתחזית. אינטואיטיב צופה צמיחה של 14% עד 15% בניתוחי דה וינצ'י בשנה כולה, ומעריכה שתגיע בערך לאמצע הטווח. מדובר בהאטה לעומת קצב של 16% עד 18% ברבעונים קודמים. נראה שהשוק קיווה להעלאת תחזית, והתחזית נותרה במקומה.
בצד התפעולי, הנתונים חזקים. החברה התקינה 546 מערכות דה וינצ'י ברבעון, לעומת 427 בתקופה המקבילה, מתוכן 315 מערכות מהדור החמישי, שמחירן גבוה יותר. בסיס המערכות המותקנות בעולם הגיע ל-12,094, עלייה של 12%. מערכת Ion, שמשמשת לביופסיות בריאות, רשמה זינוק של 31% במספר הפרוצדורות. הכנסות המכשירים והאביזרים עלו ב-18% ל-1.8 מיליארד דולר, והכנסות המערכות הגיעו ל-769 מיליון דולר. לפי ההנהלה, מנתחים מבצעים בממוצע יותר מ-10,000 ניתוחים ביום על מערכות החברה.
הידעת?מה חדש בדור החמישי של דה וינצ'י?
הפער בין הצמיחה בהכנסות, 22%, לצמיחה בניתוחים, 15%, מוסבר במעבר לדור החדש ובהתקנות רבות. עם זאת, יותר ממחצית המערכות החדשות הוצבו בהסכמי השכרה, חלקן בתשלום לפי שימוש, מודל שמקל על בתי חולים להצטרף אבל דוחה חלק מההכנסות לעתיד.
אינטואיטיב גם הגבירה את הרכישה העצמית. ברבעון היא קנתה 7.8 מיליון מניות בכ-2.94 מיליארד דולר, ויתרת המזומנים וההשקעות שלה ירדה ל-6.8 מיליארד דולר. הרבעון כלל גם החזר מכסים חד פעמי של כ-22 מיליון דולר אחרי מס.
הידעת?איך נולד רובוט הניתוחים של אינטואיטיב?
המניה מתקשה מאז תחילת השנה. אחרי הירידה במסחר המאוחר, היא נסחרת כשליש מתחת לשיא של כ-604 דולר שקבעה בינואר. נזכיר שגם אחרי הדוח הקודם המניה נפלה ביותר מ-10%, למרות תוצאות מעל הציפיות, בגלל תחזית שנתפסה כפושרת. מתחרות כמו מדטרוניק ו-ג'ונסון אנד ג'ונסון מפתחות מערכות רובוטיות משלהן, אבל אינטואיטיב נחשבת עדיין לשחקנית המובילה בשוק הניתוחים הרובוטיים הרכים.
- שיא ברווח, אבל הסופות חזרו: צ'אבּ מכה את התחזיות והמניה דורכת במקוםצ'אבּ מכה את התחזיות והמניה דורכת
- ג'נואין פארטס מצמצמת תחזית, המניה יורדת 5%
להרחבה: הרובוטים החכמים כובשים את העולם
להרחבה: גל המימושים בטכנולוגיה מתרחב: נטפליקס ואינטואיטיב נופלות לפני הפתיחה, השבבים בירידה
