שופיפיי מזנקת 6% אחרי שדרוג: סוכני ה-AI כבר קונים בחנויות שלה
בית השקעות אמריקאי העלה את המניה להמלצת קנייה, בטענה שחברת המסחר המקוון ממשיכה לנגוס בנתח השוק ומובילה את המעבר לקניות דרך סוכני בינה מלאכותית. המניה השלימה עלייה של כ-68% מהשפל של מאי וחזרה לרמה שבה פתחה את 2026
160.97 דולר היה המחיר שבו סיימה מניית שופיפיי את 2025. באמצע מאי היא כבר נסחרה סביב 95 דולר, אחרי שאיבדה כ-41% בתוך ארבעה חודשים וחצי, והיום היא נסגרה על 160.11 דולר, ובכך חזרה כמעט בדיוק לרמה שבה פתחה את השנה. המסלול הזה נסגר בקפיצה של 5.8% ביום מסחר אחד, אחרי שבמהלך היום המניה נגעה בכמעט 163 דולר, ושווי השוק של החברה הקנדית חזר לכ-206 מיליארד דולר.
הטריגר היה שדרוג של בית השקעות אמריקאי להמלצת קנייה. הנימוק: שופיפיי ממשיכה לקחת נתח מהמסחר המקוון בעולם, מחזור המכירות של הסוחרים בפלטפורמה שלה צומח בקצב של פי כמה מהשוק כולו, והיא מיצבה את עצמה בחזית של מה שמכונה מסחר סוכני, כלומר קניות שמבצע סוכן בינה מלאכותית במקום הגולש. העלייה הגיעה ביום שבו הנאסד"ק קבע שיא חדש ועלה 1%, אבל קפיצה של כמעט 6% בחברה בסדר גודל כזה היא עניין של המניה עצמה.
לפני כשבועיים אמזון חסמה את Muse, הסוכן האישי של מטא שיצא לשוק בתחילת ספטמבר ויודע לגלוש, למלא טפסים ולשלם בשם המשתמש, מלקנות באתר שלה. למחרת הודיע מנכ"ל שופיפיי, טובי לוטקה, שהחברה פותחת ל-Muse את מערכת התשלום Shop Pay בכל החנויות שלה, כך שהסוכן של מטא יכול לסרוק את הקטלוג של מיליוני חנויות ולסגור רכישה בלי שהקונה ייכנס לאף אתר. מטא רוצה לקנות בשביל המשתמשים, ושופיפיי בחרה להיות הצד שמוכר לה, בזמן שאמזון, המתחרה הגדולה שלה, בחרה להגיף את הדלת.
המהלך מול מטא הוא השלב האחרון בשורה של צעדים. בספטמבר אשתקד השיקה OpenAI תשלום מיידי בתוך ChatGPT בשיתוף שופיפיי ואטסי, אבל כמה עשרות סוחרים בלבד הצטרפו, ובמרץ OpenAI נסוגה ממנו. שופיפיי המירה אותו בחנויות סוכניות: המוצרים של הסוחרים שלה מופיעים ונמכרים בתוך ChatGPT, קופיילוט של מיקרוסופט ועוזרי AI נוספים, דרך קטלוג מרכזי אחד שהחברה מסנדקת לכל העוזרים הדיגיטליים. על ההימור של שופיפיי על סוכני AI כערוץ מכירה דובר כבר בתחילת השנה, אבל אז הוא היה הבטחה, והיום יש לו צינור תשלום פעיל.
הכסף של שופיפיי מגיע בעיקר מעמלות. כ-68% ממחזור המכירות של הסוחרים עובר דרך מערכת התשלום של החברה, ולכן כל רכישה שסוכן מבצע ב-Shop Pay היא הכנסה ישירה, מעבר לדמי המנוי. בשוק מסתובבות הערכות שהסל הממוצע ברכישות דרך סוכנים גבוה בהרבה מרכישה רגילה, ושקצב הצמיחה שלהן מהיר מזה של כל ערוץ אחר בפלטפורמה. ההערכות האלה עדיין על בסיס נתונים חלקיים, והחברה עצמה טרם פרסמה מספרים נפרדים על הערוץ.
הדוח האחרון, לרבעון השני, הראה הכנסות של כ-3.6 מיליארד דולר, צמיחה של 34%, ומחזור מכירות של סוחרים של כ-115 מיליארד דולר, עלייה של יותר מ-31% ורבעון חמישי ברציפות של צמיחה מעל 30%. תזרים המזומנים החופשי הגיע ל-654 מיליון דולר, שולי רווח של 18%. לרבעון השלישי צופה ההנהלה צמיחה בהכנסות בשיעור שנתי של 30% ומעלה, ושולי תזרים חופשי בסביבות 20%.
המכפיל הוא הצד השני של הסיפור. המניה נסחרת במכפיל רווח של יותר מ-100 על הרווח של 12 החודשים האחרונים וכ-77 על הרווח הצפוי, והשוק משלם כבר היום על צמיחה של כמה שנים קדימה. גם אחרי העלייה היא רחוקה כ-12% משיא 52 השבועות של 182 דולר שנקבע באוקטובר אשתקד, ובתחילת ספטמבר היא ירדה עד כ-127 דולר לפני שהחלה את העלייה הנוכחית של יותר מ-25%.
הדוח לרבעון השלישי צפוי בתחילת נובמבר, והוא הראשון שיכסה את התקופה שבה Muse כבר קונה בחנויות שלה.
