הביטקוין קופץ ב-6% - זאת הסיבה
משרד האוצר האמריקאי מגדיל את רכישות האג"ח הארוכות, התשואות יורדות והדולר נחלש; במקביל, משקיעים גדולים חזרו לצבור ביטקוין וה־SEC מקדם הקלות רגולטוריות לענף
הביטקוין מזנק בכ־6%, לאחר תקופה ממושכת של חולשה, והסיבה המרכזית נראית פחות קשורה לקריפטו עצמו ויותר למה שקורה בשוק האג"ח האמריקאי. ההודעה של משרד האוצר האמריקאי על הגדלת רכישות חוזרות של אג"ח ארוכות טווח הורידה את התשואות, החלישה את הדולר והחזירה ביקוש לנכסים שרגישים לנזילות ולתנאים הפיננסיים.
הביטקוין טיפס במהלך היום מכ־64.5 אלף דולר לכיוון 69.5 אלף דולר, לפני שהתמתן מעט. גם הזהב, הכסף ומניות הקריפטו עולים במקביל, כך שהמהלך אינו נראה כאירוע נקודתי בביטקוין בלבד אלא כחלק מתגובה רחבה יותר של השווקים לירידה בתשואות ולהיחלשות הדולר.
משרד האוצר משנה את התמונה בשוק האג"ח
משרד האוצר הודיע כי החל מספטמבר יגדיל את היקף רכישות האג"ח במסגרת פעולות ה־Buyback בחלקים הארוכים של העקום, מכ־2 מיליארד דולר ל־4 מיליארד דולר בכל פעולה. המהלך מגיע לאחר שהתשואות הארוכות עלו בחודשים האחרונים לרמות חריגות, ובפרט התשואה ל־30 שנה שחצתה את רמת ה־5.3%. המשמעות עבור השווקים היא שמשרד האוצר מאותת על נכונות לפעול מול הלחץ בשוק האג"ח הארוכות. ירידה בתשואות משפרת יחסית את האטרקטיביות של נכסים שאינם מייצרים ריבית שוטפת, ובהם ביטקוין ונכסים ספקולטיביים אחרים.
עם זאת, חשוב להבחין בין Buyback של משרד האוצר לבין הרחבה כמותית של הפדרל ריזרב. מדובר במהלך לניהול מבנה החוב והנזילות בשוק האג"ח, ולא בהדפסת כסף במובן הקלאסי. השוק יכול לפרש את המהלך כסימן לכך שהממשל אינו מעוניין לאפשר לתשואות להמשיך לעלות ללא הפרעה, אבל זו עדיין לא מדיניות מוניטרית חדשה.
גם מדד הדולר נחלש במקביל, וזה מספק רוח גבית נוספת לקריפטו. כאשר הדולר נחלש והתשואות יורדות, נכסים כמו ביטקוין נוטים ליהנות מתנאים פיננסיים נוחים יותר ומעלייה בתיאבון לסיכון.
הלווייתנים כבר חזרו לקנות
הזינוק של היום מגיע אחרי שינוי שכבר התרחש מתחת לפני השטח. לפי נתוני CryptoQuant, מחזיקים גדולים הוסיפו כ־43 אלף ביטקוין במהלך 60 הימים האחרונים, בשווי של כ־2.75 מיליארד דולר לפי המחירים הנוכחיים. גם נתוני Glassnode מצביעים על הצטברות מצד קבוצות שונות של משקיעים גדולים, בהם ארנקים שמחזיקים בין 100 ל־1,000 ביטקוין וגם מחזיקים של יותר מ־10,000 מטבעות. כלומר, חלק מהכסף הגדול התחיל לחזור לשוק עוד כשהביטקוין נסחר באזור 60 אלף דולר.
הנקודה הזו חשובה משום שהרכישות הגיעו בתקופה חלשה, ולא לאחר ראלי. הביטקוין עדיין נמוך משמעותית מהשיאים של אוקטובר, והירידות בחודשים האחרונים לוו ביציאת משקיעים פרטיים, פדיונות מקרנות קריפטו וירידה בנפחי המסחר.
במצב כזה, כניסה מחודשת של משקיעים גדולים יכולה ליצור בסיס לתנועה חדה ברגע שמגיע טריגר חיצוני. ההודעה של משרד האוצר סיפקה היום בדיוק טריגר כזה: ירידה בתשואות, חולשה בדולר ושיפור מהיר בתיאבון לסיכון.
גם הסביבה הרגולטורית משתנה
ברקע נמצא גם שינוי בגישה הרגולטורית בארה"ב. ה־SEC מקדם מסגרת חדשה שנועדה לאפשר לחברות קריפטו לגייס הון במסלולים ייעודיים, עם הקלות בדרישות הרישום ביחס לניירות ערך מסורתיים. ההצעה כוללת גם מנגנון שיכול לאפשר לטוקנים מסוימים להפסיק להיחשב ניירות ערך לאחר שהפרויקט הופך למבוזר מספיק ואינו תלוי עוד במאמצי ניהול מרכזיים. עבור השוק מדובר בצעד שמפחית חלק מחוסר הוודאות הרגולטורי שליווה את התחום במשך שנים.
- לאומי מכניס את הביטקוין לחשבון הבנק - והזירות המקומיות מקבלות מתחרה עם יתרון גדול
- ריוט עוברת מביטקוין ל־AI: עסקה של 9.1 מיליארד דולר עם אנתרופיק
התגובה אינה מוגבלת לביטקוין. אתריום עולה בשיעור חד יותר וחוזר מעל 2,000 דולר, וגם סולאנה, XRP ומטבעות נוספים רושמים עליות. במקביל, מניות כמו Strategy, Coinbase, Circle ו־Bitmine מזנקות בשיעורים דו־ספרתיים.
ועדיין, יום אחד של עליות לא מספיק כדי לקבוע שהמגמה השתנתה. נפחי המסחר עדיין נמוכים יחסית, המשקיעים הפרטיים עדיין לא חזרו בהיקפים גדולים, והביטקוין נמצא הרחק מהשיאים שלו.
