L3Harris הדיחה את המנכ"ל - המניה נופלת ב-4%
כריסטופר קובסיק עוזב מיידית לאחר בדיקת הדירקטוריון, והחברה ממנה במקומו את סם מהטה; L3Harris מדגישה כי האירוע אינו קשור לדוחות או לפעילות העסקית ומותירה את תחזיות 2026 ללא שינוי
L3HarrisL3Harris Technologies -3.97% , אחת מחברות הביטחון הגדולות בארה"ב, החליפה את המנכ"ל כריסטופר קובסיק באופן מיידי לאחר שהדירקטוריון קבע כי התנהלותו לא תאמה את ערכי החברה ואת קוד ההתנהגות שלה. ההודעה הפתיעה את המשקיעים ושלחה את המניה לירידה של יותר מ־4% .
החברה לא פירטה מה בדיוק עמד מאחורי ההחלטה, אך הבהירה כי ההתנהלות שנבדקה אינה קשורה לדיווח הכספי, לבקרות הפנימיות, לקשרים עם לקוחות או לביצועים התפעוליים. לפי L3Harris, הדירקטוריון השלים בדיקה בסיוע יועצים משפטיים עצמאיים לפני שקובסיק עזב את תפקידיו כיו"ר וכמנכ"ל. במקומו מונה סם מהטה, שמצטרף לתפקיד הבכיר לאחר כשלוש שנים בחברה. במקביל מונה לואיס היי השלישי ליו"ר עצמאי של הדירקטוריון. החברה הדגישה כי חילופי ההנהלה אינם צפויים להשפיע על ביצועיה בהמשך השנה, ואשררה את תחזיות 2026 להכנסות, לצמיחה אורגנית, לשיעור הרווח התפעולי, לרווח למניה ולתזרים המזומנים החופשי.
חילופי מנכ"ל אחרי יותר מעשור
קובסיק הצטרף ל־L3 Technologies ב־2015 והיה אחד המנהלים המרכזיים שהובילו את המיזוג שלה עם Harris ב־2019. ב־2021 הוא מונה למנכ"ל החברה המאוחדת, ובהמשך הוביל גם את רכישת Aerojet Rocketdyne ב־2023. מאז שמונה למנכ"ל עלתה מניית L3Harris בכ־35%, אך התשואה הזו פיגרה משמעותית אחרי מדד S&P 500. לפי Vertical Research Partners, המניה פיגרה בכ־45 נקודות אחוז אחרי חברות ביטחוניות אמריקאיות אחרות בחמש השנים האחרונות.
הפער הזה הפך את חילופי ההנהלה לאירוע שמעניין את המשקיעים גם מעבר לנסיבות האישיות של עזיבת קובסיק. האנליסט רוב סטאלרד מ־Vertical Research כתב כי תת־הביצוע של המניה תחת קובסיק לא נעלם מעיני השוק, וכי מהטה עשוי להפוך בהמשך לזרז לצמצום הפער מול המתחרות.
מהטה הצטרף ל־L3Harris ב־2023 כנשיא חטיבת מערכות התקשורת, ובהמשך ניהל את תחומי Space & Mission Systems ואת Communications & Spectrum Dominance. שתי הפעילויות האלה מייצגות יחד יותר מ־80% מהכנסות החברה, כך שהוא מגיע לתפקיד עם אחריות ישירה על רוב העסק. מינוי פנימי מאפשר ל־L3Harris להימנע מתקופת חיפוש ממושכת אחר מנכ"ל חיצוני, אך הוא אינו מבטל את אי־הוודאות שנוצרה בעקבות העזיבה הפתאומית. מבחינת המשקיעים, עצם העובדה שהחברה החליפה מנכ"ל ללא תקופת מעבר מסודרת יוצרת שאלות גם כאשר החברה מדגישה כי הפעילות העסקית עצמה לא נפגעה.
הלחץ על מניות הביטחון כבר התחיל עוד קודם
העזיבה מגיעה בתקופה חלשה יחסית למניות הביטחוניות בארה"ב. מאז תחילת המלחמה עם איראן במרץ איבדה מניית L3Harris כמעט 20%, למרות שהסלמה ביטחונית נחשבת בדרך כלל לגורם שתומך בביקוש למערכות נשק ולציוד צבאי.
אחת הסיבות ללחץ היא פוליטית. משקיעים חוששים כי אם הדמוקרטים יחזירו לעצמם את השליטה בבית הנבחרים בבחירות האמצע של 2026, קצב הגידול בתקציבי הביטחון עשוי להתמתן. החשש הזה מכביד על הענף גם כאשר ההזמנות והפעילות השוטפת ממשיכות להיות יציבות.
המשימה הראשונה של המנכ״ל החדש תהיה לשמור על רציפות תפעולית ולהפיג את אי־הוודאות שנוצרה סביב ההנהלה. העובדה שהחברה אשררה את התחזיות לשנה מאותתת כי לפחות בשלב זה היא אינה מזהה פגיעה בביצועים כתוצאה מהשינוי. עם זאת, השוק יבחן את מהטה לא רק לפי יכולתו לייצב את החברה לאחר עזיבה לא צפויה, אלא גם לפי ביצועי המניה מול המתחרות. אחרי שנים שבהן L3Harris התקשתה לעמוד בקצב של חברות ביטחוניות אחרות.
