גוגל יכולה להגיע לכ-6% ממארוול - תקבל מניות כתנאי לרכישות שבבים
מארוול העניקה לגוגל כתב אופציה לרכישת כמעט 59 מיליון מניות במחיר של 206.58 דולר למניה; רוב המניות יבשילו בהתאם להיקף ההכנסות ממוצרים שגוגל תרכוש ממארוול, ובמבנה המלא מדובר ברף מצטבר של 120 מיליארד דולר. מניית מארוול מזנקת, בעוד ברודקום מגיבה בירידות
גוגל תוכל להגיע להחזקה של כ-6% במארוול, והיא תשלם על זה בהזמנות. מארוול נתנה לה כתב אופציה לרכוש עד 58.97 מיליון מניות במחיר של 206.58 דולר, כלומר כ-12.2 מיליארד דולר במימוש מלא. במקום לקנות את המניות עכשיו, גוגל מרוויחה את הזכות אליהן לפי כמה שבבים היא תזמין.
רק 1.36 מיליון מניות יבשילו בארבע פעימות בשנה הראשונה, וזה החלק הקטן. את יתרת 57.61 מיליון המניות חילקו ל-240 מנות, וכל מנה נפתחת אחרי שגוגל וחברות הקבוצה שלה קונות ממארוול מוצרים מותאמים בהיקף של 500 מיליון דולר.
כדי שכל האופציה תבשיל, גוגל צריכה לקנות ממארוול ב-120 מיליארד דולר עד סוף שנת הכספים 2033. המספר הזה מספר על העסקה יותר מכל מחיר מניה, כי הוא הסכום שגוגל מוכנה לרמוז שתוציא על שבבים מותאמים בעשור הקרוב.
לשתי החברות יש כאן אינטרס זהה. מארוול הופכת לספקית גדולה יותר באחד מתקציבי תשתיות ה-AI הגדולים בעולם, וגוגל מחזיקה בנייר של אותה ספקית שהיא עצמה מגדילה. כל הזמנה שגוגל שולחת מעלה גם את שווי ההחזקה שהיא מקבלת.
המגעים בין גוגל למארוול נחשפו כבר באפריל, אז עלה שהשתיים בוחנות שיתוף פעולה סביב שבבים להרצת יישומי AI ורכיבי זיכרון. ההסכם הנוכחי מרחיב משמעותית את מערכת היחסים. מארוול צפויה לפתח עבור גוגל מגוון מוצרים הקשורים למערך ה-TPU שלה, כולל מאיצי AI, בקרי אחסון, רכיבי תקשורת, ממשקים לזיכרון ופתרונות עיבוד המיועדים למרכזי נתונים.
עבור מארוול מדובר בקפיצת מדרגה בתחום השבבים המותאמים לענקיות הענן. ברבעון הראשון של שנת הכספים 2027 ההכנסות הגיעו לשיא של 2.42 מיליארד דולר, צמיחה של 28% בשנה. פעילות מרכזי הנתונים תרמה כ-1.83 מיליארד דולר, כ-76% מההכנסות. לרבעון השני החברה סיפקה תחזית להכנסות של כ-2.7 מיליארד דולר, עם טווח של 5% לכל כיוון. בדוחות האחרונים מארוול גם העלתה את התחזיות לשנים הקרובות.
מניית מארוול עולה בכ-6% וברודקום יורדת בכ-5%, והפער הזה הוא כל הסיפור. ברודקום היא השותפה הוותיקה של גוגל בשבבי ה-TPU, וההסכם עם מארוול אומר שגוגל מפזרת את ההזמנות בין יותר ספקים.
עבור ברודקום ההתפתחות מחדדת את התחרות על תקציבי השבבים המותאמים של ענקיות הענן. ברודקום מחזיקה בקשר ארוך טווח עם גוגל, והקשר הזה ממשיך להיות משמעותי, אך מארוול מקבלת כעת דריסת רגל רחבה יותר בתוך אחד ממנועי ההשקעה הגדולים בשוק השבבים.
מארוול תפרסם את דוחות הרבעון השני בעוד כשבוע. השאלה שתעניין את המשקיעים היא כמה מההסכם הזה כבר נכנס להזמנות בפועל, ולא רק לכותרת.
- מודרנה מזנקת 135%, אסתי לאודר 17%; הנאסד"ק נחלש והדאו מטפס
- הנאסד"ק ננעל בירידה של 1.33% בהובלת מנית השבבים והזכרון
