"רואים הזדמנויות שיכולות להכפיל את הרווח" - האם אפקון תשבור את השיא של יולי?

אפקון אפקון החזקות -5.1%   הייתה מהנהנות הבולטות מתקופת הפוסט-מלחמה. המדינה שפכה כספים על פרויקטי תשתית, ואפקון שמבצעת וגם מחזיקה בחברות תשתיות וייזום, קצרה את הפירות. כמובן שגם המניה קיבלה רוח גבית ב-12 החודשים האחרונים היא זינקה בכ-172%, מתחילת השנה זוהי עלייה של כ-57%, כשהריצה הזאת הובילה את אפקון  לשווי שיא של כ-3.6 מיליארד שקל. אבל אחרי ריצה ארוכה כמעט ללא הפרעות, בתקופה האחרונה אפשר לשמוע חריקות. המניה איבדה כ-7.5% מתחילת החודש, והיא רחוקה בכ-10% מהשיא של יולי, גם היום, אחרי פרסום הדוחות, היא יורדת בכ-4% ונסחרת בשווי של כ-3.3 מיליארד שקל.

האם הפעילות בעצירה או שזה הטעם של המשקיעים שהתשנה? רחוק מזה. התוצאות של אפקון ממשיכות להשתפר, ובחלק מהפרמטרים בקצב גבוה משמעותית מקצב הצמיחה בהכנסות. אבל אחרי ראלי כזה לא מספיק לנו רק דוח טוב, צריך לראות שהרווחים יכולים להדביק את הראלי.

את 2025 סיימה אפקון עם רווח נקי של כ-77 מיליון שקל, ככה שהיא במכפיל של 40 וצפונה. זה יקר אבל אם נסתכל קדימה ונניח שהקצב של המחצית יישמר-מייצג, אנחנו כבר סביבות 90-95 מיליון שקל שנתי, מכפיל של כ-35. אז זה כבר מכפיל שאולי יותר ״עובר בגרון״ אבל עדיין מגלם ציפיות מאוד גבוהות לצמיחה של 21% ברמה שנתית. אפקון רחוקה מלהסחר בטיקר של חברת ביצוע מסורתית, היא קיבלה קרדיט על צמיחה. השוק כבר שילם על חלק לא קטן מהצמיחה הזאת.

ובאמת ברמת השורות העליונות וגם אלו התחתונות רואים עליה. ההכנסות ברבעון השני צמחו ב-18.3% לכ-464 מיליון שקל, ובמחצית הראשונה הן עלו ב-6.4% לכ-859 מיליון שקל. אבל ככל שמתקדמים בשורות הרווח, מגלים שהתמונה לא עד כדי כך חיובית. גם הרווח התפעולי קפץ רבעונית ב-51.7% לכ-41.4 מיליון שקל, והרווח הנקי עלה ב-40.8% לכ-26.2 מיליון שקל.

גם שיעורי הרווחיות מספרים את אותו הסיפור. שיעור הרווח הגולמי במחצית עלה מ-14.8% ל-18.4%, וברבעון השני מ-16% ל-18.3%. שיעור הרווח התפעולי במחצית עלה מ-5.9% ל-9.2%.

אז תשאלו - אם הכל כל כך ׳טוב ויפה׳ למה מורידים את אפקון היום?

וכאן אתם צריכים להסתכל על התמהיל שהניב את הקפיצה המדוברת.

במרכז השינוי נמצא מגזר מערכות, EPC ובנייה. במחצית הראשונה ההכנסות במגזר כמעט לא זזו והסתכמו בכ-375 מיליון שקל, אבל הרווח התפעולי זינק מ-14.6 מיליון שקל ל-36.6 מיליון שקל, ושיעור הרווח התפעולי קפץ מ-3.9% ל-9.7%. ברבעון השני כבר נרשמה גם צמיחה בהכנסות, שעלו בכ-21% לכ-219 מיליון שקל, לצד כמעט הכפלה של הרווח התפעולי ל-21.9 מיליון שקל.

כלומר, יש פחות גידול במחזור ויותר שינוי ברווחיות של העבודות שאפקון מבצעת. וזה בדיוק מה שאנחנו צריכים להתמקד בו: האם הרווחיות הזאת היא בסיס חדש לחברה, או תוצאה של תקופה חזקה במיוחד בתשתיות ושל תמהיל פרויקטים טוב יותר?

בשאר המגזרים השיפור מתון יותר. מגזר הסחר ממשיך לצמוח, בבקרה וטכנולוגיות נרשם שיפור ברווחיות, והמיזוגים והרכישות תרמו כ-8.5 מיליון שקל לרווח התפעולי במחצית. במקביל, צבר ההזמנות עלה לכ-2.5 מיליארד שקל, כך שעבודה קדימה לא חסרה. אבל בתמחור הנוכחי, הצבר לבדו לא מספיק. אפקון צריכה להראות שהיא יודעת להמשיך להפוך את העבודה הזאת לרווח בקצב שמצדיק את המכפיל שבו היא נסחרת.

אז כדי להבין אם מדובר בשיפור זמני או בשינוי עמוק יותר בפעילות, שוחחנו עם רון מילר, סמנכ"ל הכספים של אפקון. אם ננסה לתת לכם את נקודת הדברים - הקפיצה ברווחיות נובעת בעיקר משינוי מכוון בתמהיל העבודות, עם צמצום פרויקטים ברווחיות נמוכה והגדלת הפעילות האלקטרו-מכנית.

• אפקון זכתה במכרז בהיקף של כ-36 מיליון שקל
• ב-11% הנחה: אפקון פונה למחזיקי האופציות כדי להכניס עד 65 מיליון שקל

״בעיקרון, הכול נובע מפעילות שוטפת״, אומר מילר. ״רואים את שינוי התמהיל אצלנו כבר תקופה. ההפסדים שלנו בפעילות הבנייה הולכים ומצטמצמים, וברבעון השני הפעילות הזו כבר לא הפסידה, אלא אפילו הרוויחה קצת״.

״פעילות הבנייה כבר לא הפסידה״

אפקון פעלה בשנתיים האחרונות לצמצום עבודות בנייה ברווחיות נמוכה ולהעברת מרכז הכובד לפרויקטים אלקטרו-מכניים מורכבים יותר ולפעילויות שירות. השינוי הזה חשוב במיוחד בחברה שבה המחזור גדול אבל המרווחים ההיסטוריים לא היו גבוהים. במקרה כזה, גם תוספת של כמה נקודות אחוז ברווחיות משנה בצורה משמעותית את השורה התחתונה.

״לאורך השנתיים האחרונות אמרנו שהחברה צריכה להתייצב על שיעור רווח גולמי של כ-18%, ואנחנו בהחלט שם״, אומר מילר. ״עכשיו האירוע הוא לנצל את ההזדמנויות בשוק, ויש הזדמנויות אדירות בתחומי הפעילות שלנו״.

אפקון מזוהה אצל חלק מהמשקיעים כחברת תשתיות, אבל בפועל מדובר בקבוצה רחבה יותר. מגזר מערכות ה-EPC כולל עבודות חשמל, אינסטלציה ומיזוג אוויר, ייצור לוחות חשמל ושירות ואחזקה. מגזר הבקרה והטכנולוגיות כולל בין היתר מערכות בקרת מבנה, גילוי וכיבוי אש ומערכות ביטחון. לצד אלה פועלת הקבוצה בסחר בציוד חשמל, סיבים אופטיים ומוצרי IT, וכן בתקשורת ובמולטימדיה.

החיבור בין הפעילויות מאפשר לה להשתלב לעיתים בכמה שכבות של אותו פרויקט, מהחשמל והמיזוג ועד למערכות הבקרה, גילוי האש, התקשורת והתחזוקה. מעבר לפעילויות האלה, אפקון מפתחת גם את תחומי האנרגיה המתחדשת והתחבורה החשמלית.

• בנק אוף אמריקה: לא תהיה הורדת ריבית בספטמבר, הדולר בדרך ל-3.10 שקלים
• כלל: הרווח עלה ב-16% ל-614 מיליון שקל; תבצע רכישה עצמית של עד 200 מיליון שקל

התחנות, הדאטה סנטרים והחשמל

כששאלנו את מילר מאיפה אמורה להגיע הצמיחה הבאה, הוא סימן בעיקר את עולם האנרגיה. הגידול בצריכת החשמל, הקמת חוות שרתים והצורך להרחיב את תשתיות ההולכה וההשנאה בישראל מייצרים יותר פרויקטים מהסוג שבו אפקון כבר פעילה.

״יש היום מחסור גדול באנרגיה. יש פעילות משמעותית של שש או שבע תחנות כוח שקמות, ויש ביקוש גדול לתחנות משנה, גם מצד חברת החשמל וגם מצד גופים פרטיים״, הוא אומר. ״כל יזם שרוצה להקים חוות שרתים נדרש גם להקים תחנת משנה. אפקון נמצאת בדיוק בצומת הזאת: תחנות כוח, תחנות משנה ודאטה סנטרים, גם בצד החשמל והמיזוג וגם בעולמות הבקרה, בקרת המבנה וגילוי האש״.

אפקון מבצעת כיום עשר תחנות משנה במקביל עבור חברת החשמל, רכבת ישראל וגופים פרטיים. בחלק מהפרויקטים היא משמשת כקבלן ראשי ובאחרים מספקת מערכות כחלק מפרויקט רחב יותר.

צבר ההזמנות הסתכם בסוף יוני בכ-2.5 מיליארד שקל, עלייה של כ-19% לעומת סוף 2025, ולאחר תאריך המאזן נוספו עבודות בהיקף של כ-140 מיליון שקל בתחום תשתיות האנרגיה.

הצבר מספק נראות להמשך, אבל בשווי הנוכחי המשקיעים יחפשו יותר מנראות. כדי להצדיק לאורך זמן מכפיל של כ-35 על קצב הרווח הנוכחי, אפקון תצטרך להמיר את הצבר להכנסות תוך שמירה על שיעורי הרווחיות שהציגה במחצית.

איך מגיעים מ-100 ל-200 מיליון שקל?

ופה מגיע אולי החלק המשמעותי ביותר בראיון. על בסיס המחצית הראשונה, אפקון נמצאת כיום בקצב שנתי של קצת יותר מ-100 מיליון שקל רווח נקי לקבוצה, וקצת פחות מכך ברווח המיוחס לבעלי המניות. כדי שהתמחור הנוכחי ייראה נוח יותר, היא צריכה להמשיך להגדיל את המספר הזה.

שאלנו את מילר איך עוברים מכאן לרווח שמתקרב ל-200 מיליון שקל, יעד שמשמעותו למעשה כמעט הכפלה של הרווח בתוך מספר שנים.

״במגזרים שבהם אנחנו כבר מובילי שוק, הצמיחה האורגנית מטבע הדברים קטנה יותר, אף שאנחנו עדיין רואים אותם צומחים. מנגד, יש מגזרים שבהם ההזדמנויות בשוק יכולות להוביל לצמיחה משמעותית. בטווח הקצר אנחנו רואים הזדמנויות אדירות שיכולות להביא להכפלת הרווחים, וזה יבוא יחד עם מיזוגים ורכישות״.

מעבר לאנרגיה ולחוות השרתים, מילר מסמן גם את המטרו כמנוע ארוך טווח. אפקון כבר משתתפת בפרויקטים של הרכבת הקלה בתחומי הבקרה, גילוי האש וכיבוי האש, והיא מקווה לקחת חלק משמעותי גם בפרויקט המטרו.

״המטרו הוא אמנם עוד די רחוק, אבל תהיה שם עבודה לכולם ובטח גם לנו. אנחנו החברה היחידה שהתמודדה בישראל עם היקפים כאלה בעולמות הבקרה, גילוי האש וכיבוי האש. אנחנו מצפים לקבל שם נתח משמעותי״.

״נרכוש במכפילים נמוכים ונחשוף את החברות ללקוחות שלנו״

הדרך השנייה שבה אפקון מתכוונת להגדיל את הרווח היא רכישות. במחצית הראשונה תרמו מיזוגים ורכישות שביצעה החברה כ-8.5 מיליון שקל לרווח התפעולי, יותר מ-10% מהרווח התפעולי הכולל.

מילר אומר שהחברה אינה מחפשת להיכנס לתחומים חדשים ורחוקים, אלא לרכוש חברות שיכולות להתחבר לפעילות הקיימת ולמערכת הלקוחות של אפקון.

״אנחנו צריכים להרחיב את סל הפתרונות שלנו, כמובן בתחומי הליבה. אנחנו לא פונים להרפתקאות חדשות שאינן סינרגטיות, אבל ברור לנו שכדי להגדיל את הרווח במספרים אבסולוטיים נבצע מיזוגים ורכישות״.

לדבריו, אפקון מחפשת עסקאות לפי מכפיל EBITDA של כ-4-5 ולעיתים עד 6.

״אם אנחנו עושים עסקה במכפיל 4-5 והשוק מתמחר אותה אצלי במכפיל של כ-20, יש כאן ארביטראז' מטורף שאפשר ליהנות ממנו. אנחנו יודעים לקחת חברות, לחשוף אותן לסל המוצרים וללקוחות של אפקון וליהנות מהסינרגיה. אנחנו מחפשים חברות שאנחנו מזהים בהן פוטנציאל לצמוח פי שניים או פי שלושה. אחרת זה פחות מעניין״.

ההשוואה בין מכפיל EBITDA בעסקת רכישה לבין המכפיל שבו נסחרת אפקון אינה השוואה אחד לאחד, אבל ההיגיון ברור: כל עוד החברה יכולה לרכוש פעילות ברווחיות סבירה ובתמחור נמוך משמעותית מזה שהשוק נותן לקבוצה, ולהוסיף לה צמיחה באמצעות מערך הלקוחות הקיים, הרכישות יכולות להיות מנוע משמעותי לעלייה ברווח.

הטעינה החשמלית הגיעה לאיזון

במקביל, גם פעילות הטעינה החשמלית של אפקון הציגה ברבעון EBITDA חיובי לראשונה.

״זו פעילות של היקף הכנסות ושל כמות החשמל שנמכרת ברשת הטעינה. לחברה יש עלויות קבועות, וברגע שאתה מכסה אותן אתה מתחיל להרוויח״, מסביר מילר. ״אמרנו שנקודת האיזון תגיע והיא הגיעה. מספר כלי הרכב החשמליים על הכביש ממשיך לגדול, ולכן הפעילות הזו צריכה להמשיך לצמוח ולהניב עוד רווחים״.

כדי לממן את המשך ההתרחבות, אפקון הכניסה לחברה כ-180 מיליון שקל מאז דצמבר 2025 באמצעות הקצאה פרטית ומימושי אופציות. בסוף יוני עמדו המזומנים ושווי המזומנים על כ-214 מיליון שקל והחוב הפיננסי נטו על כ-266 מיליון שקל.

״חיזקנו את ההון והזרמנו כ-180 מיליון שקל לחברה. זה יקטין את החוב הפיננסי ואת עלויות המימון, ובמקביל נותן לנו בסיס יציב להשקיע במיזוגים, ברכישות ובהיערכות לבום האנרגטי״, אומר מילר. ״אנחנו נמצאים בנקודת פתיחה פיננסית חזקה להמשך, והתנאים קיימים כדי להמשיך לצמוח״.

וזה מחזיר אותנו בסופו של דבר למניה. אפקון מגיעה לדוחות האלה אחרי שהשוק כבר העניק לה עליית ערך משמעותית מאוד. התוצאות מסבירות חלק גדול מהאופטימיות: הרווחיות השתפרה, ה-EPC נראה אחרת מבעבר, הצבר גדל והחברה מצביעה על שווקים שבהם היקף ההשקעות צפוי להישאר גבוה.

אבל במחיר הנוכחי, השאלה היא כבר פחות האם אפקון השתפרה ויותר כמה רחוק השיפור הזה יכול להגיע. אם החברה אכן תתקרב בשנים הקרובות להכפלת הרווחים שעליה מדבר מילר, התמחור של היום יכול להיראות סביר הרבה יותר בדיעבד. אם הרווח יתייצב סביב הקצב הנוכחי, מכפיל של כ-35 יישאר לא זול.

אחרי זינוק של 172% בשנה, זו כנראה גם הסיבה שהמניה מגיבה עכשיו בצורה רגישה יותר. הרף עלה. השוק כבר קיבל את השיפור, ועכשיו הוא מחכה לראות אם אפקון יכולה להמשיך לרוץ גם אחרי שהמניה הקדימה אותה.

הפער בין קצב העלייה בהכנסות לבין הקפיצה ברווח מעלה את השאלה האם התוצאות כוללות מרכיבים שלא יחזרו בהמשך, או שמדובר בשינוי קבוע יותר בפעילות. רון מילר, סמנכ"ל הכספים של אפקון, אומר בראיון לביזפורטל כי השיפור מגיע כולו מהפעילות השוטפת.

״בעיקרון, הכול נובע מפעילות שוטפת״, אומר מילר ומפרט: ״רואים את שינוי התמהיל אצלנו כבר תקופה. ההפסדים שלנו בפעילות הבנייה הולכים ומצטמצמים, וברבעון השני הפעילות הזו כבר לא הפסידה, אלא אפילו הרוויחה מעט. בסופו של דבר רואים את השינוי בתמהיל העבודות״.

״פעילות הבנייה כבר לא הפסידה״

אפקון פעלה בשנתיים האחרונות לצמצום עבודות בנייה ברווחיות נמוכה ולהגדלת הפעילות בפרויקטים אלקטרו-מכניים מורכבים ובתחומי השירות. המהלך בא לידי ביטוי בעלייה בשיעור הרווח הגולמי ברבעון השני לכ-18.3%, לעומת כ-16.1% בתקופה המקבילה.

״לאורך השנתיים האחרונות אמרנו שהחברה צריכה להתייצב על שיעור רווח גולמי של כ-18%, ואנחנו בהחלט שם. עכשיו האירוע הוא לנצל את ההזדמנויות בשוק, ויש הזדמנויות אדירות בתחומי הפעילות שלנו״.

אפקון מזוהה בעיקר כחברת תשתיות, אבל בפועל היא פועלת במספר תחומים שמשלימים זה את זה. מגזר מערכות ה-EPC כולל עבודות חשמל, אינסטלציה ומיזוג אוויר, לצד ייצור לוחות חשמל ופעילות שירות ואחזקה. מגזר הטכנולוגיות כולל מערכות בקרת מבנה, גילוי וכיבוי אש, מערכות ביטחון ומוצרים להגנה היקפית. בנוסף פועלת הקבוצה בתחומי הסחר בציוד חשמל, סיבים אופטיים ומוצרי IT, וכן בתקשורת ובמולטימדיה.

ארבע הפעילויות האלו הן ליבת הקבוצה, ולצדן פועלים שני מנועי צמיחה נוספים: אנרגיה מתחדשת ותחבורה חשמלית. השילוב בין התחומים מאפשר לאפקון להשתלב בפרויקט אחד בכמה שכבות, החל מהקמת מערכות החשמל והמיזוג ועד לבקרה, גילוי אש, תקשורת ותחזוקה שוטפת.

כאשר שאלנו היכן נמצאות ההזדמנויות שיכולות להמשיך את הצמיחה, מילר הצביע בראש ובראשונה על שוק האנרגיה. לדבריו, הגידול בצריכת החשמל, הקמת חוות שרתים והצורך בהרחבת רשת ההולכה מייצרים ביקוש לפרויקטים שבהם אפקון כבר פעילה.

״יש היום מחסור גדול באנרגיה. יש פעילות משמעותית של שש או שבע תחנות כוח שקמות, ויש ביקוש גדול לתחנות משנה, גם מצד חברת החשמל וגם מצד גופים פרטיים״, הוא אומר ומוסיף: ״כל יזם שרוצה להקים חוות שרתים נדרש גם להקים תחנת משנה. אפקון נמצאת בדיוק בצומת הזאת: תחנות כוח, תחנות משנה ודאטה סנטרים, גם בצד החשמל והמיזוג וגם בעולמות הבקרה, בקרת המבנה וגילוי האש״.

עשר תחנות משנה במקביל והמטרו שבאופק

אפקון מבצעת כיום עשר תחנות משנה במקביל: עבור חברת החשמל, רכבת ישראל וגופים פרטיים. בחלק מהפרויקטים היא יכולה לפעול כקבלן ראשי, ובאחרים כקבלן משנה המספק את מערכות החשמל, המיזוג, הבקרה והבטיחות.

הצבר של אפקון הסתכם בסוף יוני בכ-2.5 מיליארד שקל, ולאחר תאריך המאזן התקבלו עבודות נוספות בהיקף של כ-140 מיליון שקל בתחום תשתיות האנרגיה. הצבר מעניק לחברה נראות להמשך, אך כדי לעמוד בשאיפה להכפיל את התוצאות בתוך כשלוש שנים היא תידרש להוסיף מנועי צמיחה מעבר לפרויקטים שכבר נמצאים בביצוע.

שאלנו את מילר כיצד ניתן לעבור מרווח נקי של כ-51 מיליון שקל במחצית, המשקף בחישוב פשוט קצב שנתי של מעט יותר מ-100 מיליון שקל, לרווח שמתקרב ל-200 מיליון שקל. לדבריו, הדרך לשם תשלב צמיחה אורגנית עם רכישות.

״במגזרים שבהם אנחנו כבר מובילי שוק, הצמיחה האורגנית מטבע הדברים קטנה יותר, אף שאנחנו עדיין רואים אותם צומחים. מנגד, יש מגזרים שבהם ההזדמנויות בשוק יכולות להוביל לצמיחה משמעותית. בטווח הקצר אנחנו רואים הזדמנויות אדירות שיכולות להביא להכפלת הרווחים, וזה יבוא יחד עם מיזוגים ורכישות״.

מעבר להשקעות באנרגיה ובחוות שרתים, מילר מצביע גם על פרויקט המטרו כמנוע אפשרי לטווח הארוך יותר. אפקון כבר משתתפת בפרויקטים של הרכבת הקלה ומבצעת מערכות בתחומי הבקרה, גילוי האש וכיבוי האש. לדבריו, המטרו עדיין רחוק, אבל היקף העבודות הצפוי בו עשוי לייצר הזדמנויות רבות לקבלני המערכות.

״המטרו הוא אמנם עוד די רחוק, אבל תהיה שם עבודה לכולם ובטח גם לנו. אנחנו החברה היחידה שהתמודדה בישראל עם היקפים כאלה בעולמות הבקרה, גילוי האש וכיבוי האש. אנחנו מצפים לקבל שם נתח משמעותי״.

״נרכוש במכפילים נמוכים ונחשוף את החברות ללקוחות שלנו״

החלק השני בתוכנית הצמיחה הוא מיזוגים ורכישות: מילר מדגיש כי אפקון אינה מחפשת להיכנס לתחומים חדשים שאינם קשורים לפעילותה, אלא לרכוש חברות שיוכלו להרחיב את סל הפתרונות שלה ולהשתלב במערך הלקוחות הקיים.

״אנחנו צריכים להרחיב את סל הפתרונות שלנו, כמובן בתחומי הליבה. אנחנו לא פונים להרפתקאות חדשות שאינן סינרגטיות, אבל ברור לנו שכדי להגדיל את הרווח במספרים אבסולוטיים נבצע מיזוגים ורכישות״.

לדבריו, אפקון מכוונת לעסקאות לפי מכפיל EBITDA של כ-4-5, ובמקרים מסוימים עד 6. מנגד, הוא מציין כי החברה עצמה נסחרת לפי מכפיל רווח נקי של כ-35-40, או מכפיל נמוך יותר לאחר התאמות בין הרווח הנקי ל-EBITDA.

"אם אנחנו עושים עסקה במכפיל 4-5 והשוק מתמחר אותה אצלי במכפיל של כ-20, יש כאן ארביטראז' מטורף שאפשר ליהנות ממנו. אנחנו יודעים לקחת חברות, לחשוף אותן לסל המוצרים וללקוחות של אפקון וליהנות מהסינרגיה. אנחנו מחפשים חברות שאנחנו מזהים בהן פוטנציאל לצמוח פי שניים או פי שלושה. אחרת זה פחות מעניין״.

הרכישות שביצעה אפקון כבר תרמו כ-8.5 מיליון שקל לרווח התפעולי במחצית הראשונה, יותר מ-10% מהרווח התפעולי הכולל. מילר לא מסר אילו עסקאות נוספות נבחנות כעת, אך הבהיר כי רכישות נוספות הן חלק מרכזי מהדרך ליעד.

במקביל, פעילות הטעינה החשמלית של אפקון הציגה לראשונה EBITDA חיובי ברבעון. 

האם מדובר בשיפור נקודתי או במעבר קבוע?

מילר מסביר כי הפעילות מבוססת על תשתית עם עלויות קבועות גבוהות, ולכן העלייה בשימוש ברשת אמורה להשפיע באופן ישיר יותר על הרווח.

״זו פעילות של היקף הכנסות ושל כמות החשמל שנמכרת ברשת הטעינה. לחברה יש עלויות קבועות, וברגע שאתה מכסה אותן אתה מתחיל להרוויח. אמרנו שנקודת האיזון תגיע והיא הגיעה. מספר כלי הרכב החשמליים על הכביש ממשיך לגדול, ולכן הפעילות הזו צריכה להמשיך לצמוח ולהניב עוד רווחים״.

כדי לממן את הצמיחה, אפקון הכניסה לחברה כ-180 מיליון שקל מאז דצמבר 2025 באמצעות הקצאה פרטית ומימושי אופציות. ״המהלכים חיזקו את ההון, יאפשרו לצמצם את החוב ועלויות המימון ונותנים לחברה בסיס לביצוע רכישות ולהשקעה במנועי הצמיחה״.

״חיזקנו את ההון והזרמנו כ-180 מיליון שקל לחברה. זה יקטין את החוב הפיננסי ואת עלויות המימון, ובמקביל נותן לנו בסיס יציב להשקיע במיזוגים, ברכישות ובהיערכות לבום האנרגטי", הוא מסכם ואומר: ״אנחנו נמצאים בנקודת פתיחה פיננסית חזקה להמשך, והתנאים קיימים כדי להמשיך לצמוח״.